非美的走勢 - (2) - 美元

本來對這種雜誌新聞沒什麼在意的，但對照R大的文章後就有點意思了。

這裏頭幾個問題很值得玩味：

一、同樣是要借錢給銀行，為什麼ECB不能直接用歐元出借？

反而要先跟FED過一手，換成美元，再來借給銀行。

市場上缺美金，不缺歐元？

二、歐洲銀行的錢都借給了新興市場，比重比美國銀行還來得多。

對照最近新興市場的走勢，那歐洲真是...【阿彌陀佛】>///<

三、這是二月初的新聞～還很新鮮，所以....
（補充一點：六個月為期...XD）
============================================================================

商業周刊 第1108期 2009-02-16 譯文者：尹 鳴

http://www.businessweekly.com.tw/article.php?id=35876

為了拯救搖搖欲墜的商業銀行，歐洲各國央行靠著發行鉅額換匯交易，

向美國聯準會借了近四千億美元（約合新台幣十三兆五千萬元）。

假如歐洲商銀和歐洲貨幣匯率惡化，歐洲央行可能還不出錢來。

「雖然（聯準會主席）柏南奇拍胸脯保證，但我看不出這些債

如何能夠輕輕鬆鬆收回來。」歐德律斯柯（Gerald O'Driscoll）說；


歐德律斯柯是金融老將，曾任職花旗及聯準會達拉斯分行。

換匯（currency swaps）的運作方式是，以聯準會與歐洲中央銀行的交易為例，

雙方同意以六個月為期，以固定匯率交換對方一定數額的貨幣，到期可以協商展期。

歐洲央行利用向聯準會借來的錢幫助比利時、芬蘭、匈牙利和愛爾蘭等會員國

美元資產出問題的銀行業者，歐洲央行向聯準會保證，六個月到期一定還錢。

※在新興市場高度曝險※

問題是，歐洲銀行業者在受傷慘重的新興市場，

曝險度比美國業者在次貸市場中高得多。

例如歐洲四兆七千億美元的跨國貸款，有四分之三借給

波羅的海國家、東歐、拉丁美洲和亞洲新興國家。

對歐洲銀行體系來說，來自聯準會的錢不啻是沙漠甘泉，

原本幾乎難以避免的大崩壞得以延緩，但聯準會所承受的風險也跨出國境。

「目前只有英國和歐元區的貨幣大幅貶值，

但全球外匯市場將因信用危機的餘震而動盪加劇。」

紐約Mellon銀行貨幣策略專家梅勒（Neil Mellor）警告。

此種推論可待公評，但換匯交易規模之大卻無可爭議。

聯準會的換匯交易從一年前的零，膨脹到今天的五千零六十億美元，

牽涉其中的央行共十四家，最大的一家自是歐洲央行（ECB），

共向聯準會借了兩千六百四十億美元

（墨西哥央行在一九九五年披索貶值危機高峰時，也只借了三百三十億美元）。

》本文未結束，請購買雜誌

--