複委託的手續費低消 - 投資

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By Thomas
at 2021-06-07T19:21

Table of Contents

Blogpost:
https://tinyurl.com/nejjy575

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※ 引述《SweetLee (無腦多集團團長)》之銘言:
: 推 dieshichun: 應該還是最大化手續費為主啦 雖然年化報酬率是4.5% 10/04 17:04
: → dieshichun: 但怎麼能確認比較的半年間是向上的? 我輩能確定的就 10/04 17:04
: → dieshichun: 是手續費的減免最大化而己 10/04 17:04
: 沒關係 這影響不大
: 我是把它看成一個穩定上升的斜線和一個均值為0的波動雜訊的疊加啦

SweetLee得出的解是風險中立的。
對風險中立的解來說
只要報酬率的平均值相同,報酬率的distribution是不影響解的
這點在求解上很方便

那麼,風險規避的投資人的最佳解為何呢?
第一感可能會覺得,手續費是確定的開支,報酬是無保證的未來收益
風險規避的投資人應該拉長投資間隔,專注於減少手續費開支
不過真的如此嗎?

這類問題在數學上往往沒有顯然的解析解,而需要用數值方法求解
Baccarin, S., & Marazzina, D. (2013) 的定性觀察是:
風險規避較高的投資人會較常付出交易費用,將portfolio調回理想比重

另一個定性觀察是:
波動率越大,風險規避的投資人越傾向於再平衡

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當交易金額相對總資產不大時
風險中立的解跟風險規避的解的實際差距並不大
實務上直接套用SweetLee的解大概也沒有太大的問題

在此只是提出一個看似反直覺的定性觀察,跟各位分享

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Reference:
Baccarin, S., & Marazzina, D. (2013). Optimal impulse control of a portfolio
with a fixed transaction cost. Central European Journal of Operations
Research, 22(2), 355–372. doi:10.1007/s10100-013-0304-9

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You got to know when to hold 'em, know when to fold 'em, Know when to walk away and know when to run.
You never count your money when you're sittin' at the table. There'll be time enough for countin' when the dealin's done.

'Cause ev'ry hand's a winner and ev'ry hand's a loser, And the best that you can hope for is to die in your sleep."
now Ev'ry gambler knows that the secret to survivin' Is knowin' what to throw away and knowing what to keep.

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Tags: 投資

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20210607一週閒聊

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By Blanche
at 2021-06-07T08:55
大家好 一週又開始了 京元電移工事件快兩百個確診 苗竹電子廠事件還在持續 死亡數還是一直持續 這週會宣布停課到28嗎 大家的投資規劃怎麼走呢 祝大家moneymoneymoney -- 這個社會一直在談家庭、教育,以及工作間的平衡,我辭職之後回家帶小孩, 我沒想到這個社會是如此的不安全。 我 ...

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By Tom
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By Anthony
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美金儲蓄險到期的生存金規劃

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By Valerie
at 2021-06-05T19:11
代朋友詢問 有一筆美金儲蓄險已繳費到期, 近10年每年會給付700元美金, 10年後每年會給付1000–》1500鎂, 由於錢不多, 請問若是不想加碼換美金, 也沒有其他用途會建議怎麼處理呢? 1.再買美金儲蓄險(不加碼,就拿每年生存金再繳六年) 2.投資美股etf(不加碼的情況,似乎每年買一次可以買的很少 ...

30歲雙薪夫妻提升被動收入請教

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By Wallis
at 2021-06-05T17:25
過了兩年 來回自己的文章 學長姐不管是推文還是站內信都提供很多寶貴的資訊 飲水思源 分享小弟後來的作法給各位參考 另外有些現在面臨的問題也想請教 在精讀了大家推薦的綠角以及急症最前線兩個部落格以後 2019年開始關注CEF市政債 最主要也最吸引我的點就是配息免收30%的聯邦稅務 所以2019年底時 ...