2618.TW 長榮航空 利多出盡空 - 股票QA

1. 標的：2618.TW 長榮航空

2. 分類：空

3. 分析/正文：

(1)政策+消息面

首先航空目前的漲勢都是根據入境隔離的政策在跑

通常前一天有鬆綁的消息隔天航空類股就會開高，然後就看盤中有無更新的鬆綁消息或期待

對股價最好的狀況是「宣佈入境免採檢、免隔離，完全正常生活」而且要"突然宣佈/快訊"

按照過去防疫政策的鬆綁機制，可以看到放寬都是慢慢放，不會一次放到底

目前預期的解封走勢大概是入境隔離7+7->4採陰解隔+3自主->採陰後0+7(or採陽4+3)

->低風險國家入境/返境免隔離+7天自主->恢復正常生活

看起來這個road map畫得很美，但這樣會造成市場對於解封行情的疲勞

一次兩次還好，在這樣慢慢鬆綁的政策之下是市場可預期的

而且恢復正常生活/旅遊，也是市場所預期的終點站

板上也有許多人表示「完全鬆綁就是賣出時機、股票換機票」

也代表普遍大眾都是想炒作解封行情，並不認為這是一家能夠持續幫股東賺錢的公司

所以市場就沒有當初的激情，沒有激情就沒有行情

甚至還會因為"不如預期"，造成失望賣壓出籠


(2)公司體質面

不過這幾次財報人家都已經寫給你看了 因為「貨運」價量齊揚灌在營收裡面

未來如果真的台灣返國免隔離、甚至是免採檢免隔離

除了硬體限制-客機改貨機又改回客機

人力資源-空服員訓練、機師數量

行政成本-票務、行銷、空服員薪資

這些因素勢必會壓縮到貨運的營收

有人會說漲票價，但是要知道運貨是剛需，即使運費貴幾倍該買的貨還是要買

但是旅遊不是剛需，大多數人制定旅遊計畫一定會考量機票價格

即便真的很想去日本，但是去回光機票就要8萬(假設) 勢必會影響銷量

最後供需難題就出現

「能夠賺錢的高價機票沒人買-虧錢；大家搶買的便宜機票賺不了錢-虧錢」

所以這裡也是看空

(3)技術面

從4/14創新高37.60後開始盤整休息

後面有幾次想要再攻回去都收上影，沒有新的買盤就算了4/27還殺一根

4/27後面幾天開始走跌深反彈行情(解封夢還在)

結果遇到5/12那一根快殺到跌停，激情的資金就有開始撤退的徵兆

所以4/14-5/12這一段就是教科書版的下降趨勢，即使這幾天有一些漲勢

但只要市場沒有激情、高檔套牢的人多，股價就不會上去

4. 進退場機制：

隨時可以進場做空，加空到35 停利點設定在29或是到真正完全解除入境隔離禁令那一天

停損設定在突破下降趨勢的36-36.2 這個價位算是4/14-5/12這一段的成本區

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