Re: 關於 IRR內部報酬率 - 保險

※ 引述《suleyman ()》之銘言：
: 回文好了 就用你自己舉的例子
: 當然實際上前者的IRR是23.375....% 這裡就當它23%吧
: 先說比較簡單的B銀行 我期初存10萬 年複利23% 第三年度末
: 我可以拿回100000*(1.23^3) = 186086.7
: 那反過來看A銀行 一樣是期初存10萬 之後每年可以領五萬 三次 第三年度末
: 我總共拿回多少錢?
: 1. 不考量時間價值 50000*3 = 15萬 這顯然有問題
: 那讓我們來考量時間價值吧~
: 2. 50000*(1.23^2)+50000*(1.23^1)+50000=187145 看吧 兩間銀行一樣!
這個例子的現金流量就會變成
0 -100,000
1 0
2 0
3 -187,145
IRR=23%
當考慮再投資報酬率時，整個現金流量的架構就會跟原本不一樣！
也就是說還本未考慮再投資報酬率與還本考慮再投資報酬率，
兩者得到的IRR恰好會相等。
: (差一點點是因為前面說的 實際上這方案IRR比23%高一點點)
: 這就是IRR的理論了~ 但注意到了嗎 他給還本金的折現率(就是再投資報酬率)同樣是23%
: 但實際上真是如此嗎? 假如這是一張IRR23%的還本型保單(這裡先不討論有沒有這種東西)
: 你每年拿回的還本金 真的有辦法拿到23%的時間價值? 實務上這不合理
你這個例子只能證明
如果再投資的報酬率是23％的話
把還本金用23％去再投資後的終值會相等！

如果我把公式改成這樣！
50000/(1.23^2)+50000/(1.23^1)+50000=100000
那是不是就跟再投資報酬率一點關係也沒有！
而IRR做的事也正是求折現率（而非再投資報酬率），
只是如果當再投資報酬率恰好等於投資報酬率時
（折現率可以等於投資報酬率，但不一定要等於再投資報酬率）,
那麼還本金拿去再投資的結果終值（或IRR）不會變！
（這不是廢話嗎）
: 假設現在定存利率15%好了 (保單IRR都23%了定存15%不過分吧)
: 三年後我拿回的錢 考量時間價值應該是
: 3. 50000*(1.15^2)+50000*(1.15^1)+50000=173625 咦 怎麼少這麼多?
: 這就是MIRR的理論了..... 修正了IRR中還本金報酬率高的不合理的問題
: 這兩間IRR同樣23%的銀行 實際上就是不一樣的!
: 除非你能夠找到還本金也有23%的方案 它們才會相等
: 這正是IRR過於簡化的基本假設
: 但是重申 簡化不等於它是個廢物 推倒公式時很多東西本來就會簡化 就這樣~
事實上公式裡面根本就沒有提到再投資報酬率的這個值，
NPV=0這個公式裡的R根本就提不出再投資報酬率這個值，
這不是簡化，而是根本就沒有考慮這個值！


假設我打算投資一百萬
然後前五年每年都需要五萬塊要繳貸款
十年後取回本金
我想知道這個投資商品與銀行存款的關係
可不可以用IRR來評估？

如果可以，可是五萬塊沒有再投資耶，IRR不是假設有考慮再投資嗎？
如果不行，那應該如何評估此投資策略是否划算？
--

http://vi1l3vu03.pixnet.net/blog
保險的數學方程式
這裡不賣保險只說保險

--