MSCI將調升台股權重 - 期貨

MSCI將於今（14）日清晨宣布季度調整結果，台股在連續七次被調降權重後，此次獲調升
希望濃厚。摩根大通證券台股研究部主管賴以哲指出，台股是因兩岸關係升溫，產生結構
性的改變，MSCI如果調升台股，只是「錦上添花」。

台股從4,000點漲到6,400點，漲幅逾六成，多數未來得及跟上的外國基金經理人，近來頻
頻急call外資券商研究部門，希望了解台股動向。賴以哲說：「外資最常問的問題有三，
台股為何漲？能漲多少？要買什麼？」

賴以哲表示，台股擁有資金動能、企業獲利上調，台股在新興市場投資評等「低於大盤」
和兩岸經濟更趨緊密等四大題材，可望驅動台股續漲，摩根大通維持年底上看8,000點目
標。他表示，如台股拉回修正5%至10%，即是進場時機。

台股在4月30日的長紅棒後轉為法人盤，外資買賣超影響盤面相當大。外資連續三個交易
日賣超台股逾200億元，阻擋台股漲勢，但市場資金充沛，三日指數只回檔近100點。

賴以哲認為，這並非外資下車，股市本來就會有人買有人賣，短線上台股已有過熱現象，
拉回修正並非壞事。他說，如果把台股升等至「中立」，至少有31億美元約合新台幣
1,000億元熱錢會進來台股。

對於市場質疑台股本益比過高，賴以哲認為，E值（即獲利預估值）會隨企業獲利逐漸調
高，且股票市場領先反映獲利。他預估，2009年台股企業每股稅後盈餘雖將較去年衰退近
七成，但明年可成長253.5%。隨著全球景氣自谷底翻升，以出口為導向的台灣企業，獲利
也逐漸好轉。

統一期貨分析，台股在周二大跌200多點後，昨日並未造成投資人信心潰堤，加上近期政
府又持續釋放利多，讓盤勢仍有動能向上發展，外資空單還減碼391口，顯示並未在關鍵
時刻作空台股。

摩根富林明JF金龍收成基金經理人葉鴻儒表示，全球超過80%基金經理人是以MSCI編列的
全球指數做為投資組合參考指標，因此，MSCI任何的指數調整，都會影響國際經理人操盤
。他說，最直接影響的就是被動式管理的基金，如ETF、指數型基金或追蹤指數的退休基
金將根據生效日調整持股。


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