股價低點行使認股權 節稅 - 所得稅

今年底預計將有一波員工認股權屆滿既得期間，員工將可行使履約權利，會計師提醒，員

工應選在公司股價較低時行使認股權，要合併申報的綜合所得價值較低，是節稅利益較高

的作法。等到未來股價上漲時，出售股票只要課證券交易稅。

97年開始實施員工分紅費用化，很多公司趕在之前發行員工認股權，96年11月、12月間，

曾出現一波上市櫃公司發行員工認股權的高峰。一般發行員工認股權的公司都與員工簽訂

服務契約，要求員工服務至少滿兩年以後才能行使認股權，所以從今年底開始，將有許多

員工陸續行使認股權利。

安侯建業會計師事務所會計師陳振乾指出，不論是對上市櫃公司或是員工來說，股價相對

較低時，比較適合發行認股權，因為根據39號會計公報規定員工分紅要費用化，當股價愈

高，公司發行認股權要認的費用愈多，員工要認列的課稅價值也愈高，因此當公司未來前

景和股價都看好的時候，發行認股權對於員工來說才是具有吸引力的獎酬方式。

認股權課稅的方式，是依照員工跟公司履約時的價格，與可處分日當天的市價之間的價差

課稅，視為個人綜合所得稅的「其他所得」。等員工真正賣出股票時，那價格與員工個人

綜所稅無關，出售股票時只要繳證券交易稅。

所以，陳振乾表示，員工若領到認股權，應該挑選股價較低時行使認股權，將認股權轉換

成股票，等到未來股價飆高時，再將股票賣出，只要課千分之三的證券交易稅，是較為節

稅的作法。

專精企業管理顧問公司企業評價師黃輝煌說，公司若發行員工認股權，要特別注意會計處

理的相關規定。根據39號公報規定，未上市櫃公司要採「內含價值法」認列認股權的費用

，假設某家發行認股權的未上市公司，未上市時的淨值為每股12元，上市後每股30元，就

要認列每股18元的費用，而且隨著股價上漲，要認列的費用愈高，一直要認列到認股權都

行使完畢為止。

黃輝煌也提醒，上市櫃公司若要發行認股權，認股價格必須大於或等於發行日的股票收盤

價，若為未上市櫃或興櫃公司，認股價格也要大於發行日最近期經會計師查核簽證之財務

報表的每股淨值。

http://udn.com/NEWS/MEDIA/5088031-2166637.gif

【2009/08/20 經濟日報】

http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN10/5088031.shtml

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