S&P500與黃金動能策略 - 投資
By Kumar
at 2019-12-29T20:12
at 2019-12-29T20:12
Table of Contents
大家好,我是沃利
近期在國外一本刊物上看到一篇文章,利用S&P500與黃金年度漲跌幅進行動能交易,
長期間下來年化報酬率達10%,好奇之下自己拉數據出來做簡易粗糙的回測,與各位
先進分享。
圖文詳細好讀版
https://reurl.cc/XXYyb0
文章中提到的動能交易邏輯非常簡單,他去檢視每年度S&P500與黃金的漲跌幅,若2017年
S&P500漲幅大於黃金,則在2018第一交易日買入S&P500,持有到2018最後交易日出場,
並重新審視一次2018全年兩商品漲跌幅狀況,選擇較強勢者,於2019年第一交易日買進。
S&P500與黃金現貨逐年漲跌幅狀況,紅底為該年度較強勢者
SPX為S&P500指數,XAU為黃金現貨價格
https://imgur.com/3kGzf1E
https://imgur.com/0CX9Top
若從1981年起,每年將資產不斷透過動能交易策略投入兩商品中,截至今年年化報酬率達
10.74%,整體帳戶淨值成長可參考下方圖表
https://imgur.com/5W5iwA0
雖動能交易策略前期表現不較單純持有S&P500來得好,但經過2000年及2008年大幅回檔後
,持有黃金的避險價值終於浮現,使得帳戶淨值大幅度增長,總報酬率達5,243%。
但畢竟不是每個人都有辦法直接購買整個籃子的S&P500成分股,黃金現貨價格也較不易追
蹤,買賣間容易有較大的點差。
所幸近十幾年來,ETF市場逐漸擴大,追蹤商品也變得較為容易,因此將回測商品改為ETF
,再重新審視一次。
SPY為S&P500指數,GLD為黃金ETF
進出場邏輯一致,不過回測時間改至2005開始,SPY雖在1993年就成立,但GLD的成立時間
較晚,於2004年末才發行,因此以2005年作為基期,2006年正式透過動能交易策略進場。
https://imgur.com/1194i4u
將第一部分指數與黃金的動能交易策略,基期改到2005年,與ETF比較報酬率狀況,從淨
值成長能夠看到ETF組略輸指數與黃金組,主要受到ETF本身有部分經管費用以及追蹤誤差
所導致。但整體而言,報酬率相差並不會太大。2006-2019這14年間,現貨組與ETF組總報
酬率分別為571%與549%,年化報酬率達到14.57%與14.29%,都是相當不錯的水準。
但回測畢竟是回測,並不代表未來走勢,不過仍然能夠做為參考的依據之一,希望在2019
的尾聲,這篇文章能夠帶來幫助,謝謝!
※補充資訊
c大有建議可考慮S&P500股利再投資效果,
因此我去撈取S&P500報酬指數(S&P500 Total Return Index)作為標竿指數,與動能交易
策略再比較一次。但由於我手邊資料只有從1988年開始,因此將1988年設為初始年,1989
年初開始購入資產,相關回測數據如下:
https://imgur.com/FAtT1IN
※紅底代表該年度報酬率較優異之策略
https://imgur.com/Yuj5Vhc
31年的回測,以最終結果動能策略報酬率及標準差均略勝S&P500報酬指數,不過從上面的
表可以發現很有趣的一個現象。
單就單年度報酬率來看,31年中,只有7個年度動能策略的報酬率是勝過S&P500報酬指數的
,但最後報酬卻高於後者不少。從淨值成長圖可以看到,其實在2000年以前,S&P500報酬
指數在報酬率方面是勝過動能策略的,但在2001、2002年分別遭遇-11.89%及-22.1%的
回檔,導致淨值下降許多,與動能策略接近持平。而在2008年動能策略年度報酬率+5.8%
,S&P500報酬指數卻下跌37%,導致淨值大幅度下降,導致後續逐年報酬率雖勝過動能策略
,卻因帳戶回檔過深,資產恢復速度變慢。
以回測數據來看,動能策略在遭遇市場大幅度回檔時,黃金避險效果有浮現,但畢竟只是
回測,往後是否能複製上演仍屬未知數,僅供各位參考!
--
近期在國外一本刊物上看到一篇文章,利用S&P500與黃金年度漲跌幅進行動能交易,
長期間下來年化報酬率達10%,好奇之下自己拉數據出來做簡易粗糙的回測,與各位
先進分享。
圖文詳細好讀版
https://reurl.cc/XXYyb0
文章中提到的動能交易邏輯非常簡單,他去檢視每年度S&P500與黃金的漲跌幅,若2017年
S&P500漲幅大於黃金,則在2018第一交易日買入S&P500,持有到2018最後交易日出場,
並重新審視一次2018全年兩商品漲跌幅狀況,選擇較強勢者,於2019年第一交易日買進。
S&P500與黃金現貨逐年漲跌幅狀況,紅底為該年度較強勢者
SPX為S&P500指數,XAU為黃金現貨價格
https://imgur.com/3kGzf1E
https://imgur.com/0CX9Top
若從1981年起,每年將資產不斷透過動能交易策略投入兩商品中,截至今年年化報酬率達
10.74%,整體帳戶淨值成長可參考下方圖表
https://imgur.com/5W5iwA0
雖動能交易策略前期表現不較單純持有S&P500來得好,但經過2000年及2008年大幅回檔後
,持有黃金的避險價值終於浮現,使得帳戶淨值大幅度增長,總報酬率達5,243%。
但畢竟不是每個人都有辦法直接購買整個籃子的S&P500成分股,黃金現貨價格也較不易追
蹤,買賣間容易有較大的點差。
所幸近十幾年來,ETF市場逐漸擴大,追蹤商品也變得較為容易,因此將回測商品改為ETF
,再重新審視一次。
SPY為S&P500指數,GLD為黃金ETF
進出場邏輯一致,不過回測時間改至2005開始,SPY雖在1993年就成立,但GLD的成立時間
較晚,於2004年末才發行,因此以2005年作為基期,2006年正式透過動能交易策略進場。
https://imgur.com/1194i4u
將第一部分指數與黃金的動能交易策略,基期改到2005年,與ETF比較報酬率狀況,從淨
值成長能夠看到ETF組略輸指數與黃金組,主要受到ETF本身有部分經管費用以及追蹤誤差
所導致。但整體而言,報酬率相差並不會太大。2006-2019這14年間,現貨組與ETF組總報
酬率分別為571%與549%,年化報酬率達到14.57%與14.29%,都是相當不錯的水準。
但回測畢竟是回測,並不代表未來走勢,不過仍然能夠做為參考的依據之一,希望在2019
的尾聲,這篇文章能夠帶來幫助,謝謝!
※補充資訊
c大有建議可考慮S&P500股利再投資效果,
因此我去撈取S&P500報酬指數(S&P500 Total Return Index)作為標竿指數,與動能交易
策略再比較一次。但由於我手邊資料只有從1988年開始,因此將1988年設為初始年,1989
年初開始購入資產,相關回測數據如下:
https://imgur.com/FAtT1IN
※紅底代表該年度報酬率較優異之策略
https://imgur.com/Yuj5Vhc
31年的回測,以最終結果動能策略報酬率及標準差均略勝S&P500報酬指數,不過從上面的
表可以發現很有趣的一個現象。
單就單年度報酬率來看,31年中,只有7個年度動能策略的報酬率是勝過S&P500報酬指數的
,但最後報酬卻高於後者不少。從淨值成長圖可以看到,其實在2000年以前,S&P500報酬
指數在報酬率方面是勝過動能策略的,但在2001、2002年分別遭遇-11.89%及-22.1%的
回檔,導致淨值下降許多,與動能策略接近持平。而在2008年動能策略年度報酬率+5.8%
,S&P500報酬指數卻下跌37%,導致淨值大幅度下降,導致後續逐年報酬率雖勝過動能策略
,卻因帳戶回檔過深,資產恢復速度變慢。
以回測數據來看,動能策略在遭遇市場大幅度回檔時,黃金避險效果有浮現,但畢竟只是
回測,往後是否能複製上演仍屬未知數,僅供各位參考!
--
All Comments
By Hedda
at 2019-12-30T19:33
at 2019-12-30T19:33
By Annie
at 2019-12-31T02:06
at 2019-12-31T02:06
By Freda
at 2020-01-04T13:54
at 2020-01-04T13:54
By Daph Bay
at 2020-01-09T05:53
at 2020-01-09T05:53
By Edwina
at 2020-01-13T11:20
at 2020-01-13T11:20
By Dinah
at 2020-01-17T17:50
at 2020-01-17T17:50
By Blanche
at 2020-01-19T17:58
at 2020-01-19T17:58
By Erin
at 2020-01-21T23:33
at 2020-01-21T23:33
By Barb Cronin
at 2020-01-23T08:07
at 2020-01-23T08:07
By Poppy
at 2020-01-27T23:24
at 2020-01-27T23:24
By Bethany
at 2020-02-01T13:23
at 2020-02-01T13:23
By Sarah
at 2020-02-02T19:50
at 2020-02-02T19:50
By Tristan Cohan
at 2020-02-05T16:05
at 2020-02-05T16:05
By Ophelia
at 2020-02-07T01:55
at 2020-02-07T01:55
By Queena
at 2020-02-10T01:29
at 2020-02-10T01:29
By Kyle
at 2020-02-14T04:45
at 2020-02-14T04:45
By Jacky
at 2020-02-16T12:51
at 2020-02-16T12:51
By Hedy
at 2020-02-21T08:33
at 2020-02-21T08:33
By Madame
at 2020-02-25T06:49
at 2020-02-25T06:49
By Noah
at 2020-02-29T23:51
at 2020-02-29T23:51
By Andy
at 2020-03-05T06:06
at 2020-03-05T06:06
By Christine
at 2020-03-06T20:23
at 2020-03-06T20:23
By Kristin
at 2020-03-10T22:55
at 2020-03-10T22:55
Related Posts
複委託or海外券商
By Regina
at 2019-12-29T14:39
at 2019-12-29T14:39
QYLD - Global X NASDAQ 掩護性買權 ETF
By Andrew
at 2019-12-28T08:50
at 2019-12-28T08:50
56檔Vanguard內扣再降價
By Annie
at 2019-12-27T09:35
at 2019-12-27T09:35
TD Ameritrade 10/3起免手續費
By Lucy
at 2019-12-25T20:56
at 2019-12-25T20:56
TD綁定美國花旗 ACH金額輸入錯誤怎麼辦?
By Cara
at 2019-12-25T13:47
at 2019-12-25T13:47