報酬率常態分佈假設 - 財務

Hedy avatar
By Hedy
at 2015-02-04T22:42

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※ [本文轉錄自 jayhsieh 信箱]

作者: gozule (好冷啊~~) 站內: Quant
標題: [討論] 報酬率常態分佈假設
時間: Wed Aug 27 17:40:39 2014

如標題所寫，許多交易或定價模型(如CAPM, Black-Schole eq.等)，
假設標的物(如股票、期貨、選擇權)的報酬率符合常態分佈，
但是在許多文獻與實證研究當中，大家又公認報酬率
有fat tail與volatility clustering的性質，
間接說明了模型的結果是有問題的。
但是為何到了現在這些模型的結果還是常常被引用?
除了這些模型有解析解的因素與欺騙外行人不懂，
還有什麼不為人知的原因嗎?

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Tags: 財務

All Comments

Sarah avatar
By Sarah
at 2015-02-08T12:25
簡單、運算快、參數估計方法簡單、客戶買單，樓下補充
Jake avatar
By Jake
at 2015-02-10T13:24
也有不少修正的模型，如跳躍擴散過程、隨機波動度等等
Una avatar
By Una
at 2015-02-13T03:37
估計方法相對困難，算出來的理論價格交易員肯接受嗎？
Agnes avatar
By Agnes
at 2015-02-13T18:47
有closed form solution就差很多了 實務應用上很重要
Delia avatar
By Delia
at 2015-02-18T08:35
BS model離現實相去甚遠 這你知我知 學術上並不是沒有試
著提出更realistic的模型 但是都比較難實際應用
Frederic avatar
By Frederic
at 2015-02-21T13:52
我以前工作部門必須要寫程式計算選擇權價格並且即時報價
沒有closed form solution的評價公式 非常非常難寫到
Rosalind avatar
By Rosalind
at 2015-02-24T04:56
公司報價系統裡面 寫進去後也是跑不動 有什麼用?
Tristan Cohan avatar
By Tristan Cohan
at 2015-02-27T05:37
很多模型在學術上有其貢獻與重要性，但是實務運用成本高
Edward Lewis avatar
By Edward Lewis
at 2015-03-02T03:54
順便一提 其實有時候不是存心欺騙外行人不懂 而是因為
外行人不懂所以只好欺騙....我舉個實例 以前在工作時
Poppy avatar
By Poppy
at 2015-03-06T01:30
曾跟主管機關討論過某衍生性商品定價 我們提出來說這商
品因為XXXX所以評價上如何如何 某某公式太簡單不正確...
Linda avatar
By Linda
at 2015-03-08T20:19
跟主管機關或會計師事務所打交道就會發現用複雜模型
是自找麻煩 ╮(╯_╰)╭
Emma avatar
By Emma
at 2015-03-13T08:17
但是主管機關只說 用太複雜的定價公式 你們能解釋給那些
Poppy avatar
By Poppy
at 2015-03-17T18:47
投資散戶聽嗎? 一般人都能接受能懂嗎?
Agatha avatar
By Agatha
at 2015-03-18T07:56
原來如此，但是複雜的模型準確度和簡單模型差距會很大嗎
Ingrid avatar
By Ingrid
at 2015-03-20T17:45
如果複雜模型準確度達到顯著性，那麼會用模型的人就有優勢
Edwina avatar
By Edwina
at 2015-03-23T10:23
實務上指的會用模型 是說能寫出電腦程式 能運算 能估計
Liam avatar
By Liam
at 2015-03-23T23:13
參數準確 運算速度夠快 之類的吧 如果都有這些技術那應
Michael avatar
By Michael
at 2015-03-28T12:57
該會有優勢吧 但是有那樣的技術水準並不容易
而且有些實務上的問題並不是說自己會自己懂就好
Quintina avatar
By Quintina
at 2015-04-01T14:19
有些時候必須面對主管機關 面對投資散戶 並不是自己想怎
麼做就怎麼做的 當主管機關一道命令說 只准用BS formula
來報價 你能說不嗎?
Annie avatar
By Annie
at 2015-04-04T14:07
我的意思是對客戶用標準模型報價，但是自已用複雜模型演算
Jessica avatar
By Jessica
at 2015-04-07T22:06
只要真的有賺頭，要找到會寫程式+了解金融模型的團隊不難
Franklin avatar
By Franklin
at 2015-04-08T05:49
我本身就是資工演算法專長，論文做投資組合風險模型，以後
Carol avatar
By Carol
at 2015-04-09T00:31
希望能把投資當成是本業，所以我對模型的實用性要求很高
Sandy avatar
By Sandy
at 2015-04-12T02:14
自己用複雜模型演算當然是有可能的 那就看程式與系統
做不做得到 要找會寫程式+了解金融模型的團隊是不難
Quintina avatar
By Quintina
at 2015-04-14T08:19
但是..以我自己以前工作的經驗為例 我們部門有近兩千檔
衍生性商品在市場上要即時報價 同時自己也必須做避險
Freda avatar
By Freda
at 2015-04-18T18:38
要演算一兩個商品不難 要演算兩千個商品就不是那麼容易
而且必須要即時喔 市場標的物價格一變 程式就要立即演算
Ivy avatar
By Ivy
at 2015-04-20T09:10
完畢 幾秒內就要做到 我不是電腦專家 但我以前公司也是
Suhail Hany avatar
By Suhail Hany
at 2015-04-22T09:46
數一數二大 電腦資訊人才絕對不缺 但還是受限於硬體條件
David avatar
By David
at 2015-04-22T18:09
總之...我覺得要把理論推到實際應用 不是那麼容易啦
Michael avatar
By Michael
at 2015-04-22T19:40
大家都買單的模型就是市場!!!
Caroline avatar
By Caroline
at 2015-04-27T04:57
L大解釋的做法偏向高頻率的報價，這個我就沒有研究了
Zora avatar
By Zora
at 2015-04-29T17:44
所以我說只是我以前的工作經驗 不同業務有不同做法
Barb Cronin avatar
By Barb Cronin
at 2015-04-30T06:20
只是因為你內文剛好有提到欺騙外行人不懂 我有感觸XD
Tracy avatar
By Tracy
at 2015-05-03T23:56
參數也是會隨著時間改變的，例如skew
Gilbert avatar
By Gilbert
at 2015-05-07T15:59
參數理論上應該要隨時間改變，但是如此一來就必須用數值的
Joseph avatar
By Joseph
at 2015-05-11T13:20
方法才能求解，而又變成沒有解析解的情形了
Zanna avatar
By Zanna
at 2015-05-15T14:11
其實現在對一堆實務的現象也在修正啊 從BS到HDT..
覺得幾十年都沒修正 沒有那種學科能存在好嗎
Wallis avatar
By Wallis
at 2015-05-19T02:52
BDT
Thomas avatar
By Thomas
at 2015-05-21T11:36
推S大。大家都在用就是市場價格。交易員必須從市場獲
Skylar DavisLinda avatar
By Skylar DavisLinda
at 2015-05-22T04:31
沒空管模型對不對
Todd Johnson avatar
By Todd Johnson
at 2015-05-23T14:49
有些市場BS已經變成市場慣例，交易員直接用波動度報價
Gilbert avatar
By Gilbert
at 2015-05-25T09:18
先猜主管機關是TXXE, 商品是動物証
Heather avatar
By Heather
at 2015-05-27T14:58
牛熊

Backward SDE

Madame avatar
By Madame
at 2015-02-04T22:42
※ [本文轉錄自 jayhsieh 信箱] 作者: gozule (好冷啊~~) 站內: Quant 標題: [問題] Backward SDE 時間: Wed Aug 20 15:12:30 2014 請教各位大大： 最近在找文獻的時候，看到了backward stochastic differenti ...

想走這領域的大學生該如何自我規劃？

Connor avatar
By Connor
at 2015-02-04T22:42
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By Gary
at 2015-02-04T22:42
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By Callum
at 2015-02-04T22:42
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Crash Hedging

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By Tristan Cohan
at 2015-02-04T22:42
※ [本文轉錄自 jayhsieh 信箱] 作者: lucow (lucow) 看板: Quant 標題: [問題] Crash Hedging 時間: Mon Jul 28 16:32:12 2014 想請問一下，有沒有人知道 crash hedging 的意思? 還有要如何建立這個避險部位，它如何 ...