開SPAN 組合單就不會被拆嗎? - 期貨

※ 引述《wintree (默家紀子)》之銘言：

: 要帶頭改的是期交所，因為它定的法，靠11~14不夠貼進選擇權在有價差單時的精神，
: 開發【風控系統】的RD也樂得爽，
: 客戶每個部位視為單一商品取當時的市價做計算就好。維持率低於25%就砍。
: 當然期交所會說它有span來脫罪，就我所知它是黑盒子，
: 看一下:
: http://www.taifex.com.tw/chinese/1/HistoryOfClearing.asp
: 六、 實施整戶風險保證金計收制度(SPAN)實施至交易人端
: 16個情境最大可能損失。
: 但沒把公式列出，只要有人找到是期交所公布的span公式，
: 把[a]的部位拿給期交所，
: 那期交所拿了這麼多手續費應該會找人一起把[a]吃下來。

關於SPAN的16個情境如下
https://i.imgur.com/5t1pWcL.png
參數則可以參考期交所公告
http://www.taifex.com.tw/chinese/5/SPANRiskParameter.asp

但是其實SPAN商品組合的風險值計算並不能防止最後Over Loss的產生
https://i.imgur.com/jQM1fXs.png
該系統最後一個項目為選擇權的淨值，也就是如同前述
買入選擇權市值-賣出選擇權市值
一旦賣方部位被打到芭樂價，導致所需的保證金飆升，風險指標過低
還是會根據你簽的合約進行代為沖銷作業

回到風控的層面上，學理上的最大損失與現行制度不合，除非約定
風險指標過低不得拆組及平倉選擇權複式部位，否則期貨商不會願意
冒這個風險去跟市價對抗

其他無關於SPAN的部分
首先期交所還是要去吵，一定要把價格穩定機制逼出來治本
然後就是小道消息
聽說某五大爆倉期貨商之一，針對虧錢比較少(數百萬上下?)的客戶，
派營業員帶禮盒上門，勸說要好好還錢大家都是照章辦事。
那我想潛台詞就是我知道你是誰我也知道你住哪......
而且虧得多的我看是期貨商比較抖，欠夠多就是銀行怕你的概念

關於SPAN的資料可以參考
www.taifex.com.tw/chinese/9/SPAN整戶風險保證金計收制度介紹.ppt

--