Fed暗示 降息告一段落 (內含個人觀點) - 理財

Fed暗示 降息告一段落

【經濟日報╱編譯吳國卿／綜合一日電】 2007.11.02 03:33 am


美國聯邦準備理事會（Fed）31 日宣布降息1碼，以紓解房市景氣低迷對美國經濟的壓力
。這是Fed六周來第二度降息，但Fed暗示將不會再降低利率。

除了一位Fed理事反對外，Fed主席柏南克和其他理事都同意降低聯邦資金利率0.25%，成
為4.5%。Fed在決策會議後發表聲明說，降息是因為「經濟擴張步調短期內可能減緩，一
部分是反映住宅市場的修正加劇」。Fed同時也降低重貼現率1碼，成為5%。

聯邦資金利率影響許多種直接與個人和企業借貸成本有關的利率，Fed宣布降息後，美國
銀行、富國銀行和KeyCorp等商業銀行，隨即宣布調降主要放款利率1碼，成為7.5%。個人
與企業的借貸成本降低，將可提振支出，活絡經濟活動。

華爾街對Fed降息報以漲聲，道瓊指數31日大漲137.54點，以13,930.01點收盤。美元兌歐
元匯價則持續下跌，31日創下1.4508美元兌1歐元的歷史新低。

不過，Fed決策者在聲明中暗示，近來兩度降息已經足以協助經濟安度難關，這次降息後
，美國經濟面臨的通貨膨脹風險，已與成長大幅減緩的風險「大致平衡」或相等。Fed上
次在9月19日降息2碼。

美國銀行投資策略集團首席經濟學家雷塞說：「Fed傳達的訊息是：降息暫時已告一段落
。Fed決策者相信，至少就短期來說，美國經濟已免於衰退的風險。」他認為，Fed在12
月11日下次決策會議將維持利率不變。

紐約時報1日評論Fed的降息聲明已「明白警告」，不會再有後續降息動作。但該評論引述
專家表示，Fed把話說得太滿，且低估仍在惡化的房市不景氣對經濟衰退的威脅。

利率期貨交易顯示，現在市場預期Fed在12月的決策會議降息的機率只有42%，低於10月30
日時的64%。路透公司調查20 家債券交易公司平均預測，Fed可能再降息1碼到4.25%，然
後這波降息循環將結束。

但有債券天王之稱的太平洋投資管理公司投資長葛洛斯，在31日發表的媒體訪問仍預測，
Fed最後會把利率降到3.5%，以支撐美國的經濟成長。

【2007/11/02 經濟日報】

個人觀點:

也許有人會認為FED暗示不再降息是話說的太滿,或是FED這種說法會是引起

股市崩跌的原因,但我個人認為,FED這種做法是相當明智與聰明的,原因有二,

一.經濟成長帶來的通膨問題是永遠不會憑空消失,必須提早面對這個問題,只靠

降息可能救的了經濟成長,但卻救不了通膨問題,因此要找出平衡點,一昧降息只

會製造另一個更大的問題~通膨問題

二.FED先給予投資人不會降息的預期,短期內可會使股市下修,但是這可以

避免當所有投資人預期降息而將股市續推,到聯準會開會時,如果結果是不降息

甚至是升息,那麼當所有人都預期他會降息而堆高的股市,就有可能瞬間崩跌,

但如果暗示不會降息,到時候降息時,對股市反倒有激勵的效果,個人覺得

聯準會此舉相當聰明

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