這樣的組法 - 期貨

※ 引述《cobrasgo (請叫我新一代溼令)》之銘言：
: 1. 問題類別:op
: 2. 問題描述:
: 因為美股算是盤了7天左右
: 所以考慮打底的可能性(就是漲或跌不會太多)
: 但是又不想放過跳空大跌
: 所以組了一組這東東
: buy 70p
: sell 68P+67p+66p
: 支出約15點
: 獲利區間是6985-6515
: 最大獲利是收在6800，收185點
: 若收6985以上則虧15點
: 最大損失從6515開始無限
: 這樣的組法會不會很畫蛇添足啊(也不知道有沒有算錯)
: 大家指教一下


我分享一下自己做組合單的經驗

組合單有許多類型

重攻擊,重防守,攻守兼備

每個人適合不同的組合單



我的經驗是組合單可以降低風險

但最好是偏向簡單一點

並且要帶有方向性

原po的組合單,若是我自己,我會不知道自己究竟希望盤勢漲還是跌

盤勢若漲,結算前帳面上的獲利可能較大(或是虧損較小),因為多單空單3:1

但我原本用意是看中性偏空,所以組合單不能配合我對盤勢看法

盤勢若跌,我看對了,但結算前來回震盪之際,可能會先形成虧損(多單>空單)

即使最後大盤真如己願,收在6800,當中若是先穿透6500

我究竟要不要平?要不要停損?

要不要賭大盤最後會回來6800?

雖然我組單的用意是偏空,沒想到真正大跌了反而賺不到錢



選擇權組合單要考慮三點,一是R/R ratio比,即風險報酬比,

第二是大盤會落在組合單獲利位置的機率

第三是結算前資金能夠運用的靈活度

這個組合單最大獲利是185點

但最大風險卻是無限x2,風險報酬比已經不太均衡

但這也沒關係,只要獲利機率十分大,這個組合單還是可以考慮

但是最大獲利的機率是大盤準確落在6800,機率很低

我認為即使獲利,也可能是100點左右

但是背負著兩口無限風險(buy put避掉一口sell put的無限風險)

再來,可以申請一組保證金最佳化,但還須另付兩口保證金,擺到結算前都不能動用

倘若情勢直轉急下,還需追繳保證金

這樣的組合單是失去買方優勢(獲利無限)但卻擁有賣方劣勢(虧損無限)




以下是我自己對組合單的看法

我的經驗是即使是組合單還是要有明確的方向

看空就是下跌賺錢,看多就是上漲賺錢

看盤整就是盤整能賺錢

而組合單的優點應該是,看空時大漲能夠減少損失,

看多時大跌能夠減少損失,或是看空看多卻盤整時不至於失去太多權利金

我做組合單時,除了考慮前面所說的三點

另外有三件事情是重要的

一就是要有明確方向,二是簡便於操作,三是兼具買方賣方優點

(當然像是重要的資金控管,風險控管那是基本觀念,這邊就不討論)




舉例來說

6/26號期貨約在7700

我認為大勢往下,不是盤就是跌,不太可能結算時站上7700以上

所以我buy 7700 put, sell 7700call + buy 8000 call

組成買權空頭價差再加一口買賣權

我認為這樣的組合就符合我上述的幾點準則

不但擁有買方優點(無限獲利),而且擁有賣方優點(盤整時賺取權利金)

並且又規避掉賣方弱點(無限風險)

倘若大盤順勢而下,獲利

倘若大盤盤整一個月,買權空頭價差可以彌補賣權買方失去權利金

大盤大漲,不必擔心損失無限

而且操作簡單,大跌可以順勢獲利了結,再繼續用前滾式擴大獲利




我的經驗是操作選擇權,最好能先預留靈活調整的機會

我們很難在期初即抓到大盤結算點位,做便於操作移動調整的組合單

在獲利時可以確實落袋為安

損失時可以即時解單停損

長期下來或許成功賺錢的機率會比較大一些




我自己的看法 僅供參考



--