顛覆股神巴菲特神主牌 這位「女股神」在5 - 股票

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1.原文連結：
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https://newtalk.tw/news/view/2020-09-23/469554

2.原文內容：

顛覆股神巴菲特神主牌 這位「女股神」在5個月內讓旗下基金淨值翻倍

靠著重押特斯拉大賺，凱薩琳．伍德的投資清單，頓時成為投資人爭相研究的發財祕笈，
強大的威力甚至可能摧毀「價值投資」的神主牌。

今年4月股市寒風凜凜，《今周刊》推出〈電動車熱浪來了！〉封面專題，其中乾隆來專
文探討「馬斯克喊特斯拉市值5000億美元」，特別點名最支持馬斯克的方舟投資（ARK
Invest）執行長凱薩琳．伍德（Catherine Wood）。

凱薩琳在今年2月5日公布令人震驚的研究報告，認為特斯拉在2024年預期每股7000美元（
去年12月底收盤418.2美元），保守估計1500美元、中位數估算2700美元、樂觀估計更可
衝至1萬5000美元。凱薩琳認為，2019年營業額245.8億美元的特斯拉，到了2024年，將成
為年營收2千億美元、銷量3百萬輛的霸主。

神準預估特斯拉目標價

凱薩琳年初的研究報告，當時讓一般投資大眾瞠目結舌，如今看來神準！她的「保守估計
」每股1500美元在7月初就已突破。特斯拉股價在8月31日一股分拆為五股，分拆前一度來
到每股2318.49美元歷史天價，凱薩琳的方舟投資旗艦基金ARKK等主動型指數基金重押特
斯拉，短短5個月基金淨值翻倍，她名利雙收，被財經媒體戴上「女股神」的后冠。

「女股神」名號當然需要反覆驗證，而且明顯是衝著「股神巴菲特」而來，挑戰巴菲特，
膽識要超強，八字得夠硬。

凱薩琳今年64歲，從1977年就讀南加大經濟系時就擔任資本集團研究員起算，已累積43年
投資經驗。她的經歷很簡單、透明，在投資基金Jennison Associates18年，從研究員一
直做到首席經濟師、基金經理人；1998年到2001年的千禧年泡沫時期，凱薩琳跳槽對沖基
金Tupelo Capital Services。

規模不及波克夏 卻具殺傷力

網路泡沫破滅後，她擔任跨國資產管理公司聯博的投資長12年，2014年自立門戶，高舉「
破壞式創新」的旗幟，創設方舟投資。

以管理資產規模來看，凱薩琳的方舟投資與巴菲特的波克夏完全不在同一等級，波克夏股
票與現金加總超過5千億美元，而凱薩琳的旗艦ETF基金ARKK，公司官網公布的6月底淨資
產是48億美元，即使歷經7、8月特斯拉暴漲，9月18日的基金淨值約85億美元。

方舟投資總共有五支投資主軸不同的主動型ETF、兩支被動型ETF。除了旗艦ARKK，鎖定「
未來網路世界」的雲計算、大數據、電商基金ARKW略低於25億美元（以下均為9月18日收
盤數值）；鎖定「生物科技股」的ARKG淨值約21億美元；以「自動駕駛與機器人」為投資
主題的ARKQ，淨值在過去2個月幾乎翻倍，卻只有6億美元；以「金融科技」為投資主軸的
ARKF約6億美元；兩支被動型ETF為以3D列印為主軸的PRNT、專注在以色列新創科技公司的
IZRL，加總淨值不到1億美元。

換言之，即使押寶1年暴漲8倍的大樂透股特斯拉，方舟投資管理的資產規模仍不到150億
美元，這對才成立第7年的資產管理公司來說，是不得了的成就，但要用「規模」來挑戰
股神巴菲特地位，凱薩琳還有很長的路要走。

但絕不能因規模而小看方舟投資的殺傷力，凱薩琳最令人矚目的，是將「破壞式創新」、
「長期投資」與「上市股票」連結的投資理念。方舟投資官網首頁寫著「我們堅持破壞式
創新投資」（We Invest Solely In Disruptive Innovation）、「幫助在上市股票尋找
長期收益的投資者」（For investors seeking long-term growth in the public
markets）。

過去在破壞式創新的領域，主角是新創公司與私募基金，追求短期倍數增長；但是凱薩琳
認為，破壞式創新已經成為人類經濟活動的主軸，像亞馬遜、特斯拉，藉由不斷引進顛覆
性的創新商業模型，改變人類經濟架構，因此投資界也必須產生像ARKK這樣的破壞式創新
基金，她要顛覆傳統投資哲學，也包括一生謹守「價值投資」的老股神巴菲特。


3.心得/評論：
※必需填寫滿20字

靠歐印特斯拉翻倍基金封神，就想挑戰傳統價值投資哲學？

三不五時大概都有這種新的股神冒出來，過一陣子就換一批；

要證明自己創新的投資方式可以顛覆現有的投資法、且長期正收益贏波克夏，

等做到大獎章基金那種程度再來講顛覆股神巴菲特吧。

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