這是我轉貼..非天大的文章... - 投資

雖然他的觀點與論點..與我截然不同..

可是非天大的文章,真的很讚...很值得一看


投資檢討及下一階段佈局

以複合產業型代替單一產業型：

單一產業型基金例如黃金基金、能源基金，屬於投資分類狹小的範圍，
且又容易受黃金原油期貨價格的影響，特性是波動大，容易暴漲暴跌，
一般人往往只看到過去的績效表現而盲目的投入產業型基金，
而忽略了目前該基金的表現，
投資產業型基金乃是投資於該產業未來的表現而非過去的績效，
若無對該產業或該基金主要持股公司基本面有相當的研究，

"只是一昧地依賴投顧的報告或報章雜誌報導而去趕流行跟著下注，
猶如盲人騎瞎馬，富貴在天。"

幸好現在仍為原物料的大多頭時期，擺久了或是以定期定額攤平成本，
仍有解套獲利的一天。

舉例來說，天達能源這兩年因為石油價格飆漲，
淨值從120、140、180、200一直漲到最高290，但是今年以來卻大多在240到280區間，
所以若單筆買在250以上的，不但獲利空間有限，
稍不注意未即時獲利了結，又會陷入套牢中，如此心情隨著起起伏伏，何苦來哉？

再舉例說明，一般人最常買的生技醫療類基金，
每個投顧或理專推薦的理由莫不是：

"人類總是會生病、新藥的研發、疫病流行所產生的想像空間等消息面炒作，
但是該類型基金從來不曾排入最近一個月績效排行榜前十名內。
因為我不是學醫的，所以對於不熟的產業我是連碰都不想碰，
除非有內線得知某生技公司股價要大漲才去買。
今年以來，生技類基金表現仍遜於區域型基金。"

所以過去的績效真的不代表未來的表現，除非對該產業有相當的研究，
找出基金持股中的鑽石產業，耐心長久佈局，
但一般人的心態是絕對受不了長期的虧損而仍然持之以恆的定期定額。
更何況，單一產業型基金，例如黃金基金，在黃金類股下跌或是金價大跌時，
避無可避，不像天然資源類，基金經理人可調整持股比重分散風險，
縱使金價大跌時，淨值影響也較純黃金基金來的小，真的是風險與報酬不成比例，
所以買此類基金時要特別注意此類基金的s值和sharp指標。

本來我對產業型基金也是沒什麼研究，以前只是專注於區域型基金，
但是現在因常上基智網，吸收諸多高人的經驗，
只要找得出相對應的指數作為基金進出的依據，
所以才知世上無不可買的基金，只要買在它要漲的時候即可。

以區域型代替產業型：

今年以來表現最佳的市場分別為中國、印度和菲律賓，
考慮到國內拜大有為的政府政策限制之賜，若無特殊管道迂迴錢進，
中國基金無法買到，只能以區域型基金概括，這也是大多數小小散戶無奈的作法。

另外兩國表現也不惶多讓，甚至是東南亞、東協各國，
自五月股災以來的表現超越往年的績優生拉丁美洲及東歐，
甚至是去年排行榜上經常名列前茅的能源黃金基金。
由以上的結果導出下一階段佈局的重點，也是調整個人
的投資組合的時候，之前的重點皆放在金磚四國，
如今應要包含亞太地區〈不含日本〉。

就像買股票要買強勢股一樣，買基金也是要買強勢上漲中的基金，
特別是週月線皆在長多格局中的市場。
自五月份全球股災以來，中國市場幾乎不受什麼影響，
仍然逆勢上漲，這就是最強勢的市場。

印度、香港在九月初越過前波高點，
接著是歐洲、美國、菲律賓、新加坡、印尼、澳洲，
這些已越過前高的亦是強勢市場，
目前尚未越過前高的市場則有俄羅斯、巴西、臺灣、韓國，
這些是屬於弱勢市場，至於不但漲沒人家多，最近還反而下跌的日本及中東，
就是最弱勢的市場。黃金和能源類股迄今未過五月時的高點亦是屬於弱勢股。

由上可知未來的投資組合方向為

"汰弱留強，集中投資在強勢市場"，

以創造出短期最大獲利，考量單一國家風險大緣故，可以區域型基金為主體，

例如安本亞太、寶源新興亞洲，搭配單一國家如JF印度、JF菲律賓為衛星組合，

或是積極型來作相反配置，而且選擇方向應儘量以複合產業型代替單一產業型，
區域型代替單一國家型，說難聽點就是雜種的比純種的還要適應環境，
來避免股市下跌之風險。


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