鏢成長-定期定額投資法(前言) - 股票

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- 尋找適合一般人的穩健投資方法


◎ 真的是定存股？

在PTT Stock版潛水多年…
尋找『定存股』 以及 如何操作定存股的發問文章相當多，

如此發問的人…大部分就只是希望在這低利率的環境中，
能為自己或家中父母辛苦存下來的一些財富，
不要被通膨怪獸吃掉 並能獲得穩定的報酬。

但往往一般人心中的『定存股』常出現『中鋼』、『台塑』….等標的，
其實是績優的『景氣循環股』 搭上過去幾年大陸成長的順風車，
因此在過去幾年曾漲過一大段的股票，

如同2012年中鋼EPS約剩下0.3～0.4元，本益比約70幾倍，
台塑EPS約剩下2.7元，本益比約23倍。
雖然2013年 鋼鐵、塑化產業 景氣展望 逐步回升，

但這類『景氣循環股』隨著景氣潮起潮落 獲利變化較大，
如果一輩子死守著 一檔、兩檔 『印象中』的定存股
到底是尋求穩定的報酬？還是另外一場豪賭？


◎ ETF 是穩健的代名詞？

而投資0050(台灣50)、0056（高股息）…等ETF，
則在近年來『綠角』前輩 大力推廣下成為一門顯學，
許多投資人接受了 -- 投資主動型基金不如投資『台灣50』，

如果以佈局全球的角度，的確在投資國外市場資訊相對不易取得下，
投資ETF取代主動型基金是一項 不錯的選擇。

但仔細看國內 台灣50 ETF(0050) - 由上市前50大權值股組成的成分股中，
有些公司是處於虧損連連的產業 Ex. 3481奇美電(2009～2011年都虧損)，
有些公司則是處於開始走下坡的產業 Ex. NB產業的宏碁、仁寶。

並且台灣50權重相當集中於電子(62%)、金融(14%)、塑膠(11%)，
其他傳產各類股全部加總僅佔14％，
而佔大半比重的電子股 產業具高波動性且更迭較為迅速，

在我個人的認知中… 買0050(台灣50)、0056(高股息)
可以當成取代買主動型基金的懶人方案之一，
但似乎這樣的投資組合仍不是長期投資的理想方案。

PS . 0056高股息 同樣包含約50％的電子股

※ 關於 台灣50 及 高股息 ETF成分股 及各產業權重 可參考以下文章：
http://blackhole3388.blogspot.tw/2013/01/50etf.html


◎ 滾雪球是一門藝術

近幾年溫國信前輩『輕鬆滾出雪球股』一書出版，
及相關雜誌的報導下成為價值投資派的熱門新寵，
我相當認同溫國信的投資方法及選股原則，
與另外一本『散戶大反擊』提到的『囤股法』都是相當不錯的價值投資法。

只是價值投資法必須靠著『產業分析』來選股，
以及更瞭解所購買股票目前的基本面變化及股價變化，
一般的投資人需要花費相當的心力外，
可能本身對於『產業分析』也需要具備相當能力才能夠達成。

並且買進及賣出之『時點』及『部位大小』具有主觀模糊的地帶，
比較質優但冷門的股票又常出現 價格總是不高的情況，
操作上進、出場的時機及部位規模可說又是一門藝術了。

◎ 愈用功，愈步入投資迷宮

許多人是屬於想在股票市場中獲取穩健報酬者，
但大多數的人 既使聽了很多產業分析、財報分析、技術分析、籌碼分析..
甚至買了一堆財經書籍雜誌 及 關注各式各樣的消息後，

最後真能悟出一套屬於自己的投資邏輯，
並且在股票市場中獲利的比例仍舊很低。

我常想如果投資能夠更『簡單』一點，
或許能節省下許多人虛耗在股票市場上的光陰，
讓生命能浪費在更美好、更有價值的地方。

在我的心中其實股票市場的本質應該是讓一般人承擔適度的風險，
而獲取承受風險後所應得的一份超額報酬，
讓辛苦存下來的財富不被通膨怪獸吃掉，
甚至能讓受薪階級一起分享資方的利潤。

◎ 夢寐以求的穩健投資法

我嘗試尋找一種適合一般人的投資方法，並且符合以下夢想的條件：

1. 操作上盡量簡單、既使不太懂投資的人也能容易理解上
2. 邏輯上符合價值投資及成長概念
3. 能夠長期上打敗大盤(加權報酬指數)、0050（台灣50）、0056（高股息）
4. 能適當地剔除掉風險較高的產業、選出相對穩健的個股
5. 排他性不要太強，不會因為很多人操作而導致策略失效
6. 有數據能夠支持可行性，且不淪於參數過度最佳化
7. 年輕人存錢理財及退休長輩資產配置都適用

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