鐵礦砂需求減 拉美短期難大漲 - 投資

1.原文連結：http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/080926/57/16lhi.html

2.內容：
2008/09/26 09:23 【工商時報　林志昊／台北報導】

　如果說原物料過去的行情，是靠中國支撐的話，那麼只要中國的需求下降，原物料的行
情就會面臨急速的修正。目前已有分析指出，中國對鐵礦砂的需求將在明年下降，由過去
的「供不應求」轉變成「供大於求」，也因為這樣，基金業者認為，拉美基金在未來的表
現，絕對會因此受到衝擊。

　其實，中國在奧運期間，港口的鐵礦砂早已堆積如山；如今，全球因美國金融風暴又面
臨經濟衰退的危機，在此情況下，就連全球鐵礦砂三巨頭也紛紛減產，影響所及，如今巴
西鐵礦石的價格，已與印度生產的鐵礦砂差不多。

　據《中國證券報》的報導，隨著國際鐵礦砂海運費的大幅下降，中國進口鐵礦砂的價格
也出現大幅下跌，其中印度鐵礦砂現貨的價格，已在9月24日開始與巴西的價格逐步靠攏
；至於澳洲的鐵礦砂仍有海運便利的優勢，所以跟印度產出的鐵礦砂相比，仍有價格上的
優勢。

　法人指出，這種情況倘若持續，對拉美基金的影響最大。摩根富林明投信新興市場產品
經理劉念華表示，隨著近期商品價格重挫，巴西幣自8月初以來貶值已逾20％；因為原物
料商品占巴西總出口比重逾半，而全球經濟的放緩，也會讓原物料需求減少，對拉丁美洲
基金來說，同樣也會受累。

　對拉丁美洲股市而言，巴西鐵礦砂生產商CVRD為主要權值股，富蘭克林投顧表示，基於
全球經濟能見度未見明朗，與景氣連動性高的類股將呈現較大波動，因此建議投資人著重
拉美食品及消費相關類股的配置，如此可降低商品價格短線的波動風險。

　友邦拉丁美洲基金經理人何德明表示，即使明年全球原物料價再下跌，但由於巴西的零
售銷售情況，目前仍維持兩位數的實質年成長，因此內需市場將成為帶動拉丁美洲市場經
濟及股市表現的主要動力，未來拉丁美洲股市可望在內需類股帶動下上漲。

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