關於今天報導央行總裁彭淮南的一段話 - 經濟

※ 引述《lin1000 (你是研究生嗎)》之銘言：
: ※ 引述《jacky123 (徵人10月機車環島阿)》之銘言：
: : "升息不是為了拉台股!沒有一個國家因升息而提振股市，如果是這樣的話
: : 那經濟學就不用上了!"
: : 強調央行升息是全看物價，若未來物價持續上漲，為了抵抗通膨，就會升息
: : 後面這句話，依據Fisher方程式，就可以了解
: : 我的疑問是
: : 1.前面彭淮南澄清升息不是為了拉抬股市
: : 代表有人有降的疑問，那為何這些人會有降的觀念呢?理論依據是什麼?
: : 2.央忙不斷升息，考慮因素只是單一為了抵抗通膨，維持實質利率嗎?
: : 有沒有其他的考慮因素呢?
: : 3.降息是不是才能提振股市阿?
: : 之前在學到利率理論時
: : 美國央行持續降息，將使資金需求者的利息壓力降低，有助於公司資金活絡
: : 投資人看好，因此股市上漲?
: 就小弟的觀察，請比較下列二個對股市助漲的力道孰強?
: 1.國內央行降息->使資金需求者的利息壓力降低->國內資金寬鬆->投入股市助漲
: 2.國內央行升息->縮小台美間利差->吸引國外資金流入台灣->投入股市助漲
: 因此才會有升息是為了拉升台股的說法

Lin1000提出一個很棒的觀點..國外資金
但是上面兩點的最後結果都是提入股市注漲

這點癥結所在
乃是一個是講國外資金 一個是講國內資金

這可以分成兩點
1.國外資金會不會進到台灣股市 其實利率只是因素之一
如果台灣的股市處在空頭市場 或是基金經理人的Portfolio的配置比重已經很適當
那麼效果就不大

2.升息肯定會對國內資金造成直接的影響
但是很多人往往忽略更重要的一點
央行升息 對股市是負面因素
但是央行為什麼要(連續)升息 (註)
就是因為股市一直上揚
所以就相關性而言
你會發現到的現象反而是央行一直升息 股市一直漲
股市一直跌(物價一直下跌) 央行一直降息
如果你沒做因果測試
就會發現這個很奇怪的結果

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癥結點在哪?
國內的股市就算外資再怎麼多錢
也頂多是佔1/3
況且升息並不一定會帶來國外資金

總言之
升息會壓抑股市
但是結果要等到好幾季之後才會看到效果


(註解)
通貨膨脹指的是連續好幾季的物價上漲
如果股市上漲是物價上漲的表象之一
那麼也就代表股市連續好幾季地上揚

: : 另外，美國央行持續降息，難道他們沒有物價持續上漲的壓力嗎?
: : 新手發問
: : 懇請賜教阿

會呀
我本來以為Fed會以打擊通膨為首要任務
所以壓Fed上月中不會降息
沒想到還一次降兩碼
結果..輸蠻多的

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