TDR狂潮該追一波？上車前先看完這三點！ - 股票

1.原文連結：
※過長無法點擊者必須縮網址
https://money.udn.com/money/story/12040/4951908

2.原文內容：
【達人談投資】TDR狂潮該追一波？上車前先看完這三點！

2020-10-21 11:54專欄作家 股海筋肉人

一、飆漲形成原因
若將今年DR股大漲歸功於美德醫療的帶盤也不為過，美德醫-DR（9103）今年創下64倍的
驚人漲幅，但實際上過程中沒有太過異常的地方，因新加坡原股（Medtecs Intl Corp.）
也受惠於疫情、同步上漲，所以台灣DR與原股間的溢價沒有太大變化，故可以推斷兇手另
有其人。

筆者將公開資訊站上各檔TDR與原股間的收盤溢價關係繪製成圖，可以發現首先發難的是
泰金寶-DR（9105）。泰金寶-DR在8月下旬受到數家券商鎖定，輪流進行隔日沖，A今天鎖
漲停，隔天賣給B、換手由B來鎖漲停，再隔天B再交棒給C…如此循環，把市值21億的泰金
寶DR輪流鎖上去數根漲停，溢價也從原本起漲前的40%左右擴大到9月下旬的5倍左右，同
時也讓數家DR股呈現雨露均霑的漲勢。

https://uc.udn.com.tw/photo/2020/10/21/2/8797840.jpg

二、溢價無法收斂之成因
為什麼有人敢這樣子惡炒？難道不怕會有精明人士進行原股與台灣DR之間的轉換套利嗎？
對，就是不怕。由於原股公司並沒有增發額度，所以原本應可雙向來回的交易，其中之一
的路徑被打斷了。

簡言之，只剩下買進TDR、轉換成原股的份；但來自原股市場的股票卻不能換成TDR。舉例
來說，泰金寶-DR一直都沒有增發額度，所以就算買進泰國交易所的CCET（泰金寶電通，
泰金寶-DR的原股），也沒辦法轉換成泰金寶TDR、然後用台灣的交易價格賣出。總之，額
度被限制住了！當市場上的籌碼被人算盡，股價要拉到哪裡只剩下財力、與該如何下車的
問題了！

三、直上直下的原因
這要分兩部分來說，第一個最直接的關係是證交所的降溫機制，全額交割配合分盤機制，
有效打擊買盤，也使各家TDR溢價收斂不少；第二則是因為部分TDR有「可再發行額度」，
如神州、同方友友、晨訊科、明輝…等。

在所有TDR不分青紅皂白同步上漲的過程，這些還有增發餘額的股票自然成為了「精明人
士」眼中的獵物：趁著價差大、TDR有成交量的此時大套其利。

以筆者朋友的經驗來說，自買進原股、向保管銀行發動轉換申請、直至轉成TDR、在台灣
的券商下單委賣，期間所需不超過五個交易日，且價差夠大（就算TDR不幸連五根跌停也
不會賠）、也不需要特別先找券源做兩隻腳來鎖住利潤，只需耐心等待與祈禱即可；而幫
這筆利潤買單的，就是TDR交易者的不理性。

結語與建議
筆者不做買賣建議，只能請大家回頭再次審視自己的進場理由，若單純因為價格動能而買
進、或是聽信網路股票討論區的催眠讒言而進場者，在不如預期的此刻，是時候該好好考
慮繼續持有的原因了。畢竟溢價還在、此族群又已被證交所盯上，再加上一堆人套在山頂
、嗷嗷待解套，真的較難期待有佛心主力再來一次TDR狂潮。

3.心得/評論：
※必需填寫滿20字
今天TDR族群又集體鎖漲停，再次挑戰金管會/證交所的底線
不過上次粗魯處置被罵爆後，我覺得要再嚴格處置可能比較難
股海筋肉人有追蹤他的TG，感覺內容還算不錯
不過文中沒有提到林媽媽實在不夠專業

昨晚美股因為疫情再起，盤中暴跌
TDR是不是已經成為台股的VIX，用來避險的標的？
這檔的走勢真的很像富邦VIX，14塊下山後中間震盪但是一路向下！

目前TDR同學會的頁面，做多的同學雖然很開心，
林媽媽昨晚陪大家看美股，喊說口罩股要漲了！今天鎖漲停，質疑聲量下降。
但又不斷的提醒低調！低調！低調！繼續看同學表演囉！

富邦VIX
https://i.imgur.com/xbCCv5q.png

泰金寶-DR
https://i.imgur.com/zwiULBZ.png

--