陶冬：歐巴馬為求連任 石油價格劃底線 貨幣政策觀其變 就業 - 理財

陶冬：歐巴馬為求連任 石油價格劃底線 貨幣政策觀其變 就業改善才升息
http://news.cnyes.com/content/20110627/KDXHB1WE47XWK.shtml
鉅亨網新聞中心　　2011-06-27 00:04:16　

上週市場兩條主線如預期展開，希臘債務問題仍懸在半空，聯儲政策果然以不變應萬變。
意外來自國際能源組織突然釋出6000萬桶原油，油價暴跌。
中國和歐洲的PMI不理想，商品價格多波折。美元略跌，黃金走弱，股市卻全面反彈。

國際能源組織出人意料地釋出6000萬桶石油儲備，原油價格跌到利比亞戰爭以來的底位。
自從4月高點，原油價格下降了近20%。
IEA 35年來第三次動用儲備，表明美國抑製油價飆升的決心。
無論有沒有OPEC的合作，奧巴馬都不能容忍高汽油價格衝擊他競選連任的機會。
筆者認為美國政府在油價問題上，已經為投機資金劃出了底線。
2011年美國消費者預計要花4350億美元在汽油上，比上年多出780億，
但是高油價對美國人實際收入的影響，筆者估計最壞時間已經過去，
今後幾個季度美國的消費應有所改善。
高油價對通脹的影響很大，美國CPI同比計算因基數因素還會徘徊在3%以上一段時間，
不過環比開始下降的可能性不小。

聯儲6月22-23日會議，如料拒絕推出QE3，不過暫時也不撤出QE，
超高流動性可能原封不動地高位維持6-9個月，超低的利率水平尚要繼續“相當時間”。
只要經濟不出現雙底衰退，相信聯儲再增大流動性的意慾不大。
聯儲聲明中對核心通脹的表述並不嚴厲，料伯南克會等待就業改善後再考慮加息。

本週焦點：
希臘緊縮財政案和PMI。
週二美國六月消費信心，55 vs 上月60.8。
週三日本五月工業生產料有明顯改善，-3% vs -13.6%。
週四歐洲消費物價指數預估，2.8% vs 2.7%；芝加哥PMI52 vs 56.6。
週五美國ISM，51 vs 53.5，歐洲PMI，53 vs 54.6，中國也公佈官方PMI，估計下跌。

陶冬博客網址：http://blog.sina.com.cn/taodong


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