超額儲蓄 資金閒置指標 - 銀行

我不是學經濟的，不過這篇報導增加我一些新知。:-)

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工商時報 2007.08.27
超額儲蓄 資金閒置指標
【于國欽】

超額儲蓄、儲蓄，看起來都有儲蓄兩個字，但是兩者的意義差別很大。一國一年所創
造的ＧＮＰ（國民生產毛額），不是被拿來消費，便是被拿來儲蓄，這裡的儲蓄是廣義說
法，在銀行存款、買股票及置產皆可謂之儲蓄。

換言之，在ＧＮＰ固定不變下，消費與儲蓄是互為消長的，消費愈多則儲蓄愈少，消
費愈少則儲蓄愈多。為瞭解消費與儲蓄的消長，通常會將儲蓄除以ＧＮＰ，稱之儲蓄率，
觀察儲蓄率的升降，便可以了解國內消費動能的變化，台灣這些年儲蓄率升高，即反映民
間消費不足的現象。

任何一個國家都不希望ＧＮＰ全數被消費掉，因為如此，下一期投資所需資金便無著
落，否則便要向國外舉借，因此適度的儲蓄是需要的，而儲蓄以能供應投資所需的資金為
原則。換言之，若有二兆元的儲蓄，最好也同時存在二兆元的投資需求，以使資金被充份
利用，否則若出現二兆元儲蓄，而只有一兆元的投資需求，便會使總體經濟出現一兆元的
游資，資金閒置便會進出股、匯、房地產市場興風作浪，對總體經濟自非好事。

要如何觀察游資是否過多呢？可用儲蓄減投資，這一減所得到餘額即稱為「超額儲蓄
」，原則上超額儲蓄或許無需年年為零，但是一個循環五年或七年間應該使其為零，這才
顯示資金被充份引導至實質投資，對總體經濟才有益。台灣今年超額儲蓄突破一兆，顯示
閒置資金太多，投資動能不足。

把超額儲蓄除ＧＮＰ即為超額儲蓄率，可做為觀察一國資金閒置程度的參考指標。

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