國際熱錢狂湧中國 豪賭人民幣升值 - 投資

最近，上海浦東新區川沙新城的地價比兩年前暴漲300%以上。11月4日，中國政府批准建
設的美國主題公園狄斯奈樂園位址就在此地。具體建設計畫尚未出臺，而瞄準動遷補償的
非法塑膠棚早已亮相。

狄斯奈樂園計畫明年開工，約投入36億美元資金。就單項海外資本對華投資，估計是歷史
之最。

時下，世界資金正在湧向中國。投資者看好中國經濟在全球恢復最快，不僅如此，緊盯人
民幣升值帶來的匯率差價效益，國際資金滾滾流入中國。據觀察認為，在這些資金中的相
當一部分是屬於熱錢(又稱遊資或投機性短期資本)。這些熱錢湧入中國的樓市和股市後，
吹大資產泡沫。

中國內部有意見認為，為防止熱錢流入，也要使人民幣升值。但人民幣升值會影響占中國
經濟很大比重的出口，所以，中國政府不輕易做出決定。

◆中國樓市股市飛漲

今年年初，中國房地產價格與去年同期相比呈下降趨勢，然而，自今年6月份以來，開始
出現回升趨勢。今年10月份中國的房價同比上漲3.9%，創下了14個月以來的最高。廣東省
深圳市的房價相比於去年漲幅高達14%.上海上月的房價與去年同期相比上漲約4%，北京的
房價同比上漲幅度也接近3%.各家媒體也紛紛刊登，有關溫州商人開始炒房的新聞。最近
，在香港還發生民眾示威遊行，要求“穩定房價”。中國《經濟參考報》最近還警告說：
“北京、上海的人均收入還不到東京的1/10，而房價已比肩東京。可以說，京滬房價已經
提前透支了10年。”

中國股市的上升勢頭也非常迅猛。自今年8月份以來，上證綜合指數在全球股市中最先進
入調整期，股指便開始走低失守3000點。但從9月份開始慢慢回升，到了本月18日，滬綜
指收報3303.23點，向今年8月4日創下的年中最高點（3471.44）又靠近了一步。尤其是，
允許外國投資者購買的上證B股指數於本月18日收報於261.19點，自年初以來漲幅高達
135%以上。此外，進入11月份以來，其他亞洲國家的股票交易量都出現減少，唯獨中國呈
現上升趨勢。上證B股市場11月份的日均交易量與10月份相比驟增174%.

◆全球資金看好經濟復蘇和人民幣升值

有分析指出，吹大資產泡沫的相當一部分因素是欲靠短期投資獲利的國際熱錢。

據SK證券分析，今年第一季度熱錢淨流出766億美元，但第二季度又湧進了1217億美元，
第三季度也流入809億美元。這與流出82億美元的去年同期形成了鮮明的對照。

據新華社報導，截止今年第三季度，中國外匯儲備為2.2726萬億美元。中國國際金融公司
(CICC)推測，在第三季度流入境內的外匯中，約500億美元為熱錢。

上月26日，上海銀監局稱：“1-6月外地居民和境外人士住房貸款增量占全部住房貸款增
量的比重為29%，1-9月則升至36%.”

全球資金湧向中國，是因為在全球經濟衰退的情況下，中國仍保持7%至8%的高度增長。此
外，中國的外匯儲備額和貿易順差規模龐大，因此，市場期待人民幣再度升值，這也是國
際資金湧入的原因之一。

中國當局認為，這些熱錢將蛻變為中國國內資本，再度投資到樓市和股市等。

◆中國限制人民幣升值，緊縮銀根

隨著資產價格迅速攀升，中國開始遏制熱錢的流入。因為熱錢會購買人民幣資產，加劇人
民幣升值壓力。中國擔心人民幣升值會讓中國產品的出口競爭力下降。中國外匯投資研究
院院長譚雅玲強調說：“目前貿易量的恢復勢頭還很弱，人民幣升值可能會讓中國經濟受
到嚴重打擊。”由此，中國把矛頭指向熱錢的源頭——美國。即，美國的低利率政策讓美
國資金跑到中國尋求高收益。香港特首曾蔭權13日批評稱：“美聯儲的低利率政策將會掀
起新一輪的投機熱潮。”隨即，中國銀監會主席劉明康也表示：“美元的持續貶值以及美
元的低利率可能給全球帶來新的系統性風險。”

面對資產價格的上漲，中國最先採取的措施是限制放貸。今年10月中國新增貸款量為2530
億元人民幣，與3月份的1.892萬億元人民幣相比減少了86%.上月末，中國金融當局著手擬
訂了限制個人貸款的方案。內容包括，對超過30萬人民幣的貸款，將直接放款給申請人的
交易方；對用途不明確的貸款，拒絕審批。

也有意見認為，中國不可能無限推遲人民幣升值。甚至有人提出，應該在短期內大幅升值
，以防熱錢流入中國。銀河證券首席經濟師左小蕾說：“國際資本流入拉高了中國的外匯
儲備，使人民幣面臨來自外界的強大升值壓力，因此，中國不能坐視海外資本的大規模湧
入，必須採取一定措施限制熱錢流入。”

朝鮮日報中文網 chn.chosun.com

http://chn.chosun.com/big5/site/data/html_dir/2009/11/20/20091120000029.html

我不喜歡匪國，但理性來說，我也長期看好匪幣。

--

http://tinyurl.com/yclru5x
爸爸和女兒在喜宴中大打出手

--