通膨壓貶美元 亞洲貨幣看升 - 投資

1.原文連結：

http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN5/4254282.shtml

2.內容：

華爾街日報11日報導，全球通貨膨漲的壓力已對美元構成更大壓力，因為從中國到智利，
各國央行都讓本國貨幣升值來因應日益上漲的物價。衡以當前情勢，亞洲貨幣尤有可能升
值。

人民幣已升值近3%

人民幣開年以來已升值將近3%，2008全年升幅可能高達去年的二倍。越南當局對越南盾的
嚴控也在上周放寬，讓越南盾對美元加速升值。

一葉知秋，這些是對美元造成更多壓力的更大變化正在浮現之兆。美元2002年開始貶值，
主要是對歐元和加拿大幣下滑，這些都是幣值自由浮動的自由、已開發經濟體。

今天則變成美元對亞洲和中東等開發中市場的貨幣走弱。專家指出，這種轉變由於通膨之
憂而加劇。貨幣堅挺，能使進口商品的本地價格便宜一點，有助緩和物價上漲的衝擊。
開發中國家過去擔心出口競爭力削弱，最不願本國貨幣升值，但過去一年來投資者擁入，
貨幣升壓增加，政府如果刻意壓制匯率，必須付出較高成本。

關於通膨壓力促使開發中國家讓它們的貨幣升值，專家表示，通膨率現在逐漸超出新興市
場央行的心理承受範圍。一年前，24個較大的開發中國家有四分之三達到目標通膨水平，
今天下降到五分之一左右。

中國面對通膨陰影，去年底開始該人民幣對美元加速升值。中國通膨率今年1月達到7.1%
，人行最近明言，人民幣升值「有助壓制通膨」。越南2月通膨達15.7%，因此也放鬆越南
盾，並擴大越南盾兌美元的匯率波動區間。

倫敦亞伯汀資產管理公司」新興市場債券經理古提雷茲說，他目前最喜歡亞洲貨幣市場。
由於過去兩季判斷人民幣要升，他收穫不少。他說，馬來西亞、新加坡、菲律賓、印尼和
泰國貨幣都看升。

不過，在此關口，也有些新興國家處境不同。匈牙利、土耳其和南非都有難以填補的巨額
赤字，貨幣反而可能走軟。有些國家堅持緊釘美元，通膨最嚴重，備受食品、建材、勞力
價格之苦，沙烏地阿拉伯和阿拉伯聯合大公國就是例子。

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