交易是什麼？ - 投資

※ 引述《ryanchao (養貓咪的牛)》之銘言：
: 我倒是最近看了一些財務行為學的資料後
: 很多人在做交易（或者投資）都不自覺犯了這些毛病
: 挺覺得有趣說....有機會再分享....
: ryanchao
昨天去上公司內訓的課
其中有堂課的老師背景是兆豐交易室的外匯交易員
他講到「交易」的觀念讓我心有戚戚焉
剛好與許強的書有些觀點不謀而合

他有些觀點我跟大家分享一下

1.金融市場永遠是大魚吃小魚，小魚吃更小的魚
那是一種食物鏈關係，
要在金融市場生存你必須要擺脫過往習慣性的思考

2.交易風險的本質本身就是一種機率，大魚（大咖）也不見每次一定贏
但是大咖永遠會動腦筋去獵殺小咖與散戶

3.操作上要用「買高買更高，賣低賣更低」，而非買低賣高
散戶最大的毛病是永遠想「摸頭猜底」，想要賣在高點與買在低點

4.交易在傳聞時，賣出在傳聞證實時

5.交易時要冷血，拋開任何情感，因為這就是戰場，贏家才能生存

= = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = =

不知道各位在做交易（或者投資）時，是否在入場前或者入場後
有訂定什麼策略計畫嗎？

例如美股目前走勢如果到什麼狀況就考慮Long或Short？
然後又到了什麼樣的情況時又有什麼樣的策略？

進場時你所處的位置將會決定你的交易或者投資的獲利/虧損程度
也就是當交易（投資）風險發生時
你的「投保方式」將決定交易風險帶給你的傷害程度

另外很多人都有一種想法：「向下攤平」

事實上優秀的交易者（投資者）應該是做的是當市場表態突破時勇於追價
要每次買在比前一次更高的點，賣比前一次更低的點
簡單的說就是當市場表態時勇於去「追高殺低」

舉一般生活例子來說

當你認為某件你認為很有價值的東西在市場上價格開始飆漲
而且飆漲速度已經加快，您是勇於追價還是想說等價格拉回再買？
這時候你就必須要負擔的「交易風險」就是可能會買的更貴、更高的價錢
還有可能...買不到....而不是價格拉回可以讓你買的機會....

反之當市場上大家都不看好的一件東西開始跌價，跌的速度越來越快
你會因為它已經價格跌深、變的「好便宜」會去買嗎？
這時候你要負擔的交易風險會是可能價格還會破底在破底
因為「不值錢」的東西不會因為它價格變便宜反而「變值錢」
除非它的價格崩跌趨勢開始改變...

所以如果它價格一直不停上漲就要追價到它漲到月球上為止
如果它一直跌就賣到它跌到零為止

看到這可能有人以為我在虎爛，而且會發出噓聲...（我耳朵有點癢）
事實上除非你運氣夠好或者是「大魚」...
否則猜頭摸底根本是一件不可能的事....
不然為什麼有人會當「砲彈飛人」（軋空）和住「五星級套房」（套牢）
因為他們不看趨勢也不會順勢操作...

注意我在這邊不是指技術分析，事實上右邊的未知永遠是沒辦法去得知的
而我能知道的只有靠左邊去推敲右邊的「發生可能性」（機率）
技術分析的型態、指標永遠無法準確告訴我們未來一定會發生什麼
但是我們該注意的是市場「正在」發生什麼
根據事先擬定好的策略做相關動作....

再舉例：某分析師（或券商）分析DRAM現貨價格破3美元了，底部不遠了...
實際上，這是鬼話！！價格底部不是分析師認定就是底部
而是市場自己會證明它是不是底部...
如果當初在3美元附近進場的「底部投資人」
現在應該已經在想「地下停車場會不會太深了點」

所以為什麼散戶會套牢？一般進階高手會死在反彈山腰上？
一句話：沒有順著價格趨勢操作，以為自己可以打敗市場...

============================================================

另外我分享一下我blog中節錄的一些交易偏差的相關效應

● 損失趨避

<解釋>人們對於避免損失的慾望比賺錢還要強烈的傾向

● 沈沒成本效應

<解釋>把已經投入獲花費的金錢，看的比未來可能賺取
的金錢還重要。

● 處分效應

<解釋>太早獲利了結，，太晚停損出場。

● 結果偏差

<解釋>不考量決策當時的情況，而以結果論成敗的傾向

● 近期偏差效應

<解釋>太偏重最近的數據或經驗、而輕早期數據或經驗
的傾向。

● 定錨效應

<解釋>太過依賴或鎖定既得資訊

● 跟風效應

<解釋>因為許多人相信，而跟著相信的傾向。

● 相信少數法則

<解釋>從少量資訊歸結出不當結論的傾向。


因為工作關係常會看到手上客戶有些投資狀況
對於前三個效應感受特別強烈

特別是「沈沒成本」，虧損7成也不思考出脫的可能性
或者先是虧損後賺回來就急著獲利了結卻不思考後續上漲可能性

其它的效應也常常在客戶身上看到....= =a
特別是手持「投資明牌」洽詢這檔好不好之類的問題...

==========================================================

文章若有興趣可以轉載，轉載可以修正文章不順的地方
但請務必來信告知（或推文告之）並留下要轉載的網址
感謝配合m(_._)m

若有先進有所指教請回文或推文，感激不盡...
ryanchao


--