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Fed副主席談超低利率 「應延至2016年初」
以通膨與失業率為依據 執行寬鬆貨幣政策
蘋果日報 2012年11月15日【財經中心╱綜合外電報導】
http://twimg.edgesuite.net//images/twapple/640pix/20121115/BN04/BN04_001.jpg
Fed副主席葉倫認為Fed可能進一步延長超低利率時間。彭博
*
美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed，聯準會）副主席葉倫（Janet Yellen）表
示，為降低美國失業率，聯準會可能在一段時間內容忍較高的通膨，當前超低利率可能需
要延續至2016年初。
葉倫周二於美國加州柏克萊大學哈斯商學院發表演說時表示，強烈支持採用通膨與失業率
門檻做為未來政策的依據。她說：「執行趨寬鬆的貨幣政策、容許較高的通膨，未來幾年
可能超過2%目標，將有利失業率下降。」
葉倫堪稱是聯準會第二把交椅，她被視為現任聯準會主席柏南克（Ben Bernanke）最有可
能的接班人選。柏南克現任任期至2014年初，柏南克主導的10月聯準會會議聲明重申，接
近零的基準利率水準將維持至2015年中。
葉倫是目前聯準會理事中鴿派代表，她主張採取積極政策以利就業市場改善，相對之下，
其他理事則因通膨風險考量，不傾向支持積極寬鬆貨幣政策。
「別指望Fed是救火隊」
根據路透報導，聯準會為刺激美國經濟復甦，自2008年迄今持續維持接近零的基準利率水
準，在收購債券等資產計劃實施後，已經買進約2.3兆美元（66.7兆元台幣）的證券商品
。目前美國失業率仍維持在7.9%的高水準。
經濟學家認為，通膨率目標設在2%，失業率門檻約在5.2~6%。葉倫指出，縮小通膨率與失
業率門檻最佳作法是將超低利率持續至2016年初，不會如市場預估將持續至2018年。
聯準會理事伊凡斯（Charles Evans）建議，維持當前接近零的超低利水準，直到失業率
降到7%，通膨率目標設在低於3%。
聯準會鷹派代表理事費雪（Richard Fisher）則強調，寬鬆政策是有限度的，不可能一直
擴大，美國一旦墜入財政懸崖，別指望聯準會是救火隊，聯準會不是市場安全網。
費雪被美國財經媒體CNBC問及超低利率可能需要延至2016年初的說法時，他回應：「刺激
經濟成長需要擴大寬鬆貨幣政策，但這會有限度的。聯準會理事們將會討論將至何種限度
，我們無法持續擴大寬鬆貨幣政策。」
麥嘉華：美股步熊市
素有「末日博士」稱號的股市投資名人麥嘉華（Marc Faber），市場很快就會崩盤，預期
美股S&P 500指數將從9月高點1470下挫20%，步入空頭熊市。
美國政府將開徵富人稅，部分分析師指出，這將使得美國高股息股票承受賣壓。S&P資本
IQ首席股票分析師史托華認為，美國政府將開徵富人稅陰影下，美國高股息股票將遭到拋
售，目前看來相關股票投資價值不高，投資人已經開始拋售。
【各界對美國經濟、股市看法】
˙Fed副主席葉倫：
◎為降失業率，可暫時容忍較高通膨
◎超低利率可能需要延至2016年初
˙Fed理事費雪：
◎寬鬆政策有極限，無法持續擴大
◎Fed非市場安全網，別指望當救火隊
˙Fed理事伊凡斯：續維持超低利率，直到失業率降至7%
˙「末日博士」麥嘉華：企業獲利、經濟不佳，美股將步入熊市
˙S&P資本IQ首席股票分析師史托華：開徵富人稅將使美高股息股票遭拋售
資料來源：綜合外電
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Fed副主席談超低利率 「應延至2016年初」
以通膨與失業率為依據 執行寬鬆貨幣政策
蘋果日報 2012年11月15日【財經中心╱綜合外電報導】
http://twimg.edgesuite.net//images/twapple/640pix/20121115/BN04/BN04_001.jpg
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美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed，聯準會）副主席葉倫（Janet Yellen）表
示，為降低美國失業率，聯準會可能在一段時間內容忍較高的通膨，當前超低利率可能需
要延續至2016年初。
葉倫周二於美國加州柏克萊大學哈斯商學院發表演說時表示，強烈支持採用通膨與失業率
門檻做為未來政策的依據。她說：「執行趨寬鬆的貨幣政策、容許較高的通膨，未來幾年
可能超過2%目標，將有利失業率下降。」
葉倫堪稱是聯準會第二把交椅，她被視為現任聯準會主席柏南克（Ben Bernanke）最有可
能的接班人選。柏南克現任任期至2014年初，柏南克主導的10月聯準會會議聲明重申，接
近零的基準利率水準將維持至2015年中。
葉倫是目前聯準會理事中鴿派代表，她主張採取積極政策以利就業市場改善，相對之下，
其他理事則因通膨風險考量，不傾向支持積極寬鬆貨幣政策。
「別指望Fed是救火隊」
根據路透報導，聯準會為刺激美國經濟復甦，自2008年迄今持續維持接近零的基準利率水
準，在收購債券等資產計劃實施後，已經買進約2.3兆美元（66.7兆元台幣）的證券商品
。目前美國失業率仍維持在7.9%的高水準。
經濟學家認為，通膨率目標設在2%，失業率門檻約在5.2~6%。葉倫指出，縮小通膨率與失
業率門檻最佳作法是將超低利率持續至2016年初，不會如市場預估將持續至2018年。
聯準會理事伊凡斯（Charles Evans）建議，維持當前接近零的超低利水準，直到失業率
降到7%，通膨率目標設在低於3%。
聯準會鷹派代表理事費雪（Richard Fisher）則強調，寬鬆政策是有限度的，不可能一直
擴大，美國一旦墜入財政懸崖，別指望聯準會是救火隊，聯準會不是市場安全網。
費雪被美國財經媒體CNBC問及超低利率可能需要延至2016年初的說法時，他回應：「刺激
經濟成長需要擴大寬鬆貨幣政策，但這會有限度的。聯準會理事們將會討論將至何種限度
，我們無法持續擴大寬鬆貨幣政策。」
麥嘉華：美股步熊市
素有「末日博士」稱號的股市投資名人麥嘉華（Marc Faber），市場很快就會崩盤，預期
美股S&P 500指數將從9月高點1470下挫20%，步入空頭熊市。
美國政府將開徵富人稅，部分分析師指出，這將使得美國高股息股票承受賣壓。S&P資本
IQ首席股票分析師史托華認為，美國政府將開徵富人稅陰影下，美國高股息股票將遭到拋
售，目前看來相關股票投資價值不高，投資人已經開始拋售。
【各界對美國經濟、股市看法】
˙Fed副主席葉倫：
◎為降失業率，可暫時容忍較高通膨
◎超低利率可能需要延至2016年初
˙Fed理事費雪：
◎寬鬆政策有極限，無法持續擴大
◎Fed非市場安全網，別指望當救火隊
˙Fed理事伊凡斯：續維持超低利率，直到失業率降至7%
˙「末日博士」麥嘉華：企業獲利、經濟不佳，美股將步入熊市
˙S&P資本IQ首席股票分析師史托華：開徵富人稅將使美高股息股票遭拋售
資料來源：綜合外電
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