陸新股上市首日 擬鬆綁漲跌幅 - 股票

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大陸證監會副主席方星海釋放利多消息，主張新股上市首日漲跌幅限制「應該取消」，放
手讓市場充分博弈；他還表示，今年將加大引進國際中長期資金進入股市，預計外資流入
A股可達人民幣6,000億元（約新台幣2.8兆元），較2018年的3,000億元倍增。

方星海昨（12）日出席中國資本市場論壇，針對2018年A股「內資不敢買、外資拼命買」
的怪象，他分析，大陸散戶和機構在年底都會計算是盈是虧，所以沒見底，就不敢進場，
但是要想等到落底最低點才進場幾乎是不可能，所以總是待在原地不動；但是國外投資人
投資期是三到五年，甚至更長，看大勢合理估值水準，投資眼光長遠，所以樂於進場。

也因此，2018年有人民幣3,000億外資湧入A股，不過，今年會更多。方星海說，證監會將
努力引進國際中長資金進入股市，其中，在資本市場開放方面，預計今年外資流入A股市
規模會進一步增加，「人民幣6,000億元規模可以預期」。

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方星海認為，資本市場進一步開放，一方面與MSCI未來有望將A股在全球基準指數中的權
重由5%提高至20%有關，另一方面也與A股將會納入富時、道瓊斯指數等國際指數有關。
他說，國外投資人年底計算收益，大陸股市被低估了，大陸經濟中長期是看好的，不應該
在這樣一個估值水準。

令各界矚目的是，A股對新股上市首日有44%的漲停板限制，方星海表示「應該取消」。他
認為，人為限制導致價格不合理，而且限制了交易。

漲跌幅限制原本是為了抑制過度投機行為，防止暴漲暴跌；不過歐美等國際市場則多無漲
跌幅限制，充分讓市場博弈，自然形成制衡機制。

財經評論家吳國平認為，新股首日漲跌幅限制一旦鬆綁，新股一上市就會馬上反映出應有
的市場價，雖然不可避免上市第一天就被爆炒，但將能激發市場活躍度。

此外，針對資本市場的重大改革，方星海指出，證監會正在推動科創板與註冊制儘快實施
，目前進展是正在指導和協同上海證券交易所，充分聽取市場和各個部委的意見。他強調
，有一個關鍵字大家要關注，就是「儘快落地」。暗示中國版的那斯達克為期不遠，將儘
快吸引優質中概股企業回歸大陸市場。
3.心得/評論：
上證指數廢就廢在一直發行新股，市值一直在膨脹，但卻發現指數一點成長都沒有。
這也是為什麼上證50跟上證指數差距這麼大的原因。


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