1.原文連結：
https://is.gd/W5y48J
2.原文內容：
美銀美林 (Bank of America Merrill Lynch) 週二 (15 日) 公布的每月調查顯示，多達
43% 的基金經理人認為美中貿易戰是「新常態」，另有 36% 的受訪者預期，雙方有望在
2020 年總統大選之前達成協議。
實際上，自 2018 年 3 月以來，全面貿易戰的可能性一直是這項調查中最大的「尾部風
險 (tail risk)」，這段期間只有出現兩次例外。
https://i.imgur.com/ubZWvNH.jpg
投資經理人這類的看法並不孤單。國際貨幣基金 (IMF) 週二預測，今年全球增長將降至
3%，是 2008 年金融危機以來最低，主因就在於進口關稅正在扼殺製造業活動和國際貿易
。
聖路易 Fed 分行總裁 James Bullard 週二談話也指出，國際貿易政策的不確定性，可能
持續時間會比市場預期更長。
長達 18 個月的美中貿易緊張，在上週略見和緩跡象，雙方同意簽署第一階段貿易協議，
但詳細的文本仍需數週討論，美股基本回到上漲走勢。
這次調查在 10 月 4 日至 10 日，針對 230 位受訪者進行，當時美中談判還未有進展。
儘管如此，多達 75% 的受訪者認為，在未來 6 個月，「貿易戰結束」將是美國股市最看
漲的催化劑。
https://i.imgur.com/jofPNJv.jpg
美銀美林首席投資策略師 Michael Hartnett 表示，投資者依舊看跌，但略見轉機，關鍵
在於如果貿易戰及英國無協議脫歐的擔憂並未發生，市場情緒可能改善，而幫助美股走升
。
基金經理維持的現金水準，已由 9 月的 4.7% 升至 5%，不過仍低於紀錄高點 5.7%，印
證了 Hartnett 所提到的看跌觀點。
3.心得/評論：
多數人認為，貿易戰是新常態，不會解決；多數人認為要是貿易戰結束，股市會狂噴猛噴
。
第三季美國銀行股業績全都不遜色。
然後現在全球股市已經要創歷史新高了。
--
https://is.gd/W5y48J
2.原文內容：
美銀美林 (Bank of America Merrill Lynch) 週二 (15 日) 公布的每月調查顯示，多達
43% 的基金經理人認為美中貿易戰是「新常態」，另有 36% 的受訪者預期，雙方有望在
2020 年總統大選之前達成協議。
實際上，自 2018 年 3 月以來，全面貿易戰的可能性一直是這項調查中最大的「尾部風
險 (tail risk)」，這段期間只有出現兩次例外。
https://i.imgur.com/ubZWvNH.jpg
投資經理人這類的看法並不孤單。國際貨幣基金 (IMF) 週二預測，今年全球增長將降至
3%，是 2008 年金融危機以來最低，主因就在於進口關稅正在扼殺製造業活動和國際貿易
。
聖路易 Fed 分行總裁 James Bullard 週二談話也指出，國際貿易政策的不確定性，可能
持續時間會比市場預期更長。
長達 18 個月的美中貿易緊張，在上週略見和緩跡象，雙方同意簽署第一階段貿易協議，
但詳細的文本仍需數週討論，美股基本回到上漲走勢。
這次調查在 10 月 4 日至 10 日，針對 230 位受訪者進行，當時美中談判還未有進展。
儘管如此，多達 75% 的受訪者認為，在未來 6 個月，「貿易戰結束」將是美國股市最看
漲的催化劑。
https://i.imgur.com/jofPNJv.jpg
美銀美林首席投資策略師 Michael Hartnett 表示，投資者依舊看跌，但略見轉機，關鍵
在於如果貿易戰及英國無協議脫歐的擔憂並未發生，市場情緒可能改善，而幫助美股走升
。
基金經理維持的現金水準，已由 9 月的 4.7% 升至 5%，不過仍低於紀錄高點 5.7%，印
證了 Hartnett 所提到的看跌觀點。
3.心得/評論：
多數人認為，貿易戰是新常態，不會解決；多數人認為要是貿易戰結束，股市會狂噴猛噴
。
第三季美國銀行股業績全都不遜色。
然後現在全球股市已經要創歷史新高了。
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