外資變賣中國資產求現 專家：匯市將臨壓力 金融市場恐失序 - 投資

外資變賣中國資產求現 專家：匯市將臨壓力 金融市場恐失序

鉅亨網程宜華．綜合報導
2008 / 09 / 22 星期一 10:45

中國大陸一向外資耕耘亞洲地區的首選，截至去年底前，外資在中國大陸資產高達 1兆
2525億元人民幣。然而在這波全球金融風暴下，外資斷臂自救，中國市場儼然變成這些外
資的提款機，拋售資產的跡象相當明顯，有專家開始警覺到這場國際大型外資的大出走，
將可能會對中國的資本市場、人民幣匯率等將造成相當的壓力。

根據香港《文匯報》指出，外資不僅投資中國股市，也在房地產等非金融行業廣泛投資，
包括成立合資公司、購買股權、設立創投基金和發放過渡性借貸(bridge loan)等，獲利
相當可觀。然而在美國華爾街掀起巨浪後，這些資產便成為各大外資救命的「資金池」。


在股市方面，根據統計，QFII (合格境外機構投資者) 早在2007年9-10月就開始撤離 A股
市場，其中包括Warren Buffett大幅度減持中石化(00386-CN)股票，香港首富李嘉誠也港
股裡大規模減持南方航空。

而至於房地產市場，同時也是國際資金進軍中國的主戰場之一。但是最近卻陸陸續續傳出
幾大外資Lehman Brothers(LEH-US)、Merrill Lynch(MER-US)、Morgan Stanley(MS-US)
、AIG(AIG-US)等將計劃出售物業的消息，其中涉及的金額高達上百億美元，引起不少外
界關注。

剛申請破產保護的 Lehman Brothers，已經宣布轉讓上海福海商廈的股權，換取資金自救
；剛被美政府收購大部分股份的 AIG集團，也計畫將售出上海知名的資產「上海商城」，
中國壽險經營權也被列入打包出售的清單； Citigroup(C-US)則準備出售閔行漕河景苑其
中兩幢高層小戶型公寓。 Merrill Lynch也在計畫將名下包括南京西路開發項目在內的建
案轉手。

而仍在洽談併購案的Morgan Stanley，更是外資拋售群中的主力，包括上海項目「錦麟天
地」酒店式公寓，報價為11億元人民幣，以及新天地大廈、華山夏都、茂行世紀公園等。
除此之外，市場甚至傳言Morgan Stanley旗下的房地產基金已開始出售價值55億港元的香
港房地產，包括 5個酒店式部門住房和中環盈置大廈，顯示拋售的規模相當龐大。

最近還有傳聞談到一些投資國內金融機構的境外戰略投資者，也醞釀將賬面上的數字利潤
轉為真金白銀等避險投資商品，以彌補美國金融風暴中的虧損。而一些以外資戰略投資者
身份進入內地的產業投資資金，也出現收縮甚至轉移戰場的趨勢。

分析師認為外資之所以大量拋售上海房地產資產，一方面是因為上海房地產景氣出現了轉
折，他們選擇先落袋為安。另一方面是套現後的資金雖然不見得會立即回到美國，但勢必
會隨時待命，在公司財務出現狀況時隨時可以救急。

根據中國央行數據顯示， 8月份的外匯佔款比今年 1-7月遽降了一半左右，顯示外資流向
出現轉折，並且開始撤離中國。

中國商務部研究院副研究員梅新育對此在最近撰文中，強調必須警惕熱錢套現撤出的長期
風險。他指出，「美國次貸危機正在繼續深化，在收入銳減的情況下，如果海外機構投資
者、外資企業等為了彌補總部損失而大舉出售在華資產，把資金調回母國，人民幣匯率將
受到沉重的向下壓力。」

不只如此，梅新育認為目前中國的房地產市場已經風聲鶴唳，股市更出現了大幅波動，人
民幣匯率已經漸漸逼近這一次升值期間的頂點。而且國際資金在中國匯市與資產市場大幅
套現，熱錢又出現大規模的回流，「勢必將會給中國金融市場的秩序帶來難以預測的影響
」。

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