貨櫃三雄揚帆齊漲 投顧揭長期三優勢 - 股票QA

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By Lauren
at 2022-05-04T14:03

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原文標題:

貨櫃三雄揚帆齊漲 投顧揭長期三優勢

原文連結:

https://reurl.cc/loo08j

發布時間:

2022/05/04 11:05:36

記者署名:

經濟日報 記者廖賢龍/即時報導

原文內容:

航運類股指數今(4)日盤中漲幅逾3%,貨櫃三雄走勢備受關注,投顧說,貨櫃航運股同時
具備業績及獲利大幅成長、本益比很低、殖利率很高三種會使股價大漲的基本面元素,三
優勢遠遠超過目前電子股,而且又是權值股,可以肩負貢獻台股大盤指數的任務

宏遠投顧分析貨櫃輪景氣仍看好的主因:

一、2023年仍供不應求,2023~2025年仍大賺

雖然近期受到俄烏戰爭及中國大陸清零封城影響使得運價連續15周下跌,但最近1~2個月
歐美股市都在吃庫存,預期大陸解封之後的搶運將使對貨櫃航運的需求持續大增、塞港及
基礎建設不足也非兩三年可解決、減排碳的拆船及降速行駛造成船隻供給大減、碼頭工人
及運輸工人嚴重短缺、今年初歐洲線及5月美洲線合約將上漲2~3倍、台灣三家貨櫃航運公
司從去年下半年起有新船加入,2022年獲利將會大幅超越2021年,2023年貨櫃航運業仍將
大賺

2020年全球貨櫃航運價格大漲,當年度供不應求做為平衡基準的1為基準,乘上往後幾年
的增量,換算成2023年船隻供給及需求增量,則2023年供給增加1.17596,2023年需求增
加1.183,需求仍然高於供給。

之所以用2020年為供不應求的基準點為1的預估方式,因為長榮海運在2018~2019年大造船
就是看到2016年韓進海運倒閉後,貨櫃航運市場沒有再大造新船,加上舊船的淘汰及拆
掉,早就算出2020年貨櫃航運供不應求,因而把2020年當成貨櫃航運供需平衡是合理的。

這些情況還不包含塞港使得新船有效運力降低,以及減排碳所需拆船及降速行駛等等情況
,都會使貨櫃船實際供給更進一步大幅下降;因為2023年的減排碳規定使得老舊船隻需要
拆船及降速行駛,加上塞港造成有效運力大降,使得2023~2025年不會供給過剩,除非全
球經濟大蕭條

包含2023年大約有5~6%的船隻不符合減排碳必需要拆掉,另外還有五成以上船隻不符合減
排碳規定,需要降速行駛;但是,目前船隻不僅沒有降速行駛,還因卸貨完畢後快速衝回
亞洲是超速行駛,一來一往將會降低約10%%運力,兩者合計將會降低超過 10%運力,足以
抵銷2023~2024年新船增加的運力,且因2025年沒有新船供給大增,推估2023~2025年貨櫃
航運仍供不應求,貨櫃航運業仍將會大賺。

二、美國企業庫存年比,要跟庫存/銷售比一起看

1 月中下旬至今貨櫃航運運價下跌因素主要來自於:1.農曆春節前後的季節性淡季因素;
2.俄烏戰爭影響歐洲航線;3. 大陸封城影響生產供應;4.少數因通膨上升使得非必要性
產品需求下降。

目前美國企業庫存年比增加來自於:1.缺料,缺一個料號都無法順利生產,許多庫存卡在
那邊;2.疫情造成 Just in Time零庫存管理模式崩解,廠商會多備一些庫存,這將會是
這幾年的常態,直到疫情完全消失後的一年以後。3.由於原物料價格大漲,也會使得庫存
及在製品的原料金額大增,如同CPI及PPI指數年比大增的情況一樣。除非全球經濟出現蕭
條,不然的話,全球貨櫃需求也是跟全球經濟成長呈正相關成長

美國企業庫存年比增加,要跟庫存/銷售比一起看,庫存/銷售比還在40年新低代表甚麼意
思? 表示消費很強(分母),消費者手上沒有庫存(很低),買不到貨!且從生產端到銷售
端以往可能需要經過2~3個月時間,但疫情造成的部分料件短缺,因而生產端生產不出來
造成企業庫存年比增加,消費者買不到東西的情況!

三、通膨上升,民生消費擺第一,非必要消費會降低貨櫃船運送的大都是民生物品,不是
運送輕薄短小及貴重物品(那是飛機運用的),目前一般人民很缺的是民生物資,尤其物價
高漲之後,一般民眾消費完民生物品之後所剩下的預算將會變少,將會降低非必要性產品
的需求,這也是近期科技股股價跌的主因之一。

因為基本的民生消費都要吃以及都要用,因而對貨櫃航運業的影響有限,例如2022年3月
美國公布零售銷售金額高達6,657億美元創新高,YoY+6.88%(因2021年3月同期6,228億美
元,屬於較高的基期,因而YoY成長幅度縮水)。

此外,從3月美國零售銷售細項來看,三個衰退的項目中,僅有一項跟貨櫃航運有關。

1.電子產品汽車YoY–9.74%(高單價,輕薄短小,主要走空運)。

2.健身運動YoY–5.05%(首度下滑,因解封後,居家運動需求降低)。

3.汽車YoY–1.18%(缺料;整車運輸透過專用的汽車運輸船,不使用貨櫃船)。

由於貨櫃航運本身沒有生產製造任何產品,僅是替所有製造業運送商品,如果經濟衰退,
貨櫃航運的需求必然也會衰退,經濟成長自然對貨櫃航運的需求也會成長。

股市漲跌架構當中,同時兼具業績及獲利大幅成長、本益比很低、殖利率很高者,往往才
是股市強勢股主角,而且股價最高點往往也會出現在EPS 最高當年度,不會是前一年度。

2021年貨櫃航運三雄每股稅後純益(EPS)介於45~48.5元,以目前SCFI指數超過4千點,預
估2022年貨櫃航運三雄EPS至少介於60~70元以上;2023年貨櫃航運產業也沒供不應求,
2023年EPS也不見得會低於2022年,因而今年貨櫃航運股股價表現主升段行情也是合理且
應該的

https://imgur.com/Z5OL1Kk

https://imgur.com/ZkLaZN6

心得/評論:

咱們宏遠投顧又出現啦

這次連詳細表格都給出來了

長榮海運前幾年大造船一波 現在真的賺到翻掉

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Tags: 股票

All Comments

Zanna avatar
By Zanna
at 2022-05-02T22:30
低調啦
Skylar Davis avatar
By Skylar Davis
at 2022-05-06T12:51
漲到150就有利多出貨文 丸子
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By Annie
at 2022-05-02T22:30
ㄧ篇ㄧ根不要不信
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By Kumar
at 2022-05-06T12:51
ZIM委屈了
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By Ula
at 2022-05-02T22:30
可以閉嘴好嗎
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By Tom
at 2022-05-06T12:51
還好不是老船長
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By Valerie
at 2022-05-02T22:30
逃命波
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By Kumar
at 2022-05-06T12:51
低調
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By Lucy
at 2022-05-02T22:30
繼續拱
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By Isla
at 2022-05-06T12:51
沒事沒事,上看兩百,很穩
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By David
at 2022-05-02T22:30
今天出光了 掰
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By Lauren
at 2022-05-06T12:51
圖文並茂才叫投顧 YT常見的那種不算投顧
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By Kelly
at 2022-05-02T22:30
https://i.imgur.com/hHMPF3f.jpg
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By Edwina
at 2022-05-06T12:51
都預期經濟要衰退了,不是更不應該買航運嗎
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By Lydia
at 2022-05-02T22:30
停損電子 all in航運 下禮拜就賺回賠的了賺錢就是這
麼簡單
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By Carolina Franco
at 2022-05-06T12:51
這次寫的還真詳細 有模有樣
Zim的確委屈了上周敢接的現在都20%已上了
Robert avatar
By Robert
at 2022-05-02T22:30
噴噴 睡飽屬前囉 真好賺
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By Eden
at 2022-05-06T12:51
一篇一根
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By Hedy
at 2022-05-02T22:30
漲兩天又開始吹了
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By Olivia
at 2022-05-06T12:51
又要出貨了
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By Hazel
at 2022-05-02T22:30
出貨?
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By Hedwig
at 2022-05-06T12:51
d調
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By Edwina
at 2022-05-02T22:30
安靜低調
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By Audriana
at 2022-05-06T12:51
低調不會膩
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By Hamiltion
at 2022-05-02T22:30
誰跟你看那麼遠啊神經,短線就是有量有價有題材緩漲
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By Isla
at 2022-05-06T12:51
D調啊…腦船長來了你負責嗎
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By Cara
at 2022-05-02T22:30
噴起來 水手發大財
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By Ingrid
at 2022-05-06T12:51
五月該開始低調了吧
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By James
at 2022-05-02T22:30
如果預期經濟衰退的話 那EPS應該要重算才對
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By Liam
at 2022-05-06T12:51
低調
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By Kyle
at 2022-05-02T22:30
這些都是用經濟好的數字預測
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By Kelly
at 2022-05-06T12:51
宏願真的很愛海運
宏遠
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By Dinah
at 2022-05-02T22:30
萬海不是已經不算三雄了 嗎?
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By Edwina
at 2022-05-06T12:51
每次都當月財報出來前一直吹 財報隔天倒給你
都會有人上鉤 賠錢就是這麼簡單
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By Frederica
at 2022-05-02T22:30
Zim真的委屈 這波回檔再來接
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By Gary
at 2022-05-06T12:51
一篇一根 別懷疑!
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By Wallis
at 2022-05-02T22:30
https://i.imgur.com/GSjbIAY.jpg
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By Quanna
at 2022-05-06T12:51
上個月可不是這樣的風向呢
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By Xanthe
at 2022-05-02T22:30
坐等emmy胡的影片上架
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By Ivy
at 2022-05-06T12:51
先回前高再捧好嗎?
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By Brianna
at 2022-05-02T22:30
船要開嘍 還沒買船票的散戶請儘快補票
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By Agnes
at 2022-05-06T12:51
低調
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By David
at 2022-05-02T22:30
一篇一…
David avatar
By David
at 2022-05-06T12:51
百試不膩 航運追高一定套牢
Rachel avatar
By Rachel
at 2022-05-02T22:30
低調…
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By Blanche
at 2022-05-06T12:51
低調啦拜託
補噓
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By George
at 2022-05-02T22:30
8:Q啦~~
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By Skylar DavisLinda
at 2022-05-06T12:51
萬海走開
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By Erin
at 2022-05-02T22:30
繼續高調啊 遲早會跌!!
Lauren avatar
By Lauren
at 2022-05-06T12:51
噓啦
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By Connor
at 2022-05-02T22:30
萬海是GG相關產業,早就剔除三熊了
Daph Bay avatar
By Daph Bay
at 2022-05-06T12:51
還沒出 別鬧
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By Brianna
at 2022-05-02T22:30
ㄧ篇一根
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By Adele
at 2022-05-06T12:51
訊號來了
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By Dinah
at 2022-05-02T22:30
等老船長會員回報有無上船
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By Erin
at 2022-05-06T12:51
現在沒有三熊 那隻萬海早給剃除了
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By Charlotte
at 2022-05-02T22:30
@.@
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By Olivia
at 2022-05-06T12:51
今天先出阿明
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By Anthony
at 2022-05-02T22:30
貨運三雄 長榮 陽明 慧洋
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By Adele
at 2022-05-06T12:51
投信買很多 喊一下散戶來接
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By Dora
at 2022-05-02T22:30
航運真的很有趣 一直多空交戰 我就是來信仰充值一下
Eden avatar
By Eden
at 2022-05-06T12:51
出貨 出貨
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By Tracy
at 2022-05-02T22:30
噓到低調
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By Carolina Franco
at 2022-05-06T12:51
低調低調
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By Delia
at 2022-05-02T22:30
也只有ZIM有資格在航運文下面留言委屈了XD
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By Bethany
at 2022-05-06T12:51
只剩雙熊
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By Freda
at 2022-05-02T22:30
低調
Audriana avatar
By Audriana
at 2022-05-06T12:51
低調
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By Olivia
at 2022-05-02T22:30
塊陶喔
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By Daph Bay
at 2022-05-06T12:51
經濟衰退這篇文寫的全變成bullshit
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By Tristan Cohan
at 2022-05-02T22:30
低調
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By Michael
at 2022-05-06T12:51
低調
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By Steve
at 2022-05-02T22:30
爆噴
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By Edward Lewis
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低調,別鬧
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By Eartha
at 2022-05-02T22:30
何時回到130讓我上船~
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By Kelly
at 2022-05-06T12:51
拜託低調
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By Brianna
at 2022-05-02T22:30
平衡打擊
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By Mason
at 2022-05-06T12:51
破前高再追 太早
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By Annie
at 2022-05-02T22:30
嘎爆陳嘎尾
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By Tom
at 2022-05-06T12:51
D調
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By Zanna
at 2022-05-02T22:30
低調
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By Lydia
at 2022-05-06T12:51
低調
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By Quintina
at 2022-05-02T22:30
宏遠一直都很看好吧,自己操作是一回事xd
Caroline avatar
By Caroline
at 2022-05-06T12:51
出貨文
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By Margaret
at 2022-05-02T22:30
出貨文
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By Belly
at 2022-05-06T12:51
投顧喊了就可以準備賣了
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By Queena
at 2022-05-02T22:30
每次po文都沒好事
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By Christine
at 2022-05-06T12:51
低調
Sierra Rose avatar
By Sierra Rose
at 2022-05-02T22:30
D調
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By Anonymous
at 2022-05-06T12:51
老船長上船了嗎?
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By Margaret
at 2022-05-02T22:30
先突破前高再高調好嗎QQ
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By Irma
at 2022-05-06T12:51
航運只要紅給天就一堆利多消息狂發
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By Michael
at 2022-05-02T22:30
老船長上船我就要下了
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By Ophelia
at 2022-05-06T12:51
咕嚕咕魯
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By Charlie
at 2022-05-02T22:30
丸子,又要套牢了
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By Blanche
at 2022-05-06T12:51
水手都被壓到怕了
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By Victoria
at 2022-05-02T22:30
噓~低調
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By Emma
at 2022-05-06T12:51
丸子
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By Cara
at 2022-05-02T22:30
我就問 半個月前 看空的新聞到底腫摸囉
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By Regina
at 2022-05-06T12:51
噓回來
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By Skylar DavisLinda
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幫D調
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By Selena
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又要咕嚕咕嚕了
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By Callum
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低調
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By Charlotte
at 2022-05-06T12:51
低調
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By Skylar DavisLinda
at 2022-05-02T22:30
eps 70 景氣循環本益比2倍140差不多,塊陶啊
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By Adele
at 2022-05-06T12:51
一篇一根向下噴
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By Skylar DavisLinda
at 2022-05-02T22:30
拆拆航運is over喊多久了?這樣對嗎?
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By Megan
at 2022-05-06T12:51
陽明才在130幹嘛逃,都說2倍140了
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By Rebecca
at 2022-05-02T22:30
口古口魯~
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By Ursula
at 2022-05-06T12:51
已知利多不是利多
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By Damian
at 2022-05-02T22:30
一篇一根 下去
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By Doris
at 2022-05-06T12:51
噓文救航運
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By Robert
at 2022-05-02T22:30
優個屁,離前高171還很遠,過了再說
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By Connor
at 2022-05-06T12:51
低調
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By Leila
at 2022-05-02T22:30
寫的很好
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By Brianna
at 2022-05-06T12:51
D調
Leila avatar
By Leila
at 2022-05-02T22:30
低調行不行
Agatha avatar
By Agatha
at 2022-05-06T12:51
目標價?不敢寫
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By Kelly
at 2022-05-02T22:30
哪有水手還怕浪的 D的意志 不是D調
Rosalind avatar
By Rosalind
at 2022-05-06T12:51
公三小
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By Vanessa
at 2022-05-02T22:30
一篇一根啦
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By Hamiltion
at 2022-05-06T12:51
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By Emily
at 2022-05-02T22:30
自D啦
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By Donna
at 2022-05-06T12:51
供需有甚麼關係 這波會漲就是疫情 疫情過了供需遲
早回過去幾十年來的正常狀態
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By Edwina
at 2022-05-02T22:30
去年買不到東西是東西都塞在船上 今年買不到東西是
沒生產貨物(通膨高經濟衰退)我猜啦
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By Daniel
at 2022-05-06T12:51
出貨文無誤
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By John
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7414
Annie avatar
By Annie
at 2022-05-06T12:51
低調
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By Elma
at 2022-05-02T22:30
噓文救航運
Carol avatar
By Carol
at 2022-05-06T12:51
我只信宏遠

2022/05/04 盤後閒聊

Margaret avatar
By Margaret
at 2022-05-04T14:00
台 股 16565.83 ▲ 66.93 (+0.41%) 1923.55億 台指05 16519  ▲ 47 (+0.29%)  69,370口 櫃買指  195.17  0.00 ( 0.00%)  562.93億 日盤 台指期 自營商 +17 投信 +98 外資 +1010 台指 ...

00878國泰永續高股息 長期定期定額的風險

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By Ida
at 2022-05-04T13:51
: 打算每個月定期定額投5萬塊買00878持續到退休 每月定期定額5萬,持續30年,很明顯是超長期投資 假設你真可以買30年不會斷 那不要考慮高股息的0056、00878、00900這些 應該優先選0050、006208、甚至是有點策略型的00692,長期都會贏過高股息的 因為長期投資要選有資本利得的,不是選 ...

台股擂台 郭哲榮 本周選泰博、亞諾法

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By Quanna
at 2022-05-04T13:50
大家好。我是郭哲榮 立委質疑台灣快篩試劑價格政府買貴了 引發投資人對於未來快篩價格跌價的疑慮 使得我經濟日報選股比賽持股 五檔通通下跌 【4736泰博】-28 (-10%) 【4171瑞基】-5.5 (-3.44%) 【6598 ABC-KY】-4.25 (-9.66%) 【4133亞諾法】-6 ...

傳奇基金經理人建議:遠離債券和股票 保

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By Todd Johnson
at 2022-05-04T13:47
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〈聯詠營業報告書〉估今年中小尺寸OLED

Gary avatar
By Gary
at 2022-05-04T13:47
原文標題:〈聯詠營業報告書〉估今年中小尺寸OLED滲透率衝破5成 高於市場預期 (請勿刪減原文標題) 原文連結:https://news.cnyes.com/news/id/4863160 ...