解決通膨奇招？彭博：沃爾瑪和Target們， - 股票QA

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原文標題：

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解決通膨奇招？彭博：沃爾瑪和Target們，快點降價清庫存

原文連結：

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https://www.businessweekly.com.tw/focus/blog/3009796

發布時間：

※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

2022/5/19

記者署名：

邱韞蓁

※原文無記載者得留空

原文內容：

摘要
1. 通膨讓成本大增，侵蝕了沃爾瑪、Target等零售商的利潤。此外，價格大漲導致消費
需求放緩、改變，庫存現在反而成為絆腳石。

2. 彭博指出，Target計畫降價出清庫存，反而有望讓通膨降溫。

3. 消費者需求，從商品轉向服務，有機會緩解航運和就業市場的供應鏈壓力，利於抑制
通膨。

通膨已失控，庫存正膨脹，漲價恐來襲！《Yahoo Finance》為沃爾瑪、Target財報，下
了這麼一個眉批。

美國大型零售商沃爾瑪（Walmart）、Target首季財報不如預期，通膨壓力瀰漫，衰退疑
雲再起，兩者股價創下35年以來，單日最大跌幅！這也拖累了其他零售類股與大盤表現。

從其表現來看，Jefferies零售分析師威辛克（Steph Wissink）認為，通膨恐怕還未觸頂
，因為成本漲幅還是大於售價。她分析，消費者正轉往必需品，減少購買非必需品，這個
現象短期內不會消退。

領導人如何快速傳遞魅力，展現強大氣場？
彭博：通膨引發需求放緩，被庫存反咬一口
《華爾街日報》形容，通膨追上了大型零售商，利潤被吃掉了！

受到產品、供應鏈和人事成本擠壓，沃爾瑪淨利年減25％，並且下調全年利潤預測1％；
Target獲利則是腰斬，進一步示警，不斷攀升的燃料和運送成本，將繼續侵蝕毛利率。

「我們從來沒有預測到，運費會出現今天這樣的漲幅，」Target執行長康奈爾（Brian
Cornell）坦承，今年，公司將額外暴增10億美元（約新台幣298億元）的成本。

不僅如此，售價大漲導致需求放緩。《彭博》指出，庫存囤積、貨架上滿滿的商品，讓零
售商得以度過去年的供應鏈瓶頸；現在，卻因為消費者轉向必需品，減少購買服裝、居家
用品等非必要產品，反而把他們推入困境。

沃爾瑪、Target第一季的庫存量，都比去年同期多了30％。沃爾瑪財務長比格斯（Brett
Biggs）觀察，消費者很在意預算，有人放棄高價品牌，選擇更便宜的自有品牌，也有人
放棄一加侖牛奶，只買半加侖。

Target另指出，消費喜好快速改變，讓庫存來不及跟著變化。這兩年來，消費者把家裡改
裝得差不多了，加上社交活動回歸，派對增加，所以支出項目從家具、電視等高價項目，
變成蠟燭、玩具、禮物等小件物品，以及出遊的行李箱。

漲價潮恐到來，但降價出清或許才是通膨的轉機
《華爾街日報》指出，如果這麼大規模的零售商，對成本壓力都苦苦掙扎，那議價能力較
弱的小型零售公司，前景更不樂觀。

為了抵禦通膨，恐將迎來零售商漲價潮。比格斯表示，中低收入為核心客群的沃爾瑪，會
先嘗試在供應端控制成本，但，如果成本還是持續攀高，將不得不漲價。

Target的想法類似。「我們必須確保不會失去價值主張，」康奈爾解釋，「所以會先選擇
性地把成本轉嫁給特定產品，但從貨運運輸角度來看，仍須尋找其他方法，來提升營運的
效率。」

然而，或許也有轉機。《彭博》解釋，漲價雖是店家提高利潤的常見策略，但消費者越來
越不埋單，效果恐怕有限。因此，Target也計畫降價出清庫存，為雜貨等利潤低、但需求
量大的產品騰出空間。如果其他公司也跟風打折出清，甚至有望讓通膨降溫。

此外，消費者需求改變，開始從商品，轉向旅遊、娛樂、度假等服務，有機會緩解航運和
就業市場的供應鏈壓力。研究機構22V Research創辦人Dennis DeBusschere分析，沃爾瑪
的財報，表明商品通貨緊縮和消費者偏好轉向，對抑制通膨有利。

但問題是：「對聯準會來說，通膨減緩的速度是否夠快？」彭博行業研究（Bloomberg
Intelligence）零售分析師Jennifer Bartashus另示警，越難預測消費者行為，讓企業銷
售庫存的速度更複雜。

參考來源：CNBC、Bloomberg、Bloomberg(2)、Yahoo Finance、 WSJ

核稿編輯：林易萱

心得/評論：

解決通膨奇招
就是要零售商賣便宜一點 降價出售

這樣通膨不就解決了嗎

太聰明的一招了

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