信實保全多 - 股票

By Charlie
at 2020-09-03T21:20

Table of Contents

1. 標的：信實保全 6721

2. 分類：多

3. 分析/正文：

技術面：

https://imgur.com/kgdkDwZ

依然的看書說故事，日K在8/20回測月線時跌破，隔日馬上站回，標準的洗盤手法，後面
就一直在月線上盤漲了，週K來看逐漸把2/24大量賣壓上引線吃掉，形成W底同時搭配成交
量增突破W型平台，回到55元~56元應該是沒什麼壓力

二、基本面：

服務項目清潔綜合服務：機場、車站、港口、醫院、大樓清潔，甚至小至地毯、沙發清潔以及外牆
清洗跟園藝植栽，簡單來說就是有關清潔或是環境美觀的業務，非常雜的服務內容。

機電服務：發電機、高低壓電、消防系統、監控系統…等維修更新，就是一棟大樓裡的所
有設備都可以提供保養維護服務。

保全服務：就跟中保新保一樣，沒啥好講的。

2018年度，公司比重為清潔服務佔82%、綜合服務佔8%、機電服務佔4%、其他收入佔5.67%、保全服務佔0.33%。

目前營收100%來自台灣地區，然而清潔服務這個行業是相當破碎及分散的，目前信實的市
佔率僅1.27%，顯示信實依然有成長的空間。

信實的客戶基本上都是公家機關以及教育單位，大概舉幾個例子，台鐵、高鐵、桃園機場
、松山機場、竹科管理局、桃園醫院、新北以及桃園市政府，這些穩定的客戶群可以給存
股族更安心地長抱持股。

安全性分析

https://imgur.com/UoPOPhs

https://imgur.com/u0fho99

2020 H2的負債比率達49.48%，相較2019 H2的48.63%差異不大，但這個比率是有高了些，
稍微解析負債內容，2020 H2帳上現金有2.04億，同時短期+長期借款0.46億，信實對於債
務償還是游刃有餘的，而且可以看到總借款較去年同期的0.83億大幅減少，公司體質是沒
問題的。

存股角度來看，公司董監持股人有兆豐商銀以及國泰人壽，公司派持股也佔了股權約
43.43%，籌碼相當安定。

心得

董事長有說啦！機電服務未來佔營收比重目標是提升至20%，機電維修更新雖然門檻不是
太高，但毛利率個人認為是高於清潔的，畢竟有關電的至少還是需要有專長的人處理，財
報也可以看出毛利率步步高。

加上董事長目前將未來成長戰略設定成西進中國物業服務管理市場，站穩台灣之後可以將
人力資源效率極大化壓榨的模式帶到更大的中國市場，物業管理服務依然是以中低階為主
，公司的產業我認為還是勞力密集型的，但至少比清潔服務的毛利更高、規模更大。

講完成長催化劑之後，再來就是股利政策，近一年EPS為4.33元，依照過往的股息配發率
約8成推估，以9/3收盤價52.5元計算後的殖利率近6.5%，在台股萬三的階段是一個存股的
新選擇

估值方面現在本益比差不多12倍，一旦這樣的定存股被越來越多人看到，個人認為至少都
值得擁有15倍本益比，這還不包含成長的價差

至於YT是8/17凌晨發的，會拖到現在PO也是因為有點懶，目前股價跟當下比也不算漲的太
多，反正這篇的重點也只是分析，不是什麼買賣建議，覺得懶得看字的就勉強聽影片吧！
因為肥宅的聲音不是很好聽，請見諒。

https://youtu.be/Z0dB4QNLnDU