台股一定泡沫化？
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10 小時
台股一定泡沫化？
我的好朋友谷月涵參加劉憶如教授的北威論壇，說出了：台股絕對是泡沫股市，大家一定
要跑得快！結果引來熱烈討論，很多人在Line上面問我，這是真的？我想我來回應一下！
全球股市在去年三月重挫至最低點後，靠著極度寬鬆的貨幣政策，股市奔馳一整年。市場
上的崩潰說，一直都沒有停過。最具代表性的是價值投資大師Jeremy Granham寫了一篇文
章：等待最後一支舞！他預測史詩級的泡沫將來臨！華爾街狼王Carl Ivan也說：沒有人
能知道大修正何時發生？但最後一定躲不過痛苦的調整。包括末日博士魯比尼，或是商品
大師吉姆．羅傑斯，他們早在半年前就預測股市一定會崩潰。
台股從8523大漲到16579，漲幅不可說不大，像先天下之憂而憂的泰公，去年七月就說台
股一定會崩盤，現在谷月涵也告訴大家快逃！其實股市一直都有看多，看空的兩極看法，
像國泰投信的張錫對台股信心最堅定，像前不久，台股回檔修正至15600左右，他說跌得
差不多了！我對股市多空的看法是勿意，勿必，勿我，深入了解基本面及市場的變化。例
如，這幾天是年報公布最後期限，是投資人最應該努力作功課的日子，也是投資人對上市
櫃公司全面體檢的好時機。
去年台股基本面的好，有點令人吃驚！2019年全體上市上櫃公司營收35.04兆，淨利1.99
兆元，去年全體上市上櫃公司營收35.46兆，前三季淨利1.69兆元，我正在等第四季的獲
利數字，我估計最後會超過8000億，全年可望超過2.5兆元，比2019年至少成長25%，這可
能是全球最耀眼的盈餘成長市場。這其中很多公司業績出現巨大變化，像面板的友達去年
第四季虧損88.28億，今年第四季賺84.15億，群創從虧損64.59億變成大賺101.43億元。
很多產業都驚爆好成績，像台泥Eps4.18元，配3.5元現金，殖利率逾7%，嘉泥Eps2.74元
，配1.4元現金，塑化的台達化Eps5.58元，股價43元。昨天廣達公告全年大賺253億元，
Eps6.57元，配出5.2元現金，這是廣達史上最佳成績。去年筆電大廠大豐收，華碩電腦
Eps35.76元配26元現金，仁寶電腦2.15元，配1.6元，緯創，英業達，到代工的和碩，甚
至昨天法說的鴻海淨利也有1017.94億，Eps7.34元，也不差。
如果大家對台股沒有信心，看看一直躺在那裡一整年沒有漲的金融股，富邦金去年自結全
年稅前盈利1039億，每股盈利逾9元，國泰金Eps5.07元，股價48元，大多數金融股本益比
10倍以下，殖利率超過5%，沒有漲的金融股不太會崩潰。像是沒有人會注意的聯邦銀行，
去年EPS0.75元，配現金0.63元，股價10.9元，有閒錢的人買來擺著，殖利率5.78%，這甚
至從銀行借錢來賺息差也很划算。
每一年的這個時候，我都很專注每一家企業的年報，也許很多投機的生技股，或是高價的
IC設計公司已經吹出很大的泡沫，但台股股價合理，值得長期投資的公司仍很多，每一家
公司都有不同的劇本，值得大家仔細品嚐！市場上每天都會有起起落落，這是必然存在的
投資風險，千萬不要一句話就概括市場的全部！最近國泰金控投資長程淑芬說未來台股要
賺的是努力作功課的投資財，這個話說得好！
心得/評論： ※必需填寫滿20字
台泥Eps4.18元，配3.5元現金，殖利率逾7%，嘉泥Eps2.74元，配1.4元現金，塑化的台達
化Eps5.58元，股價43元。昨天廣達公告全年大賺253億元，Eps6.57元，配出5.2元現金，
華碩電腦Eps35.76元配26元現金，仁寶電腦2.15元，配1.6元，緯創，英業達，到代工的
和碩，甚至昨天法說的鴻海淨利也有1017.94億，Eps7.34元
富邦金去年自結全年稅前盈利1039億，每股盈利逾9元，國泰金Eps5.07元，股價48元，聯
邦銀行，去年EPS0.75元，配現金0.63元，股價10.9元
大家要跟著老謝佈局？
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