Fed主席偏愛的衰退指標暗示「降息將至」 - 股票QA

原文標題：
Fed主席偏愛的衰退指標暗示「降息將至」

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https://news.cnyes.com/news/id/5138505

發布時間：
2023/04/07 08:55

記者署名：
羅昀玫

原文內容：
聯準會主席鮑爾青睞的經濟衰退指標 —「近期遠期殖利率利差」(Near-Term Forward
Spread) 週四 (6 日) 跌至新低，預告聯準會將很快需要降息以提振經濟。

聯準會 2018 年的研究報告指出，美國公債的「近期遠期殖利率利差」(Near-Term
Forward Spread) 是比「2 年期和 10 年期公債殖利率曲線」更準確的衰退指標。一旦近
期遠期殖利率利差轉為負值，通常代表市場估計未來 18 個月將會降息。一般而言，聯準
會經濟狀況惡化時，才會降息。

該報告提到，這個衰退指標是由公債隱含的 18 個月後遠期利率 (forward rate) 和 3
個月期公債殖利率計算出來，是預示經濟即將萎縮的最可靠債市訊號。這是聯準會主席鮑
爾鍾愛的殖利率曲線，他在去年提到這是經濟衰退的最可靠警告。

這一利差自去年 11 月以來一直處於負值，本週跌至新低，週四接近負 170 個基點。

花旗策略分析師 William O"Donnell 和 Edward Acton 指出：「鮑爾曲線持續跌至百年
新低，Refinitiv 數據顯示，這條曲線至少是自 2007 年以來倒掛最嚴重的。」

市場近期陷入衰退恐慌，投資人擔心矽谷銀行倒閉引發的銀行體系動盪將收緊信貸環境、
損害經濟增長。

過去一年，聯準會啟動了幾十年來最激進的升息循環以抑制通膨，並預測今年不會降息，
但投資人認為，緊縮的貨幣政策已經開始損害經濟增長，並押注今年晚些時候，聯準會將
會降息。

花旗分析師表示，考慮到近期經濟指標和貨幣供應下降的影響，鮑爾偏好的衰退指標不難
看出為什麼市場在看到進一步升息的消息時，可能會越發地認為這是政策錯誤。

在銀行危機趨緩之後，近期一些聯準會官員近主張 5 月再次升息，聖路易聯準銀行總裁
布拉德 (James Bullard) 週四表示，在就業市場依然強勁的情況下，聯準會應堅持升息
以降低通膨。

根據 CME 的 FedWatch 工具顯示，交易員預測聯準會將在年底將基準利率從目前
4.75%-5% 的區間下調約 3 碼。

Brandywine Global 投資組合經理 Jack McIntyre 表示：「所有這些金融狀況收緊，加
上聯準會大幅升息，現在可能正在演變成一種信貸緊縮，我們相信未來利率將會更低。」


心得/評論：
從數據看來FED不用再強硬升息
反而要提早降息
進入降息循環
資金重新回到市場
長期美債先噴
接著就是科技股噴
再來就是房價噴

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如果還有來世，我想當一個獸人

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