遠近期期貨的價差 - 期貨

※ 引述《victor740519 (　　　　　　　　　)》之銘言：
: 常常看到期貨的價差成遞減分佈
: 就在思考這價差到底是哪裡來的.....
: 如果思考的沒錯
: 應該是因為現股會發股利的股息之類的的緣故吧?
: 如果買現貨、空期貨
: 那麼連同股利、股息算下去，即使現貨價值比期貨高，買現貨、空期貨也能獲利
: 也就是說，期貨的合理價格，將低於現貨，而且越遠越明顯
: 因為一但超過那個價格，就會出現套利，會被磨掉
: 因此，不同期的期貨跟現貨的價格應該會成現這樣分佈
: ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
: █ ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿ ←時間內股利
: █ █ ＿＿＿＿＿＿＿＿ ←時間內股利
: █ █ █ ＿＿＿＿ ←時間內股利
: █ █ █ █
: █ █ █ █
: █ █ █ █
: 現 近期 中期 遠期
: 也就是說.... 賣近期期貨，買遠期期貨，也能賺取股利對吧?
: 而且期貨的特性就是可以使用槓桿
: 那不就等於可以在使用槓桿的狀況下收取股利?
: (使用10萬就能收取相當於現貨100萬的股利)
: 似乎很划得來....
: 但有兩個問題想請問....
: 1.如果期貨低於剛剛提出的價格，有沒有力道(例如套利)可以把他推升回去?
: 2.不同期的多空單，損益是直接打平，還是分開算?
: 賺的部份好像不會直接進到保證金專戶，但是虧的會馬上扣.... (印象中)
: 那這樣，有行情出現時，不就忙著進進出出了? = =


※ 引述《victor740519 (　　　　　　　　　)》之銘言：
: 常常看到期貨的價差成遞減分佈
: 就在思考這價差到底是哪裡來的.....
: 如果思考的沒錯
: 應該是因為現股會發股利的股息之類的的緣故吧?
: 如果買現貨、空期貨
: 那麼連同股利、股息算下去，即使現貨價值比期貨高，買現貨、空期貨也能獲利
: 也就是說，期貨的合理價格，將低於現貨，而且越遠越明顯
: 因為一但超過那個價格，就會出現套利，會被磨掉
: 因此，不同期的期貨跟現貨的價格應該會成現這樣分佈
: ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
: █ ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿ ←時間內股利
: █ █ ＿＿＿＿＿＿＿＿ ←時間內股利
: █ █ █ ＿＿＿＿ ←時間內股利
: █ █ █ █
: █ █ █ █
: █ █ █ █
: 現 近期 中期 遠期
: 也就是說.... 賣近期期貨，買遠期期貨，也能賺取股利對吧?
: 而且期貨的特性就是可以使用槓桿
: 那不就等於可以在使用槓桿的狀況下收取股利?
: (使用10萬就能收取相當於現貨100萬的股利)
: 似乎很划得來....
: 但有兩個問題想請問....
: 1.如果期貨低於剛剛提出的價格，有沒有力道(例如套利)可以把他推升回去?
: 2.不同期的多空單，損益是直接打平，還是分開算?
: 賺的部份好像不會直接進到保證金專戶，但是虧的會馬上扣.... (印象中)
: 那這樣，有行情出現時，不就忙著進進出出了? = =


※ 引述《victor740519 (　　　　　　　　　)》之銘言：
: 常常看到期貨的價差成遞減分佈
: 就在思考這價差到底是哪裡來的.....
: 如果思考的沒錯
: 應該是因為現股會發股利的股息之類的的緣故吧?
: 如果買現貨、空期貨
: 那麼連同股利、股息算下去，即使現貨價值比期貨高，買現貨、空期貨也能獲利
: 也就是說，期貨的合理價格，將低於現貨，而且越遠越明顯
: 因為一但超過那個價格，就會出現套利，會被磨掉
: 因此，不同期的期貨跟現貨的價格應該會成現這樣分佈
: ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
: █ ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿ ←時間內股利
: █ █ ＿＿＿＿＿＿＿＿ ←時間內股利
: █ █ █ ＿＿＿＿ ←時間內股利
: █ █ █ █
: █ █ █ █
: █ █ █ █
: 現 近期 中期 遠期
: 也就是說.... 賣近期期貨，買遠期期貨，也能賺取股利對吧?
: 而且期貨的特性就是可以使用槓桿
: 那不就等於可以在使用槓桿的狀況下收取股利?
: (使用10萬就能收取相當於現貨100萬的股利)
: 似乎很划得來....
: 但有兩個問題想請問....
: 1.如果期貨低於剛剛提出的價格，有沒有力道(例如套利)可以把他推升回去?
: 2.不同期的多空單，損益是直接打平，還是分開算?
: 賺的部份好像不會直接進到保證金專戶，但是虧的會馬上扣.... (印象中)
: 那這樣，有行情出現時，不就忙著進進出出了? = =

※ 引述《victor740519 (　　　　　　　　　)》之銘言：
: 常常看到期貨的價差成遞減分佈
: 就在思考這價差到底是哪裡來的.....
: 如果思考的沒錯
: 應該是因為現股會發股利的股息之類的的緣故吧?
: 如果買現貨、空期貨
: 那麼連同股利、股息算下去，即使現貨價值比期貨高，買現貨、空期貨也能獲利
: 也就是說，期貨的合理價格，將低於現貨，而且越遠越明顯
: 因為一但超過那個價格，就會出現套利，會被磨掉
: 因此，不同期的期貨跟現貨的價格應該會成現這樣分佈
: ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
: █ ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿ ←時間內股利
: █ █ ＿＿＿＿＿＿＿＿ ←時間內股利
: █ █ █ ＿＿＿＿ ←時間內股利
: █ █ █ █
: █ █ █ █
: █ █ █ █
: 現 近期 中期 遠期
: 也就是說.... 賣近期期貨，買遠期期貨，也能賺取股利對吧?
: 而且期貨的特性就是可以使用槓桿
: 那不就等於可以在使用槓桿的狀況下收取股利?
: (使用10萬就能收取相當於現貨100萬的股利)
: 似乎很划得來....
: 但有兩個問題想請問....
: 1.如果期貨低於剛剛提出的價格，有沒有力道(例如套利)可以把他推升回去?
: 2.不同期的多空單，損益是直接打平，還是分開算?
: 賺的部份好像不會直接進到保證金專戶，但是虧的會馬上扣.... (印象中)
: 那這樣，有行情出現時，不就忙著進進出出了? = =

你的問題我簡單回答你
1.基本當價差超過一定程度是會有套利空間的,但是因為交易和資金成本的關係
所以價差在明顯可套利的區間內的數值都是正常,如果你有興趣的話可以去算一下
套利的成本,你就大概可以知道合理的價差區域應該在哪

2.基本上期貨選擇權的保證金是ㄧ起計算的(同ㄧ市場),每天都會結算一次,所以不會
有這種問題,而且,台灣期交所已經推出Roll市場的期貨商品了,也就是直接trade
不同月份的差值

對了,你上面的想法有兩個很大的問題是,你賣近月的期貨.然後買遠月的期貨,那請問
你近月期貨到期之後只剩遠月期貨怎麼辦?.不就變成單邊.這樣要怎麼收取股利.
還沒到期的遠月期貨可以不收斂
再來是市場本身在近遠月的價差上就有供給的需求,只要市場願意將近月的多單轉
成遠月的多單的力道夠強,就算價差要trade成正也沒問題,所以是沒辦法做的






--

Learing everything,learing everyday.

--