群創、友達目標價 外資狠狠砍到低點 - 股票QA

原文標題：

群創、友達目標價 外資狠狠砍到低點

原文連結：

https://ctee.com.tw/news/stocks/639656.html

發布時間：

2022.05.09

記者署名：

工商時報 簡威瑟

原文內容：

面板報價5月上旬續跌，且幅度大於外資預期，美銀證券直指三道嚴重逆風，目前看不到
產業有一線生機，摩根士丹利證券認為電視面板5月報價將持續月減4～5％，悲觀看待面
板雙虎，外資賦予友達目標價下探12元，也是本波產業下行以來，外資看友達目標價首度
低於群創的12.2元。

外資圈過去幾個月來對面板族群後市急速翻空，近期共識度更高，除美銀證券維持保守觀
點，最新點出大陸封城、消費性電子產品需求差、新進入者威脅等三逆風愈吹愈凜冽，構
成股價壓力外；摩根士丹利、瑞信證券日前相繼降評面板雙虎，推測合理股價均顯著下修
。

值得留意的是，美銀證券本次把友達股價預期從14元再降至12元，不僅改寫市場最低，也
低於美銀、摩根士丹利賦予群創的12.4與12.2元合理股價預期，是否會使友達股價面臨更
大壓力，市場密切關注。

美銀證券分析，LCD面板因庫存水位高、製造商產能利用率縮減有限，加上PC、電視、智
慧機的需求萎靡不振，迄今看不到復甦跡象，5月上旬單位售價下滑的幅度大於預期，以
各應用區分，比起半個月前，電視面板單位售價下降1.3～5.3％，顯示器面板下降1.9～
2.9％，筆電面板單位售價降1.7～1.8％。尤其京東方、TCL依然保持高產能利用率生產步
調，儘管部分二線廠縮小產能，也改變不了產能過剩的現況，美銀研判，至第三季前，恐
怕都看不到電視面板報價反彈的機會。

考量面板單位售價不振、面板製造商產能利用率還居高不下，美銀證券進一步研判，面板
族群第二季表現將遜於過往季節性，隨營收表現疲弱，毛利率將比第一季更差，獲利也會
呈連續性衰退。

摩根士丹利證券說明，雖然面板報價第二季續跌是市場共識，但前景展望愈來愈不如意也
是不爭的事實，尤其電視面板價格下跌時間延長，何時反彈的預期時點也一再推遲，且屆
時就算復甦，幅度亦可能比先前預期來得溫和，也就是說，最壞的狀況還未過，現在要轉
樂觀還言之過早，呼籲旗下客戶切勿因為股價回檔就搶進面板股，持續戒慎看待友達、群
創。

心得/評論：

1. 美銀證券指出面板報價5月上旬續跌外，面板還有三道嚴重逆風 (大陸封城、消費性電
子產品需求差、新進入者威脅)，看不到一線生機

2. 美銀證券外資賦予友達目標價 : 12元，群創目標價 : 12.2元

多頭 : 假的...外資為了壓低吃貨，放出利空消息呀!! 快買

空頭 : 哈哈...你看你.....

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