關於3682亞太電的有趣分析 - 股票

維持用戶數沒有其他目的，
就是要撐住未來股權出售的價值，
以往這種電訊或第四台業者，
在賣股權時，
多半會參考用戶數，
畢竟現在誰買了亞太，
用戶數就會暴增。

只是亞太的ARPU低於營運成本，
雙十一這樣燒，
這樣的經營就令人看不懂。

亞太的經營，
只能證明郭董就是只能碰製造業，
其他終端消費者相關的產業，
他通通不行，
先幫2317的股東QQ，
股價要回到兩百，郭董退休，
可能只有減資90%才有機會了。

※ 引述《windtoung ()》之銘言：
: 1. 標的：3682 亞太電
: 2. 分類：心得
: 3. 分析/正文：
: 別的論壇看到的，經原PO同意轉發
: 有修改排版為適合PTT閱讀
: 這邊補充一些原PO沒提到的數據
: 五大電信4G服務 ARPU NCC資料
: https://i.imgur.com/gGbvRlQ.jpg
: 從數據看來恐怕三大也沒好到哪裡去
: 499之亂後除了台星有挺住之外各家ARPU均下跌
: 亞太則是用戶數雖漲、但ARPU持續跌
: 未來真的不看好
: 還再抱的趁現在回漲出清吧
: ---------以下原文------------
: 摘要：
: 亞太現金嚴重不足，今年2018共計10個月已經燒了將近$1,900M，平均每個月燒$190M，按
: 照目前帳面營運現金，只能撐到明年2月；本業的營運上行動服務營收遞減，本業經營不
: 善，以及ARPU下滑，用戶數未帶來收益，雙11用11元湧入的大量用戶也將更加稀釋ARPU；
: EBITDA短期觀測沒有轉正可能；大股東增資困難因鴻海明年度費用砍890億，建議早早下
: 照目前帳面營運現金，只能撐到明年2月；本業的營運上行動服務營收遞減，本業經營不
: 善，以及ARPU下滑，用戶數未帶來收益，雙11用11元湧入的大量用戶也將更加稀釋ARPU；
: EBITDA短期觀測沒有轉正可能；大股東增資困難因鴻海明年度費用砍890億，建議早早下
: 船。
: 其他詳細分析如下：
: 重點：
: [ARPU持續下滑]
: 目前亞太經營策略只為了維持用戶數，多數方案都不賺錢 比方說這個月雙11月租11元
: 方案，反而會讓ARPU更慘
: [行動服務營收遞減]
: 行動服務為亞太主要營收項目 但今年已經下降6個百分點 2018/1 行動服務營收佔總
: 營收59%，2018/10只剩53%
: 結合第一點ARPU後續看跌，這個數字只會越來越低
: [設備及其他營收大幅增加]
: 同上，主要營收項目越來越不賺錢 為了財報只能把其他項目衝高 推測可能是亞太賣
: 夏普家電設備的收入 2018/01 設備及其他營收佔總營收28%
: 但2018/10已經上升到34%
: [EBITDA長期為負數]
: 目前僅在2017/03-07月EBITDA是正數 2018整年度EBITDA都是負數，到2018/10來到 -$44M
: [帳面營運現金流量嚴重不足]
: 2018/01現金餘額尚有$2,578M
: 但到了2018/10只剩下$696M
: 結論：
: [亞太用戶數不具參考價值]
: ARPU持續下跌，用戶貢獻度低 基本對於營收沒有貢獻
: 拼用戶數維持也許是為了維持對股東的交代
: [無可期待收益來源]
: 主要營收項目行動服務持續下降 加上EBITDA長期為負數 短期內沒有看到轉正的可能性
: [現金流燒太快]
: 2018共計10個月已經燒了將近$1,900M
: 平均每個月燒$190M
: 按照目前帳面營運現金，只能撐到明年2月 且亞太或許有意識到現金快燒光
: 4~8月每個月借款3千萬
: 9月更直接借款7倍，借了2.1億，10月借7.3億
: [5G無法期待]
: 按照上一點現金流問題
: 除非大股東大量增資，否則已經無力撐到5G來臨 但根據新聞報導鴻海集團明年度費用
: 會下砍890億
: 增資亞太電可能性推測不高
: 且4G基站台的建設狀況已經不佳 更別說5G
: 建議： 目前亞太電7元上下浮動 除非要賭5G郭董再次大量增資
: 不過依照前陣子鴻海明年大砍費用890億新聞來看恐怕無望
: (yahoo新聞)跳船為快
: ---------以上原文------------
: 4. 進退場機制：
: 出場：7.5
: 停損：7

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