1.原文連結：
https://goo.gl/dm7bdu
2.原文內容：達里奧再發嚴重警告：政治困獸鬥像1937年二戰爆發前夕 快減少風險持倉
！
2017-08-21 moneyDJ
兩周前，隨著美朝緊張關係加劇，全球最大對沖基金橋水（Bridgewater Associates）創
始人、億萬富翁達里奧（Ray Dalio）曾建議投資者將資產的5%-10%配置黃金，用來對沖
政治和經濟風險。
兩周後，他發出了更為悲觀的警告：內部無能和外部衝突困擾發達國家政府，政治困獸鬥
像極了1937年二戰爆發前夕。
發表在LinkedIn的博文指出，達里奧相信歷史循環論和經濟因果論，並認為政治對當下市
場的影響力更大，擺布人類未來命運的程度上升到了1937年的地步。
當時二戰的陰影開始放大，各中國外交困，民粹主義思潮興起，民主制度受到嚴重威脅。
達里奧警告稱，當前、尤其是美國的財富分化和社會分裂已經堪比1937年戰前。如果對當
下衝突處理不當，後果很難設想。
（更多社會分化的分析，詳見華爾街見聞主編精選《大特寫 | 美國暴力衝突源自種族主
義？殘酷的經濟現實才是背後的“核動力”》）
以民意調查為例，雖然從各項平均值來看，民眾對美國社會和經濟的滿意程度還算良好。
但若細看分項就會發現，人們觀點的衝突有增無減，甚至達到了不可調和的地步，非要鬥
到“至死方休”才行。
美國最著名的民調機構之一Gallup統計發現，對美國總統川普的支持率為35%。看上去這
個數字還可以，但其中79%的支持者是注冊共和黨員，僅有7%的支持者是民主黨。
而在川普的支持者中，61%的人表示他做什麼都是對的；在反對者中，有57%的人表示不看
川普的政策主張，不管做什麼都無法改變負面觀感。
在PRRI的民調中，約有40%的受訪者希望看到川普被彈劾，其中72%是民主黨人，僅有7%是
共和黨人。而且他們之中的絕大多數人不會隨著外部環境的改變，而更改對川普的看法。
達里奧指出，這代表大多數美國人的政治觀點日漸執拗與分裂，對國家的發展方向莫衷一
是。人們更傾向於為自己的信念而戰鬥，以至於不想再給意見不同者開口辯護的機會。儘
管目前這不會導致嚴重的經濟危機，但已令政壇陷入一片僵局，拿不出令各方認同的政策
條款。
他認為，如何解決當下困境，對經濟、市場、甚至是人類的整體生存狀態，都有著深遠影
響，比現在坐著討論財政和貨幣政策的經典理論有用得多。在這個令人不抱樂觀的時代，
建議持續減少風險持倉，以防衝突一觸即發、來不及防禦。
在結束了5月以來首次連跌兩周的慘淡表現後，道指和標普500指數周一開盤下挫，標普50
0一度跌至100日均線2417點附近，為去年美國大選（11月8日）以來首次。年內首度連跌
了四周的Nasdaq也低開低走，羅素2000小盤股指數年內已呈累跌。
本周地緣政治衝突料將繼續升溫。川普將於周二宣布有關阿富汗地面部隊的事宜，在前首
席策略師班農被排擠走後，曾與其發生衝突的白宮國家安全顧問McMaster或重占上風，而
他主張對阿富汗增兵。韓美兩國軍隊也在周一啟動了年度聯合軍演，市場關注東亞地緣局
勢的進一步演化。
而在美國中國，經濟在夏末時分陷入了不溫不火（Goldilocks）狀態。儘管失業率降至4.
3%的16年新低，但通膨連續五個月低於預期，並離聯準會(Fed)設定2%的目標漸行漸遠，
分析師正就是臨時因素影響還是結構性變化所致爭論不休。
(新聞來源:華爾街見聞) 王穆
3.心得/評論：
怎麼辦好像真的要準備崩了...
請問現在崩單佈滿還來得及嗎？
--
https://goo.gl/dm7bdu
2.原文內容：達里奧再發嚴重警告：政治困獸鬥像1937年二戰爆發前夕 快減少風險持倉
！
2017-08-21 moneyDJ
兩周前，隨著美朝緊張關係加劇，全球最大對沖基金橋水（Bridgewater Associates）創
始人、億萬富翁達里奧（Ray Dalio）曾建議投資者將資產的5%-10%配置黃金，用來對沖
政治和經濟風險。
兩周後，他發出了更為悲觀的警告：內部無能和外部衝突困擾發達國家政府，政治困獸鬥
像極了1937年二戰爆發前夕。
發表在LinkedIn的博文指出，達里奧相信歷史循環論和經濟因果論，並認為政治對當下市
場的影響力更大，擺布人類未來命運的程度上升到了1937年的地步。
當時二戰的陰影開始放大，各中國外交困，民粹主義思潮興起，民主制度受到嚴重威脅。
達里奧警告稱，當前、尤其是美國的財富分化和社會分裂已經堪比1937年戰前。如果對當
下衝突處理不當，後果很難設想。
（更多社會分化的分析，詳見華爾街見聞主編精選《大特寫 | 美國暴力衝突源自種族主
義？殘酷的經濟現實才是背後的“核動力”》）
以民意調查為例，雖然從各項平均值來看，民眾對美國社會和經濟的滿意程度還算良好。
但若細看分項就會發現，人們觀點的衝突有增無減，甚至達到了不可調和的地步，非要鬥
到“至死方休”才行。
美國最著名的民調機構之一Gallup統計發現，對美國總統川普的支持率為35%。看上去這
個數字還可以，但其中79%的支持者是注冊共和黨員，僅有7%的支持者是民主黨。
而在川普的支持者中，61%的人表示他做什麼都是對的；在反對者中，有57%的人表示不看
川普的政策主張，不管做什麼都無法改變負面觀感。
在PRRI的民調中，約有40%的受訪者希望看到川普被彈劾，其中72%是民主黨人，僅有7%是
共和黨人。而且他們之中的絕大多數人不會隨著外部環境的改變，而更改對川普的看法。
達里奧指出，這代表大多數美國人的政治觀點日漸執拗與分裂，對國家的發展方向莫衷一
是。人們更傾向於為自己的信念而戰鬥，以至於不想再給意見不同者開口辯護的機會。儘
管目前這不會導致嚴重的經濟危機，但已令政壇陷入一片僵局，拿不出令各方認同的政策
條款。
他認為，如何解決當下困境，對經濟、市場、甚至是人類的整體生存狀態，都有著深遠影
響，比現在坐著討論財政和貨幣政策的經典理論有用得多。在這個令人不抱樂觀的時代，
建議持續減少風險持倉，以防衝突一觸即發、來不及防禦。
在結束了5月以來首次連跌兩周的慘淡表現後，道指和標普500指數周一開盤下挫，標普50
0一度跌至100日均線2417點附近，為去年美國大選（11月8日）以來首次。年內首度連跌
了四周的Nasdaq也低開低走，羅素2000小盤股指數年內已呈累跌。
本周地緣政治衝突料將繼續升溫。川普將於周二宣布有關阿富汗地面部隊的事宜，在前首
席策略師班農被排擠走後，曾與其發生衝突的白宮國家安全顧問McMaster或重占上風，而
他主張對阿富汗增兵。韓美兩國軍隊也在周一啟動了年度聯合軍演，市場關注東亞地緣局
勢的進一步演化。
而在美國中國，經濟在夏末時分陷入了不溫不火（Goldilocks）狀態。儘管失業率降至4.
3%的16年新低，但通膨連續五個月低於預期，並離聯準會(Fed)設定2%的目標漸行漸遠，
分析師正就是臨時因素影響還是結構性變化所致爭論不休。
(新聞來源:華爾街見聞) 王穆
3.心得/評論：
怎麼辦好像真的要準備崩了...
請問現在崩單佈滿還來得及嗎？
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