華爾街日報：跌勢又起 美國房市風暴可能演出續集 - 投資

夏發生的信用市場風暴，似乎已經引發房市的新一波跌勢。本周發布的房屋銷售數據，將
對評估美國房市第 2波頹勢提供一些指引。

《華爾街日報》指出，經濟學家預估，美國 9月份成屋銷售可達年率 525萬棟，較一年前
下跌了 16%，亦較2005年 9月創下歷史新高的 721萬棟驟減 27%。在房市不景氣的1990
年代，房屋銷售下跌了 20%，銷量一下子由雲端墜入谷底。即將發布的銷售數據，將凸
顯美國 8月份待售房屋的銷售將大幅滑落。

另外一個問題，是越來越多的可能售屋者，其貸款餘額已經超過他們出售房屋所能得到的
報酬，造成他們沒有資金結清貸款。

將於本周稍晚發布的新屋銷售數據，情況可能不會太理想。美國最大的營建商D. R. Hort
on上周表示， 9月30截止一季，取消購屋合約的比例增加到 48%，前季這項比例只達到
38%。另一建商Beazer Homes則表示取消合約的比例由前季的 36%驟升到 68%，該公司
認為合約取消的件數增加，主要是因次級房貸導致市場緊縮的情況日趨嚴重。

相較於目前房市的狀況，發生在Horton和Beazer的問題顯得非常極端。不過這兩家建商
所提供的數據，針對放棄購屋交易的人數提供了一些徵兆。簡言之，狀況原已不佳的房
市，現在又變得更糟。

幾年前油價上漲時，投資人至少還有一件大事可堪告慰。和油價高漲的70年代相比，幾
年前能源成本佔一般家庭預算的比重，已告大幅減少。

這種情況在過去幾年間最為明顯。根據美國商務部的統計，今年第 2季能源支出佔消費
者支出6.2%，兩年前只佔5.5%，2002年平均只達4.5%。

目前能源消費佔家庭總支出的比重超過6%，最後一次出現這種情況是在1980年代末期。
1980年代初期這項比重超過9%。簡言之，此回油價上漲對經濟造成的影響，比起幾年前
還要嚴重。



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