農金股暴跌 德盛安聯調整持股 - 投資

農金今年以來的波動情形(每股單價)：

　 9.22(2008/03/20)

　11.12(2008/04/21)

　11.76(2008/06/17)

　 9.86(2008/07/24)

　 8.21(2008/09/09)

　 6.07(2008/10/06)

我想那個操盤的經理人大概很難睡的著...

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農金股暴跌 德盛安聯調整持股
2008/10/08
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

受到全球金融風暴蔓延，今年股價表現強勢的肥料類股也成為國際資金撤離的標的。德盛
安聯全球農金趨勢基金10月2日的單日淨值暴跌13%，該檔基金緊急調整持股策略，由「上
游產業七成、下游產業三成」，改為「上游產業三成、下游產業七成」比重，以降低基金
淨值波動。

美國次貸風暴雖已持續一年多時間，但農金等商品行情在今年上半年猶熱，致使農金類股
表現突出，直到了7月過後，股價才開始一路修正，最近修正幅度更加劇，DAX農金指數今
年以來至10月6日止，已下跌50.63%，而單單10月就下跌23.68%。

國內農金基金規模最大的德盛安聯全球農金趨勢基金也受到衝擊，該檔基金成立時的規模
是71億元，是今年投信募集的新基金中，募得最好的一檔基金。但近日來，受到肥料類股
股價大跌，淨值也從6月高峰的11.7元，跌到10月3日的6.38元。

德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼指出，農金股基本面並沒有出現問題，也不是基
金踩到地雷，近日股價急跌原因，主要是金融市場動盪，全球性的系統風險，資金抽離股
市，以致於股價超跌。

林孟洼表示，該檔基金原本持有比重達8%多的Mosaic，是世界領先的濃縮磷酸鹽和碳酸鉀
肥料的生產商和銷售商之一，在10月2日公布最新一季財報淨利年增率成長286%，每股獲
利為2.65美元，成績雖亮麗，但因為比市場預期稍差，且公司宣布要減產，致使股價單日
重跌40%。

由於市場對於磷肥、氮肥銷售價格預期會調降，農夫因而延遲訂購肥料，加上相關類股的
股價波動度過大，林孟洼表示，他已調整相關持股，將屬於農金產業上游的農化類持股降
低，轉而提高農金產業下游的食品加工及通路產業，食品加工及通路產業獲利較為穩定，
也可望自榖物價格下跌受惠，獲利能見度較明朗。德盛安聯全球農金趨勢基金投資「解決
糧荒的商機」的主軸並沒有改變。林孟洼表示，該檔基金將繼續持有另一主要持股─孟山
都（Monsanto）。孟山都是種子及基因種子的主要提供者，獲利佳，該公司預定在10月8
日公布年報，該公司在今年的9月16日及10月2日已二度調高財測。

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