美降級風暴空襲全球 股市商品“伏誅”匯市“就戮” - 投資

周一(8日)亞洲時段，美國主權信用評級遭遇調降的市場影響開始擴散，受強勁的沖擊波
刺激，亞太股市全面下挫，盡管七國集團(G7)召開緊急會議并宣布將采取協調行動穩定金
融市場，但“黑色星期一”的警報依然難以解除，隨著歐美時段的來臨，早間相對平靜的
外匯市場或許也將掀起不小的波瀾。

股市跳水

上周五晚間，評級機構標準普爾破天荒將美國主權信用評級由AAA下調至AA+。G7昨晚舉行
電話會議討論如何阻止危機蔓延，防止“黑色星期一”的出現。會后G7發布聲明稱，將致
力於在必要時采取聯合行動以確保市場流動性，同時支持金融市場運轉、金融穩定和經濟
增長。

聯合聲明稱，支持由市場決定匯率，并將在適當時在外匯市場展開合作，聯手應對匯率過
度無序波動，未來數周將密切聯系并做好行動準備。

此外，歐洲央行(ECB)7日召開緊急電話會議后發表聲明說，歐洲央行將積極實施債券購買
計劃，購買歐元區國家國債，以確保歐元穩定。據悉，歐洲央行正在研究從市場上購入意
大利與西班牙的國債。由希臘財政危機引發的債務問題或將由於美國評級機構標準普爾下
調對美國國債的評級，從歐洲蔓延至美國，進而發展成為新的金融危機。

然而即便如此，全球市場風險資產依舊遭遇強勁沖擊。商品市場上國際原油期貨周一繼續
暴跌逾3美元，亞市尾盤MYMEX 9月原油期貨一度擴大跌幅83美元/桶下方，創2010年11月
24日以來新低。

亞太股市更是集體重挫，中國股市滬指大跌逾百點，創一年來新低，盤中2600、2500兩大
整數關口相繼失守；日經225指數收於9097.56點，跌幅2.2%，韓國首爾股市綜合指數收於
1943.75點，跌幅為3.7%，期間韓國證券交易所甚至一度被迫啟動臨時停盤措施。澳交所
普通股指數報4107.7點，下跌62.0點，跌幅1.48%。創兩年來新低。新西蘭股市亦曾跌逾
3%。

分析指出，由於此前的一輪集體跳水已經摧垮了市場的信心，因此接踵而至的降級消息對
市場可謂雪上加霜，成為投資者信心無法承受之重。這一點，從國際黃金價格再次飆升并
改寫歷史新高也可窺見一二。早間，國際現貨黃金價格跳空高開后繼續攀升，突破1700美
元大關，再次刷新紀錄高位至1715.30美元/盎司。

匯市接棒

隨著歐美時段的展開，外匯市場或將重復早間寰球股市及大宗商品市場的表現，并可能同
樣掀起巨瀾。“標普下調美國主權評級將在中期內導致美元疲軟，但短期內影響預計仍將
難料。”一眾分析師在接受美國媒體采訪時如是說。

迪拜市場是在美國降級后首當其沖者，但是從市場情況來看，交易商并沒有報導有大量的
美元拋盤出現，即便是該地股市暴跌5%。而就周一亞市開盤之后的走勢而言，美元的跌幅
目前仍屬溫和。

多數專家都表示，美國評級遭到下調乃意料之中，不應引發市場的劇變。不過雖說如此，
一些機構和投資者還是為市場波動加劇做好準備，尋求資金的避險。

渣打銀行(Standard Chartered Plc)外匯策略主管Thomas Harr指出，市場本能反應將刺
激美元兌日元和瑞郎的拋盤涌現。不過，美元兌亞系貨幣可能依舊維持強勢。此外，資金
出於避險需求或將推升美元兌歐元，然后在歐債危機的利空打壓下，匯價將再次面臨下檔
壓力。

在一份給客戶的報告中，西太平洋銀行(Westpac bank)外匯策略師Robert Rennie同樣預
計日元和瑞郎周一將走強，他還補充道，澳元及紐元也將受益於美元的拋盤而走高，但是
這一升勢料將短暫。

亞洲時段，瑞郎和日元果然不負眾望，兌美元大幅攀升，其中瑞郎再次刷新歷史高位，美
元兌瑞郎最低觸及0.7527。美元兌日元也在跳空低開后維持疲軟。兩大央行上周的干預成
果幾乎被“洗劫一空”。而其他主要貨幣，如歐元、澳元等，兌美元則基本上維持在區間
內波動，相較於股市的波幅不甚明顯。

按照Rennie的說法，就像2008年全球金融危機之后，美元最終仍將上漲，因為美國短期基
金市場對美元的需求將刺激美元買盤涌現。不過目前，他們的美元供應依然充足。

但是，管理500億美元資產、有著“新興市場教父”之稱的鄧普頓資產管理執行主席墨比
爾斯(Mark Mobius)則認為美元難以受惠於避險資金的流入組織有效的反彈。“在上次發
生次貸危機時，美元和美債被認為是安全資產，但現在情況大不如前。”

如何交易？

根據Rennie的觀點，投資者應當規避風險，尤其是澳元及紐元多頭。“一些人士將這些貨
幣視為‘避風港’，這種觀點輕則是目光短淺，重則是極度危險。”

分析師指出，短期美元兌亞系貨幣的走強將是一次介入亞希貨幣多單的良機。渣打銀行的
Thomas Harr和法國巴黎銀行(BNP Paribas)駐新加坡高級外匯策略師Thio Chin Loo都認
為，美元兌亞系貨幣中期內料將走軟。

Chin Loo在接受采訪時表示，“我們預計美國國債溢價將增加，美元也將貶值以補償投資
者持有美元資產的風險。我們仍傾向於看多亞系貨幣兌美元的走勢。”

市場人士稱，在美國降級的影響逐漸淡化之后，本周的焦點將集中在美聯儲9日的議息會
議上。標普降級可視作是對美聯儲QE3的進一步逼宮，高盛(Goldman Sachs)及摩根大通
(JPMorgan)均預計美聯儲可能在本次議息會議后推出部分QE3舉措。伴隨著QE3預期不斷增
強，美元走勢必將受到一定的壓力。

技術面上看，美元指數稍早的反彈走勢受制於前期跌浪的61.8%斐波那契回撤位阻力附近
，隨后再次下探，短期內支撐水平見於近期的上升趨勢線附近，若守穩此處，伴隨著隨機
指標的超賣修正，美指依然有反彈向上的機會。而跌破此處之后，美指有望進入
72.70-73.50的緩沖地帶低位盤整。

北京時間15:41，美元指數報74.13。

(向坤 撰稿)

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