一定要 iPhone 回美製造！川普：我可以 - 股票

川普的策略是這樣的

http://finance.technews.tw/2016/10/27/apple-cash-reserves/

蘋果在海外積累的現金已經高達2160億美金了，而且由於現金不斷流進
這金額正在不斷攀高中，蘋果為了在海外藏這筆鉅款，已經耗費相當大的精神
而且也越來越遭受挑戰(例：上半年歐盟罰款愛爾蘭分公司事件)

因為蘋果在美國上市 理論上這些盈餘終究還是要回歸美國股東身上
按照美國現行的稅法，這些資金回美國，聯邦稅加上州稅，稅率可能高達40%
這等蘋果得繳交900億美金的稅金(約是台灣中央政府總預算的1.4倍)
這不但將大幅惡化目前蘋果"帳面"上的營運和盈利表現，更糟的是
未來如果蘋果的稅額都將顯著上揚，那蘋果的營運前景將非常不樂觀
股價也得大幅下修(美國政府已經打算對這些停泊海外的資金進行實質課稅)

川普目前正打算為這些公司解套 要給予一次性的海外資金回國給予10%的超低稅負
此外，公司稅則預計將要從35%降低至15%(比台灣還低)
川普甚至還可以額外獎勵這些願意將生產遷回美國的廠商稅務和設廠優惠

從財報結構來看 長期稅率的問題若能有效大幅降低(因為動輒5%10%15%)
效益遠較從生產線上擠壓的毛利(幾個%)來的大

更何況 以蘋果來說 頂多就是將後端的組裝移回美國
(如同現在大部分強調made in USA的生產商)
不會將整個生產線移回去 那麼以蘋果的議價能力來看
將前後端的毛利擠壓一下 真的會上升多少? 恐怕也不至於
至少相較於稅金方面所能省下的龐大支出 更是微乎其微

至於有人說到為啥能移的話 為何以前不移?

這道理很簡單啊 因為川普是近年少見願意幫企業大幅減稅的總統
或許可以反過來說 蘋果等這麼久 終於等到一個可以解套的機會 他會不把握嗎?

這個案子 最後就會變成川普拿到面子(蘋果工廠在北美出現) 蘋果拿到裡子(實質更賺錢)
亞洲人還是保住大部分的工作機會(前端製造+非美國以外市場的訂單) 皆大歡喜

深一層的來講
從川普的角度來看 他要解決的問題是甚麼呢?
其實是美國經濟逐漸出現"空洞化"的情況，雖然美國企業競爭力仍冠全球
積累的龐大的盈餘，可是除了總部和銷售市場外，
美國本土和整體產業鏈的連結度越來越低，而隨著海外生產比重和銷售市場份額不斷上升
會進一步加劇美國的產業空洞化(因為企業佈局會去調整資源配置)
最後就是連錢都不匯回美國 停駐海外(標普500企業海外藏錢達2.4兆美元)

當然 過去幾年美國內需暢旺、服務業發展強、就業市場強勁
讓美國經濟似乎享受了相對的榮景，但美國經濟增長卻始終低於該有的潛在成長水平
最主要的原因就是勞動生產力的低落http://imgur.com/V0YwH6M
由於服務產業對推升勞動生產力方面 遠落後於製造業
因此美國製造業的長期空洞化 將導致美國長期經濟增長和競爭力的顯著走緩

川普想要做的 不是將所有的製造業拿回美國(實際上也不可能)
而是要求本土必須在整個產業鏈上get involved
前端原物料提供、研發試產也好 後端組裝也好 whatever
想在美國做生意 享受稅負優惠(他的紅蘿蔔) 你就必須協助美國改善空洞化問題
他的優勢是 由於過去很長一段時間對企業的高額徵稅
川普的新制稅負減免 還真的具有龐大優勢 特別對美國上市的企業來說

而如果以國家的角度來看 特別是對美國具有龐大順差的國家
要不你要幫忙協助投資(移回)部分產線於市場端(美國本土)，如果真的窒礙難行
那也有其他方式 那就是多買一些美國的商品如飛機、軍火、原物料...
(原油和天然氣會成為主力)
如果什麼都不做 那他才會祭出一些懲罰性的措施出來

因此 若從這角度來講 為何川普會反對TPP? 而主張要從雙邊會談架構著手(bilateral)?
很簡單 因為TPP雖然實質對美國有利 但他決定的利益分配將是少數人的獲利
(大型跨國企業) 但付出的代價 就是會繼續加劇美國產業的空洞化
美國大企業會更大程度的抽離美國本土 僅將美國視為一個最大銷售市場經營

雙邊會談就不一樣 因為單一國家和美國進行雙邊會談 美國將佔據優勢
這麼一來give and take的談判會容易的多 那要進行的就是我前兩段所說的
1. 產線部分調整 讓美國get involved.
2. buy American

可以說 未來一段時間 部分工廠移回美國 恐怕是確定的趨勢了。

※ 引述《kitune (狐)》之銘言：
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: 1.原文連結(必須檢附)：
: http://3c.ltn.com.tw/news/27476
: 2.原文內容：
: 一定要 iPhone 回美製造！川普：我可以幫 Apple 大減稅！
: 川普（Donald Trump）即將於明年初正式入主白宮，而他在競選期間發表了不少政策理念
: 都讓許多美國人感到不安，更讓許多矽谷的科技大廠如坐針氈。其中，川普屢次點名
: Apple，呼籲 Apple 將 iPhone 搬回美國製造。川普昨天接受《紐約時報》（The New
: York Times）訪問時表示，當選之後，Apple 執行長庫克（Tim Cook）曾致電恭喜，而他
: 本人也藉此機會向庫克表示，若 iPhone 能夠回美製造，將考慮替 Apple 大幅削減企業
: 稅。
: 《紐約時報》報導，川普在接受訪問時直言，若能將製造 iPhone 的工作從越南、中國等
: 地搬師回美國，將會是他任內一件相當大的榮耀。他表示願意提供 Apple 獎勵，或是在
: 美國興建一個全新的 Apple 工廠。另外，川普也提到，若 iPhone 可以回美國生產，他
: 將考慮幫助 Apple 大幅削減企業稅。
: 日本財經媒體《Nikkei》日前曾報導，Apple 已經要求鴻海與和碩兩家 iPhone 主要代工
: 廠，研究在美國設立 iPhone 產線的可能性。這恐怕是為了迎合美國總統川普的政策，不
: 得不先採取的策略。其中鴻海已經開始研究這個做法的可能性，和碩則是以成本過高的理
: 由拒絕評估。
: 雖然將 iPhone 移回美國製造可以刺激美國就業，但卻可能造成 iPhone 成本大幅增加，
: 更影響到售價。華爾街日報報導，若 Apple 真的把 iPhone 帶回美國生產，那麼一支
: iPhone 的組裝成本恐怕要增加 30 至 40 美元，再加上其他零組件的成本，一支
: iPhone 的整體成本恐將提高 90 美元。若真的轉嫁到消費者身上，一支 iPhone 的零售
: 價將比現在多出 14%，將會影響 iPhone 在全球市場的競爭力。若 Apple 選擇自己吸收
: 成本，那麼將勢必擠壓到 iPhone 的獲利空間。
: 川普指出，他當選之後接獲微軟創辦人比爾蓋茲打來的電話，「這是一通很棒的電話，我
: 們交談熱絡。」；他同時表示，Apple 執行長庫克也致電恭喜，因此川普便藉機與庫克重
: 新提出 iPhone 回美國製造的要求。不過，對此庫克似乎沒有明確回應，僅簡單回應「我
: 明白。」（I understand that.）
: 華爾街日報指出，專家表示，雖然在美國組裝 iPhone 在理論上是可行的，但卻不太可能
: 實踐。因為要將組裝生產線、亞洲龐大的供應鏈搬到西方難度相當高。舉例來說，
: iPhone 是由位於美國加州的 Apple 總部設計，但卻向韓國供應商採買儲存晶片、跟日本
: 供應商買螢幕，再透過台灣的鴻海、和碩等公司，把 iPhone 拿到中國組裝。Apple 也透
: 過美國供應在中國製造玻璃以及射頻零組件等。分析師表示，川普任內期間，將製造業移
: 回美國的機會相當低。
: 3.心得/評論(必需填寫滿20字)：
: 瓶蓋股會有大變動嗎？
: 大家比較信分析師還是川普的狂語？
: 今天的海公公倒是小跌坐收






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: 2.原文內容：
: 一定要 iPhone 回美製造！川普：我可以幫 Apple 大減稅！
: 川普（Donald Trump）即將於明年初正式入主白宮，而他在競選期間發表了不少政策理念
: 都讓許多美國人感到不安，更讓許多矽谷的科技大廠如坐針氈。其中，川普屢次點名
: Apple，呼籲 Apple 將 iPhone 搬回美國製造。川普昨天接受《紐約時報》（The New
: York Times）訪問時表示，當選之後，Apple 執行長庫克（Tim Cook）曾致電恭喜，而他
: 本人也藉此機會向庫克表示，若 iPhone 能夠回美製造，將考慮替 Apple 大幅削減企業
: 稅。
: 《紐約時報》報導，川普在接受訪問時直言，若能將製造 iPhone 的工作從越南、中國等
: 地搬師回美國，將會是他任內一件相當大的榮耀。他表示願意提供 Apple 獎勵，或是在
: 美國興建一個全新的 Apple 工廠。另外，川普也提到，若 iPhone 可以回美國生產，他
: 將考慮幫助 Apple 大幅削減企業稅。
: 日本財經媒體《Nikkei》日前曾報導，Apple 已經要求鴻海與和碩兩家 iPhone 主要代工
: 廠，研究在美國設立 iPhone 產線的可能性。這恐怕是為了迎合美國總統川普的政策，不
: 得不先採取的策略。其中鴻海已經開始研究這個做法的可能性，和碩則是以成本過高的理
: 由拒絕評估。
: 雖然將 iPhone 移回美國製造可以刺激美國就業，但卻可能造成 iPhone 成本大幅增加，
: 更影響到售價。華爾街日報報導，若 Apple 真的把 iPhone 帶回美國生產，那麼一支
: iPhone 的組裝成本恐怕要增加 30 至 40 美元，再加上其他零組件的成本，一支
: iPhone 的整體成本恐將提高 90 美元。若真的轉嫁到消費者身上，一支 iPhone 的零售
: 價將比現在多出 14%，將會影響 iPhone 在全球市場的競爭力。若 Apple 選擇自己吸收
: 成本，那麼將勢必擠壓到 iPhone 的獲利空間。
: 川普指出，他當選之後接獲微軟創辦人比爾蓋茲打來的電話，「這是一通很棒的電話，我
: 們交談熱絡。」；他同時表示，Apple 執行長庫克也致電恭喜，因此川普便藉機與庫克重
: 新提出 iPhone 回美國製造的要求。不過，對此庫克似乎沒有明確回應，僅簡單回應「我
: 明白。」（I understand that.）
: 華爾街日報指出，專家表示，雖然在美國組裝 iPhone 在理論上是可行的，但卻不太可能
: 實踐。因為要將組裝生產線、亞洲龐大的供應鏈搬到西方難度相當高。舉例來說，
: iPhone 是由位於美國加州的 Apple 總部設計，但卻向韓國供應商採買儲存晶片、跟日本
: 供應商買螢幕，再透過台灣的鴻海、和碩等公司，把 iPhone 拿到中國組裝。Apple 也透
: 過美國供應在中國製造玻璃以及射頻零組件等。分析師表示，川普任內期間，將製造業移
: 回美國的機會相當低。
: 3.心得/評論(必需填寫滿20字)：
: 瓶蓋股會有大變動嗎？
: 大家比較信分析師還是川普的狂語？
: 今天的海公公倒是小跌坐收



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: 川普（Donald Trump）即將於明年初正式入主白宮，而他在競選期間發表了不少政策理念
: 都讓許多美國人感到不安，更讓許多矽谷的科技大廠如坐針氈。其中，川普屢次點名
: Apple，呼籲 Apple 將 iPhone 搬回美國製造。川普昨天接受《紐約時報》（The New
: York Times）訪問時表示，當選之後，Apple 執行長庫克（Tim Cook）曾致電恭喜，而他
: 本人也藉此機會向庫克表示，若 iPhone 能夠回美製造，將考慮替 Apple 大幅削減企業
: 稅。
: 《紐約時報》報導，川普在接受訪問時直言，若能將製造 iPhone 的工作從越南、中國等
: 地搬師回美國，將會是他任內一件相當大的榮耀。他表示願意提供 Apple 獎勵，或是在
: 美國興建一個全新的 Apple 工廠。另外，川普也提到，若 iPhone 可以回美國生產，他
: 將考慮幫助 Apple 大幅削減企業稅。
: 日本財經媒體《Nikkei》日前曾報導，Apple 已經要求鴻海與和碩兩家 iPhone 主要代工
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: 得不先採取的策略。其中鴻海已經開始研究這個做法的可能性，和碩則是以成本過高的理
: 由拒絕評估。
: 雖然將 iPhone 移回美國製造可以刺激美國就業，但卻可能造成 iPhone 成本大幅增加，
: 更影響到售價。華爾街日報報導，若 Apple 真的把 iPhone 帶回美國生產，那麼一支
: iPhone 的組裝成本恐怕要增加 30 至 40 美元，再加上其他零組件的成本，一支
: iPhone 的整體成本恐將提高 90 美元。若真的轉嫁到消費者身上，一支 iPhone 的零售
: 價將比現在多出 14%，將會影響 iPhone 在全球市場的競爭力。若 Apple 選擇自己吸收
: 成本，那麼將勢必擠壓到 iPhone 的獲利空間。
: 川普指出，他當選之後接獲微軟創辦人比爾蓋茲打來的電話，「這是一通很棒的電話，我
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: 新提出 iPhone 回美國製造的要求。不過，對此庫克似乎沒有明確回應，僅簡單回應「我
: 明白。」（I understand that.）
: 華爾街日報指出，專家表示，雖然在美國組裝 iPhone 在理論上是可行的，但卻不太可能
: 實踐。因為要將組裝生產線、亞洲龐大的供應鏈搬到西方難度相當高。舉例來說，
: iPhone 是由位於美國加州的 Apple 總部設計，但卻向韓國供應商採買儲存晶片、跟日本
: 供應商買螢幕，再透過台灣的鴻海、和碩等公司，把 iPhone 拿到中國組裝。Apple 也透
: 過美國供應在中國製造玻璃以及射頻零組件等。分析師表示，川普任內期間，將製造業移
: 回美國的機會相當低。
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