上班族為什麼要投資 - 投資

德索托在資本的秘密這本書裡提到，富國與窮國主要造成貧富差距的原因有幾個：制度問
題、行政效率問題、所有權問題。

以美國為例，因為個人的財產私有化後，容易取得證明進行融資來消費或投資。
個人如此，企業更是如此，在資產得以資本化之後，就可以有效率且較低成本的取得資金
進行投資行為。

而不管是制度問題(資本主義對社會主義)，行政效率問題(同樣的房地產買賣，台灣跟秘
魯是幾天跟幾年的差別)，以及能否取得所有權(土地國有與私有)。
富國與窮國最大的差別就在於效率的問題，當資產資本化之後，企業或個人可以進行融資
(間接金融)或直接發行股票(直接金融)來取得營運的資金。轉手的方便，也讓市場健全，
增加效率性。

那麼對個人來說，資產資本化的啟示為何？
生活在資本主義的台灣，又應該如何因應？

先暫時扯遠一點，我們來看GDP國民生產毛額，
GDP=C+I+G+X-M
C是消費 I是投資 G是政府支出 X-M就是外銷減進口

簡單的來說，GDP就是以貨幣紀錄一個國家資源轉移的紀錄。

那麼我們聽到的GDP成長，就可以被理解成，以貨幣紀錄一個國家資源轉移的成長率。比
如GDP成長5%，就是今年資源移轉比起去年增加了5%。
整體來說，也可以理解成國家的財富成長增加了5%。

但很少人提到的是，對個人來說，財富其實是比較出來的。

台灣這15年來的GDP約成長一倍多，從1993年的2664199(台幣/年)到2007年的551458(台幣
/年)。

整體的財富增加了，但個人的財富呢？

大家應該有個普遍的感覺，
1. 初出社會的新鮮人，平均起薪變少了
2. 東西變貴了

我們來看一下比較效果，
以同樣的標準來看，如果1993年平均2萬多月薪，到2007年平均4萬5的月薪來作標準。

1. 在這15年間，薪水沒有增加2倍的人，是相對變窮了
2. 新鮮人起薪沒有15年的2倍的話，現在的新鮮人實質收入是變少了

我們再來舉一個例子，如果有10個人，一個是有錢人年收入1000萬，另外8個人是普通人
，年收入50萬，最後一個窮人年收入20萬。

假設有錢人的資本3年後增加20%，普通人增加5%，窮人沒有增加
10人社會的年收入從1420萬增加到1640萬，增加了15.5%

如果這些有錢人在把這些錢拿出來花(食衣住行)，讓物價增加了15.5%，
那麼雖然整體的財富增加
對普通人來說，他們就窮了(15.5-5)%=10.5%，窮人窮了15.5%

這是3年下來的結果，如果是10年30年呢？

其實現在台灣社會就是在走這條路，
對於原稱中產階級的領薪族群來說，固定或增加不多的薪水，在比較效應下是越來越窮，
而對於沒有房子的新鮮人來說，生活會越來越困難。

假設有個30歲年輕人，跟太太兩人合起來月薪7萬，想買一棟600萬的房子，100萬自備款
貸款500萬，以目前的利率來算，
第一年每個月約繳27000元
第二年每個月約繳28000元
第三年開始每個月29500元
(參考自http://www.etwarm.com.tw/loan/)

如果生了一個小孩，以每個小孩每月支出多15000元來算，光房貸跟小孩的支出，就已經
佔了45000元，也就是說這對夫妻每個月只剩25000可過。

扣除掉食物、交通、勞健保、水電等必要開銷，這對夫妻就幾乎沒有閒錢可支用。

這個劇本到這裡先打住一下。


現在假設每年存20萬(每個月約18000)，每年以20%的成長率來看，15年後的年金終值為
20*72.04(年金終值因子)=1440萬

即使600萬的房子屆時漲到1000萬，到時的資金扣掉房價夫妻倆也400多萬的現金，而且過
程中所付出的錢(每月18000對28000)也有明顯差距。

打不過他們就加入他們

或許有人會覺得奇怪，股市不是大多賠錢的多嗎？
何來立論可以投資來保有資產。

首先我們可以看一下美股指數(以比較具代表性的S&P為例)
http://stockcharts.com/charts/historical/spx1960.html

可以看得出來，雖然過程中有所起伏，但整體指數是從左下到右上在成長。

即使台股現在在7000，近幾年來每年發放現金股利約扣除250點的指數，5年下來，平均來
說這5年買在8000左右的也未必賠錢。

問題在於
1. 買的公司股票是誰
2. 買的價位在哪

GDP=C+I+G+X- M
在這個公式中，廠商是主要勞務及產品的提供者，也就是不管在消費、投資、政府支出、
及外銷上的資源轉移，廠商是主要的供給方。

如果在整個結構上，我們始終處於廠商的受雇者，那也僅能得到固定的報酬，無法參予廠
商的成長。

從富國與窮國的比較中可以得知，資本市場的機會，在於資產轉化為資本做有效率的運用
。

今天大部分的人投資股票會賠錢，就是喜歡在熱鬧的時候，用熱鬧的價格買熱鬧的股票(
產業)。往往在景氣轉向的時候，不是永遠回不到該產業的榮景，就是不得不因為資金的
壓力認賠殺出。

在巴菲特的書裡其實就有提到，
加入有效率生產的廠商行列，如每年股東投入一元可回收2角(就是巴菲特所謂的ROE)的公
司，在有整體性利空或景氣循環的低點時買進，就能創造出20%以上平均年利率的報酬。

在投資上，我們會面對的是
資訊不對秤-不知道公司提供的資訊跟實質上的之間的差距
心態的轉變-如何把投資變成一種生活態度

但整體來說，我們不是共產國家，看來也沒有能力走向高福利國家，更沒有如美國一樣把
自己的消費包裝成負債輸出全世界的能力。

就個人的立場來說，我覺得對於一般的上班族的資產有幾個看法，

1.房子不要太早買
2.生小孩前要規劃好
3.一定要投資

在房貸的負資產效應，可供成長的資金就會被壓縮的更小，隨著整體社會的經濟成長就相
對變得更窮。
投資是為了讓資本成長的速度大於整體社會成長的速度。

投資帶有風險，但對於不是含金湯匙出身的大眾來說，卻是機會，
我們在資本主義之下，既然不能改變就只能善用這個制度了。


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有空來逛逛

http://www.wretch.cc/blog/xiaolupa

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