順差新高 台幣升值潮年後引爆 - 美元

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順差新高 台幣升值潮年後引爆

2009-11-21∣中國時報∣【黃琮淵／台北報導】

　資金潮狂襲，今年國際收支順差可望破400億美元創歷史新高，新台幣升值壓力浮
現。匯銀人士說，礙於全球經濟疲弱，央行現階段只好維持弱勢台幣政策，但順差太大，
推估台幣「今年不升、明年也得升」，升值潮將在年後引爆。

　台幣今年以來升幅1.55%，在亞洲國家中，除不及韓元升幅8.24%，更排在馬幣、日
圓、星幣、泰銖等亞幣之後，只能以「吊車尾」來形容。

　相較於今年順差可望破紀錄，台幣升幅顯得「不搭調」。匯銀人士解釋，主因還是
央行採弱勢台幣政策，希望透過阻升台幣，以提高出口優勢。所以只要有資金匯入，央行
便瘋狂買匯力抗，這也是我外匯存底續創新高之因。

　央行強調沒超貶

　對於台幣超貶質疑，央行昨日罕見的在發布國際收支後，由經濟研究處處長嚴宗大
出面說明，並提供台幣與韓元匯率比較。單選韓元比較，嚴宗大解釋，是因南韓與台灣主
要出口產品種類相近、市場重疊。嚴宗大指出，1986年底，台韓匯率分別為35.5元、
861.4元，與昨日收盤相較，新台幣對韓元升值47.65%；2007年底，台韓匯率分別為
32.443元、936.05元，新台幣亦對韓元升值24.18%，「沒貶反而升」，強調台幣沒有超貶
。

　只不過，央行提出的比較時點，算出來都是「剛好」對韓元升值，金融界人士直接
吐槽：「哪怎麼不比去年底的？」對此，嚴宗大表示，匯率要看長期，尤其韓元匯率波動
一向較台幣為大，匯率波動過大，對經濟發展其實不利。

　須小心通貨膨脹

　不過匯銀人士認為，全年順差暴增，台幣遲早都得面對補升的現實，只是看何時發
動。而資金亂竄，也得留意將造成通貨膨脹。資深匯銀主管分析，依央行近期「阻很大」
態度推估，台幣補升時間點，將落在明年初，即經濟出現明顯轉佳之勢以後。只不過「這
就像皮球一樣，你愈壓他，它反彈跳得更高」，屆時台幣恐暴升，出口商將首當其衝。

　受央行總裁彭淮南，在立院挑明說，外資匯入若不買股票，應儘速匯出的喊話壓力
下，昨日外資有部分匯出，終場台幣小貶6分，以32.35元作收。

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