南韓下月管制銀行外匯交易 - 投資

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南韓下月管制銀行外匯交易

2010-06-14∣工商時報∣【記者陳怡均／綜合外電報導】

為打擊熱錢，南韓政府周日宣布，針對銀行外匯交易實施管制措施，以穩定韓元匯率與金
融系統，避免海外資金流動過於劇烈，再度發生類似2008年全球金融危機時對該國經濟體
所造成的傷害。不過南韓政府祭出的最新規範，早在市場普遍預期內。

根據新規定，海外銀行南韓分公司的外匯衍生性合約金額，最高僅能達股本資本的250％，
國內銀行與金融機構的規訂上限為股本資本的50％。

南韓政府表示預計在下個月中開始實行，並且有3個月的寬限期。

官方資料顯示，目前海外銀行外匯衍生商品部位占股本資本逾300％，南韓本地銀行其商品
部位占股本資本比重僅達15.6％。

南韓企劃財政部、央行與金融服務委員會等金融監管機構在周日發布聲明指出，此舉旨在
降低資金流的波動，而當曝露於系統性風險時，可避免匯率只出現單一方向走勢。

南韓政府表示，「過去兩次的金融危機，凸顯出管制資金流的重要性，包括景氣走高時有
過多的資金流入、或是景氣衰退時引發資金瞬間流出的情況。」

為了進一步控管銀行外匯交易，南韓政府亦緊縮企業外匯衍生商品交易的限制，其上限原
本為海外貿易交易金額的125％，如今調降至100％。

南韓為全球第9大出口國，由於歐債危機引發全球金融市場恐慌，加上與北韓情勢緊張，使
得韓元匯率近期震烈震盪，先前官方早已暗示將採取行動以穩定匯率。

南韓先前在1997~1998年亞洲金融危機以及2008年全球景氣衰退時期，皆曾飽受國際資金急
速撤出之苦，導致韓元大幅貶值，衝擊該國擁有外匯貸款的銀行與企業，無力籌措足夠美
元還款。

官方表示，由於南韓短期海外借款較高，使其經濟較容易受到市場衝擊。目前南韓債務約
達海外存底的60％，比重幾乎達印尼或馬來西亞的兩倍。

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南韓穩定匯率 加強資本管制

【經濟日報╱編譯廖玉玲／綜合外電】2010.06.14 03:42 am

亞幣近三月對美元升貶幅度：
http://udn.com/NEWS/MEDIA/5662343-2356586.gif

南韓政府13日宣布新外匯管制措施，將限制本國和外商銀行持有外匯衍生性金融商品的部
位，希望降低資金流動與韓元匯率的波動，以免亞洲金融風暴和2008年全球金融危機時的
情況重演，衝擊南韓經濟。

南韓政府與央行在聯合聲明稿中表示，外商銀行分行必須把外匯衍生性金融商品的部位從
股本的300%降至250%，本國銀行則需降至50%。出口商的交易額上限，從實際資產的125%
降到100%。

南韓並非最先加強管制資本的開發中國家，台灣、巴西、哥倫比亞和俄國都已經祭出相關
措施，限制本國貨幣的波動。近兩個半月來，韓元兌美元匯率已貶逾9%，貶幅是其他亞洲
交易量前十大貨幣的兩倍。

新措施預訂下個月中旬起實施，寬限期為三個月。如果因現有交易導致持有部位超出新法
規定的上限，這些交易最多可以保留兩年。

除上述限制外，南韓還將加強管制銀行外幣貸款，目前銀行的外幣貸款只能用於支付原物
料、外國直接投資以及還債，但也有用來支付國內購買的例外。新法上路後只能用於海外
用途。

當局還將強化監控資本流動，本地銀行需每日檢查外匯流動性狀況，每個月呈報主管機關
。外商銀行也需像南韓同業，自行設立流動性風險管理機制。

自上周南韓官員預告要實施外匯管制措施後，韓元兌美元已跌3.6%至1,246韓元兌1美元。

香港東方匯理銀行（Credit Agricole）資深策略師法蘭斯‧張（音譯）認為，南韓政府
擔心韓元遠期外匯的投資過多帶來波動，增加國內銀行的短期債務。

13年前發生的亞洲金融風暴和兩年前的全球金融風暴期間，資金大量撤離南韓，轉進美元
等投資人視為較「安全」的資產，導致韓元暴跌，重挫當地銀行和企業償還外債的能力。

南韓政府和央行在聲明中強調，新措施並非要控制韓元走向，而是要減少系統性風險，發
揮安全網的作用，以避免危機。

萬一這些措施造成集體恐慌行為，衝擊韓元匯率，政府會採取適當行動。如果流動性突然
惡化，政府承諾會供應外匯。

香港瑞士信貸集團（Credit Suisse）韓國經濟學家劉鑾雄認為，如果南韓政府成功限制
波動，對更廣泛的經濟或許比較好。

但政府管不到境外交易，投資人依然可以繼續放空韓元。當局想減少波動的做法，其實效
果有限。

【2010/06/14 經濟日報】@ http://udn.com/

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