金磚四國之趨勢與前景分析 (上)：巴菲特不外傳的秘技 - 投資

2003年10月1號,高盛提出了一份震驚全球的報告,自此,全球多了一個新的經濟名詞BRIC”
金磚四國”。當時除了震驚外,也有不少人存疑,高盛在發表的99號公報中表示:『Dream
With BRICs: The Path to 2050 』


這份報告指出金磚四國GDP將於2050年以前超越成熟國家,


對於當時金磚四國的經濟情況,即使這份報告是由國際知名機構高盛所提出,


大多數人只會認為這是一個”夢”,但隨著時間過去,


這個夢的輪廓卻越來越清晰可見,投資人的心態也從不信、質疑,到現在的追隨,


所謂有夢最美,希望相隨,而這個可能是投資歷史上最長、最大的夢,


究竟最後夢醒時分時是讓投資朋友美夢成真,或是惡夢連連呢?



接下來我會以一個專職投資人的角度,跟大家分享我的觀察和研究心得,將內容分成上中下
三個篇章來讓您瞭解,為什麼您必須投資金磚四國。


1.巴菲特不外傳的秘技 2.不可逆的趨勢 3.聽爺爺的話~從歷史經驗中學習,後金融大海嘯
投資策略

我們都清楚投資是投資未來,而不是投資過去,而要投資未來,


就是要找到”正確的趨勢去投資”,尤其是具有”長線大趨勢”的標的,


有投資股票的朋友都清楚,一間公司最有成長爆發力的時候就是在規模還不大的時候,也就
是股市中的中小型股,但是身處高度競爭性的國際化商業環境中,


這類具爆發力的中小型股的獲利也是最不穩定的,


因為在國際化競爭的商業環境中,上市上櫃的中小型股的競爭對象並不單單指是國內的幾
間公司,而是和全世界數以萬計的公司競爭,


當今天這些公司的核心技術被超越或提供的服務被取代,


或是因為市場上出現了一間規模較大,已經達到規模經濟的同質性公司進入市場時,很可能
會大幅壓縮這些中小型股票上市櫃公司的毛利和市占率,


甚至會因為財務體質和管理體質沒有大型企業穩固,而慢慢的在市場上消失,


這就是中小型股的特色,一旦站上成長的正軌趨勢,股價就會狂飆,但變數也大,


這就是在高度商業競爭下社會的現實情況。


股神巴菲特的投資哲學提到,他投資偏好具有”消費性壟斷企業”,


何謂消費性壟斷事業? 簡單來說就像是專賣或寡占的事業,


以巴菲特最喜歡的可口可樂為例,喜歡喝可口可樂的人,就是會買可口可樂喝,


今天即使他牌的可樂便宜一點,但價錢對他們來說不是重點,口味才是重點,


所以在軟性飲料的領域,可口可樂有他無可取代的口味和愛好者。


以另一個相反的例子來說,消費性電子產品~筆記型電腦,


因為商品”同質性”和不具有”不可替代性”的關係,


而讓消費者選擇筆記型電腦的時候,價格就成為一個影響消費者購買與否的重要因素,也因
此會出現削價競爭,而降低公司毛利的情況,


甚至像面板業和DRAM更是因為過度競爭而出現”賠錢的生意還得繼續做”的奇特現象,在
在的說明目前企業間競爭的激烈程度。


巴菲特另一個重要投資哲學另一個重點就是他只投資他瞭解的產業(簡單易懂),並且該公
司即使換了誰來經營,都可以維持很好的績效,從上面巴菲特投資兩大哲學告訴了我們什麼
? 那就是”減少變數”就是投資要致勝的不二法門,而要如何減少變數發生的可能性? 下
一篇我們將和各位說明


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