元大金併購不手軟 200億備戰 - 股票

1.原文連結：
http://www.chinatimes.com/newspapers/20180716000275-260205

2.原文內容：
元大金挾近200億累計未分配盈餘，將再度啟動併購大計。元大金內部統計，元大金去年
未分配盈餘達77.3億元，在進榜金控排名前五大，且近三年的未分配盈餘累計更有200億
元，已成為元大金下一波併購最強力的後盾。

相關高層指出，元大金在併購大眾銀行後，評估旗下銀行據點已達到最適規模，因此接下
來併購重點不再是銀行，而將回到最初的核心證券，包括響應金管會的「金金併」或「民
民併」政策；對於胃納量及資金調度彈性，元大金內部則評估，可觀的未分配盈餘是元大
最重要的「本錢」。

元大金統計，其分配盈餘在近三年來節節高升，從2015～2017年底，分別有51.2億元、
65.9億元和77.3億元；包括去年未分配盈餘進榜前五大計有國泰金、中信金、富邦金、新
光金、元大金等五家金控中，元大是唯一旗下未有大型壽險公司的金控。

且相較壽險型金控的未分配盈餘主要用途是增加淨值，以彌平匯率變動對海外資產價值帶
來的衝擊，元大金由於旗下元大人壽幾乎沒有海外資產，因此高額未分配盈餘對元大金的
意義反而在可助攻新一波併購。

資深金融業人士分析，未分配盈餘由於直接為淨值的加項，因此可提供更多包括雙重槓桿
比率等法定可操作槓桿的資金調度空間，更有利現金併購，此外，未來若要對股東加碼股
利、對公司本身增資，也可從未分配盈餘提撥出更多的股票股利，或是辦理盈餘轉增資，
換言之，未分配盈餘愈高，也代表金控的「底子」愈厚實。

若是以今年上半年券商獲利來看，截至6月底止，元大證券稅前獲利有72.42億元，大約比
第二名的獲利多出快三倍，這也使元大金在今年上半年的全體金控獲利排名中以111.76億
元名列前六強，僅次富邦金、國泰金、新光金、中信金、兆豐金。

相關人士指出，因此不論是從帳上獲利，或是展現財務實力的未分配盈餘來看，元大金都
被看好在併購大眾銀之後，有再發動併購的本錢。

元大高層分析，元大近十年來相繼併購壽險、銀行，但證券是元大金最具強項的本業，因
此多年來元大一直奉行「固本增源」的基調，也把併購券商視為主要標的。

(工商時報)

3.心得/評論：
！！！元大金 開併！！！
延伸閱讀：海內外併進 打造國際級證券金融集團
http://www.chinatimes.com/newspapers/20180716000277-260205

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