【轉錄】投資基金前不可不懂的11大迷思 - 理財

回顧2008年美國次級房貸造成的全球金融風暴重擊，全球股市幾乎無一倖免，慶幸的是
2009年基金績效從谷底緩步往上走，無論國外或海外基金幾乎都有3成左右的漲幅，到了
2010年績效持續平穩。時序進入2011年，許多上班族仍陷於2008年的陰影，對於是否該進
場投資不免還心存疑惑，雖然媒體與專家不斷灌輸「逢低買進」的投資策略，但真的能進
場嗎？該如何開始基金投資？

媒體報導也會以受訪的基金經理人、投資顧問或理財專員等所說的為主，因此很多專業用
語或是話術無形中讓投資人混淆了。所謂「要抓魚之前，就必須要先認識並了解魚。」在
此提供基金最常見的行銷話術供參考，讓投資人更容易看懂基金投資資訊，做出最適合自
己理財需求的投資判斷，而不是盲目跟隨市場銷售話術起舞，只要確實遵守以下的投資紀
律，要靠基金投資獲利其實不難。

明星經理人績效好

「金鑽獎的基金經理人跳槽了！我要跟隨他轉換基金嗎？」民眾普遍會相信明星級基金經
理人的光環，但南台科技大學財務金融系助理教授朱岳中認為，「明星經理人比較有一定
的穩定性，但不表示是市場最好的。」每一位明星基金經理人都有自己熟悉的特質，曾經
紅極一時的基金經理人，或許因績效好被高薪挖角，或許是當時大環境使得某類股熱門，
而此類股基金正好是他熟悉的領域，天時地利人和的配合創造附加光環，萬一他跳槽了，
正好產業輪動，類股走下坡，相對績效不佳，光環也會失去。因此，只要一開始選對基金
和公司，基金經理人去留影響並不大，況且明星經理人除了天生的直覺和個人所下的苦功
之外，背後的研究團隊也是相當重要的。

建議：最好選擇經過空頭市場洗禮過的基金經理人，畢竟其操盤經驗較為豐富。

追逐市場熱銷基金

「報章媒體強打的基金就是好基金嗎？」朱岳中認為，買基金不需追逐市場熱門產品，市
面上推出的基金眾所皆知時，就會出現超買，此時就該準備回跌，因此有可能買到淨值最
高點。「基金講究的是長期投資。」兩岸財經作家楊偉凱提到，通常時間愈久愈看得出實
力，市面上推出的熱銷基金如果是新基金，投資標的股大多是過去3~6個月漲幅較高的個
股，但相對未來下跌空間也會比上漲幅度大。

建議：中長期的績效最能看出基金的體質，基金績效好壞，可從過去績效作為選擇標的評
估，如要選擇新基金可以藉由一些報告評估標的是否有前景。

淨值低買了容易賺

常聽理財專員說：「淨值10元的基金比較容易賺錢。」一檔基金實際的投資績效，就是「
基金規模÷受益憑證單位數」，如同一家公司的股票投資淨值是「股東權益(公司資本額
及累計盈虧) ÷股數」。朱岳中表示，假設基金規模100億元，若發行10億個單位，等於
一個單位淨值10元，倘若同樣10億個單位，100億元資金成長到200億元資金價值，一個單
位淨值就變成20元，但同樣的發行淨值以10元開始，舊基金經過10年漲幅很多，淨值愈低
買到的單位數更多，但淨值很難拿來作為投資與否的比較，因此，以基金淨值作為投資衡
量點的觀點不見得對，買基金看的是績效，而不是淨值。例如國內基金淨值大都10幾元，
但某檔基金淨值最高時有70元，投資人就會覺得其淨值高，其實這和基金成立時機與大環
境有關，不一定淨值高就是高點，可能因成立時間久，有配股配息累積，所以淨值高。
就好比高價股雖然貴卻更會漲是一樣的道理，有些淨值高的基金雖然購買價格相對偏高，
卻也代表它過去的績效經過市場漲跌的考驗，同時未來的獲利能力也具有相對的潛力。

建議：同時參酌累計報酬率，而不要只以淨值為唯一考量。

獨鍾單一公司基金

有人說，把所有投資的基金放在同一家公司，一旦要轉換標的時，只需要轉換手續費500
元，就不需賣掉基金重新申購，還得再付一筆申購手續費(大約本金的3％)。朱岳中認為
，每一家基金公司的產品線風格不同，例如某家投信投顧公司基金風格是穩健保守，其拉
丁美洲區域基金較其他公司同類型基金穩定，如果客戶屬性是穩定保守就符合需求，如果
客戶是積極型，就無法達到預期的效果。另外，有些基金公司產品線不廣，例如沒有黃金
種類的選擇，一旦客戶資產配置要搭配黃金就沒法完成，再者，理專可能會建議客戶購買
銀行最近主打的某家基金公司產品。

建議：以投資人投資屬性、需求及資產配置為主要考量。

長期投資才能獲利

常言道：「長期投資才能獲利！」其實沒有一定的答案，除了考量個別市場的特性與大環
境趨勢之外，最大的變數仍是個人的目標設定。楊偉凱提到，假設是要作為退休後的老本
，就要有長期複利效果的想法，將這筆錢運用資產配置的觀念，基本的核心要先配置完全
，全球、平衡型或是長期表現佳的債券基金可列入基本部位，雖然收益不如一些衝得快的
基金，卻能在市場不好時適時發揮防禦功能，這類基金可以長抱，但要隨時觀察趨勢調整
配置比率。另外，有人問「是否要設停利及停損點？」過去定期定額投資話術常告誡大家
「短期不要賣」，導致投資人認為定期定額只需要買進，不需要賣出，此觀念必須調整。

建議：定期定額雖然不必考慮進場時點，但一定要適時獲利了結，才算賺錢。

新台幣計價沒有匯損

對基金投資人來說，在投資海外基金時，計價幣別關係到贖回時換算匯率的獲利或虧損風
險。朱岳中表示，有些基金重新包裝改用新台幣計價，藉此消除投資人對匯率風險的隱憂
，但其實是用新台幣轉換當地貨幣投資，贖回是照當天匯率再轉換為新台幣，反而風險更
高，一進一出匯損可能更大，建議不妨開設外幣帳戶。

建議：海外基金會有匯損風險，計算報酬時需列入考量。

附上原文網址:http://mag.nownews.com/article.php?mag=1-26-2880


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