2610 華航 貨運持續多 - 股票

1. 標的：2610 華航

2. 分類：多

3. 分析/正文：

貨運營收 去年Q2+Q3 今年Q2+Q3
216億 450億
客運營收 去年Q2+Q3 今年Q2+Q3
575億 47億
EPS 去年Q2+Q3 今年Q2+Q3
-0.02 0.32

今年因為疫情關係 客運營收幾乎快要歸零
而貨運營收年增超過100%

再多給幾個數字
燃油採購成本 今年是去年的50% 反應在營業成本上
營業成本 去年Q2+Q3 765億 今年Q2+Q3 471億
因為疫情關係 人事相關支出也比去年少(地勤/場站/旅客服務等等)
營業費用 去年Q2+Q3 74億 今年Q2+Q3 35億

總結來說 只看貨運+客運 今年營收比去年少294億
但是營業成本與費用 今年卻比去年少了333億
省下來的就是今年獲利的關鍵

因為客運的獲利已經可以忽略了
我們就看看近四季的貨運營收
第一季 111億
第二季 234億
第三季215億
第四季 10月+11月 已經169億
12月因為消費購物節日多、電子零組件運輸需求增
保守估計約100億 也就是說第四季貨運約有270億持續增長

其它方面
1. 除了目前18架 747-400全貨機外 充分利用客機機腹支援貨運需求 又有3架節油高效能
777F新貨機加入機隊
2. 筆電網路通訊設備等購物需求攀升
3. 疫苗開發已經有實質進展 未來還有載送疫苗的新商機

關於股價
華航上次高點是在2015年的18.25元(當年賺1.06元)
目前12/18的收盤價是12.15元 現在的基本面並不比當時差
因為疫情的緣故 是危機也是華航的大轉機

4. 進退場機制：停利20元 停損10元
https://i.imgur.com/PuELbgr.jpg


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