富坦美國政府基金近期走勢 - 投資

※ 引述《phoon (登登登)》之銘言：
: 富坦美國政府基金投資的是美國政府擔保的房貸債券, 是淨值波動及風險較低的基金。
: 小弟有2點問題, 希望版上的前輩能幫忙解答一下。
: 1. 這陣子美股走跌, 美國因為財政懸崖疑慮未清, 全球風險上升, 感覺資金應該會往
: 風險低的地方移動, 但這隻基金最近的淨值竟然不升反降, 原因在哪?
: 2. 這隻基金的配息有越來越低的趨勢, 從最早1999年每單位配0.5塊, 到現在只剩0.2
: 塊不到, 是因為淨值上升的原故嗎?
1. 主因在於QE2+OT+QE3預期把MBS炒到太貴,最近以擔憂提前還本之名出現修正,
使得spread上揚程度高於公債利率下降程度,因此淨值10月以來與想像相反
相關分析請參考:房貸債基金下跌之謎
http://tony-almanack.blogspot.tw/2012/11/blog-post_15.html
2. 主因在於公債利率大幅下降,使得MBS整體殖利率跟著下來,
以該檔基金主要購買的GNMA來看,1999年約7~8%,如今只剩下1~2%,
配息率自然低到不行.
關於公債利率展望分析請參考:美債多頭要結束了嗎?(Part 2)
http://tony-almanack.blogspot.tw/2012/10/part-2.html

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