內線交易 - 經濟

※ 引述《wone (尋找我的費歐納公主)》之銘言：
: 看到前面的討串 引發了我一些興趣與問題
: 前述或是之前台開案中 都是股票市場裡發生的
: 但 像一些衍生性金融商品(如期貨市場等)當中
: 應該也會有內線交易的情形發生(也有法令禁止)
: 為何與股市相比 案例似乎少了很多
: 而期貨市場中的內線交易又是如何發生的 以何種型態發生的居多呢??

番薯阿 我不知道這樣解釋對不對
只要是股票 一般投資人要賺是短線上的價差(資本利得)
而影響股票價格的因素很多 基本面 技術面 籌碼面 ....

就基本面而言~

傳統投資學裡面 CAPM.效率市場假說與市場實際狀況往往背道而馳
CAPM的假設是
1.所有投資者都在尋找效率前緣
2.投資人都是理性的
3.所有資訊都是公開透明,迅速可被取得的
4.每個投資人都會基於1.2.,對證券未來報酬率的機率分配看法一致

然而在實際市場的證券投資裡
3.往往是辦不到的,資訊不對稱很常見(esp:台灣.新興市場)
公司基本面的揭曉順序是 大股東.經營階層=>研究機構=>記者=>投資人
也因此在這些資訊取得落差間,取的到內線的人就很容易有套利空間

就技術和籌碼面而言~

台灣股票投資人多半將技術分析.本益比奉為圭臬 不詳究之間底細
這些出問題的公司股本又多半偏小 年年營收五億以上的不多
主力炒作.騙線容易(銀彈需求小) (相較之下,要作大盤銀子需求可大了)
所以更造就了內線交易的套利空間

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至於 衍生性金融商品,這多半作的趨勢或是在不同的波動率間套利
一是 影響大趨勢的供需要素比較容易取得
二是 交易雙方的需求往往不同
所以內線交易的套利空間比較小

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