蘋果正處於「擲骰子式」研發過程，如何聚 - 股票

蘋果正處於「擲骰子式」研發過程，如何聚焦才是關鍵

1.原文連結：http://bit.ly/2SUXH0I

2.原文內容：
在過去幾年中，蘋果已悄然成為世界上最大的研發投資者之一，研發支出的成長不僅代表
了巨額投資的重要性，也表示著戰略的重大變化。

在2018年，蘋果花費了147億美元用於研發，這比英特爾還多，而且幾乎是IBM的三倍。以
絕對的研發支出來說，蘋果公司現在只落後於亞馬遜，Alphabet和微軟三家科技公司，已
經能夠排進全美前幾大研發最大投資者之一。

從歷史來看，在2004年之前，由於蘋果公司當時營收不高，因此研發投資佔銷售額比例曾
高達6%以上，可是進入2005年之後，蘋果公司的研發佔銷售額比例開始跌至4%以下，甚至
到2012年降至2.2%的最低點，主要原因當然是那幾年iPhone銷售額不斷快速攀升，可是蘋
果尚未尋找到下一個研發目標而造成的現象。但是從2016年之後，蘋果公司的研發佔銷售
額比例重新突破4%，並在2018年攀升至5.4%。(這代表著營收(分母)下降，致使研發佔銷
售額比上升)

如果從銷售額分配給研發支出角度來看，蘋果仍遠遠落後於一些大型科技公司，包括臉書
，大約18%的營收是用於研發，以及AbbVie等製藥巨頭更是以高達32%的營收比例用於研發
。

以研發領域來看，蘋果公司現今投資研發聚焦在自動駕駛車與穿戴式裝置之上。可是自動
駕駛領域不但沒有產生任何回報，甚至還歷經兩次改組，未來前景仍舊模糊。反之穿戴式
裝置就表現較為突出，除了蘋果手錶與AirPod之外，即將推出的AR眼鏡也值得期待。

可是以投資報酬率來看，蘋果手錶與AirPod的投資報酬率都不高，蘋果甚至還不敢單獨列
出該事業對蘋果營收的貢獻。一般預估AR眼鏡也必須透過幾代的蛻變，才有機會讓市場變
大。

因此，總結來看iPhone仍是蘋果公司的重心。分析師普遍預計，由於iPhone於2019年銷售
量大幅下滑，蘋果整體營收和利潤將雙雙下滑。這些結果證明了蘋果公司的研發工作並沒
有真正得到回報。更不用提，蘋果在智慧音箱，以及在5G領域與折疊式手機市場上的落後
情況。

分析師認為，影響蘋果研發問題的另一個因素似乎源於他們關注焦點產生變化。在過去，
蘋果都是利用其他公司發明的技術，透過精確掌握應用趨勢與變化而推出突破性的主流產
品，例如：iPod、iPhone；但是現在正在進行一些基礎研究，反而讓蘋果失去了方向。也
就是說，這些巨額的投資並沒有帶來成果，甚至投資報酬率比起其他公司更差，這也代表
著賈伯斯價值之所在。

總之，蘋果現在仍在不斷採用「擲骰子」策略進行研發，但是能否翻身，未來五年將成為
關鍵。


http://iknow.stpi.narl.org.tw/Post/Figures/2019/analysis/analysis_15350_20190312.PNG


3.心得/評論：
蘋果RD占比偏低一直是分析師們關注的一點，而如今蘋果所專注的幾項技術，有些前景不
明，有些可能需要經過好幾代的變革才能逐漸獲市場青睞，故iPhone仍是目前蘋果的重點
產品。

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