美聯儲加息預期不斷升溫 本周利率決議或 - 投資

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http://news.cnyes.com/20140915/%E7%BE%8E%E8%81%AF%E5%84%B2%E5%8A%A0%E6%81%AF%E9%A0%90%E6%9C%9F%E4%B8%8D%E6%96%B7%E5%8D%87%E6%BA%AB-%E6%9C%AC%E5%91%A8%E5%88%A9%E7%8E%87%E6%B1%BA%E8%AD%B0%E6%88%96%E8%A6%8B%E5%88%86%E6%9B%89-123130908572010.shtml?c=fx_rumor

美聯儲加息預期不斷升溫 本周利率決議或見分曉
上周，美元指數高位企穩，已連續上漲九周。蘇格蘭獨立公投事件風險性減弱，英鎊兌美
元暴跌后逐漸反彈。而中國基本面訊息利空，打壓澳元兌美元領跌匯市。黃金上周跌至
1230美元/盎司下方。本周，美聯儲9月利率決議、蘇格蘭獨立公投、英澳央行會議紀要等
重要事件陸續上演，值得關注。

Ⅰ.美國數據不及預期 難阻美元強勁走勢


上周，美元指數高位企穩，不斷更新年內高點，雖然公布的經濟數據整體不及預期，但市
場對於美聯儲將提前加息的預期升溫，提振美元。

美國舊金山聯儲上周一發布的研究報告稱，投資者可能低估了美聯儲未來加息的速度。“
研究顯示，市場對於貨幣政策的預期比美聯儲FOMC成員更加寬鬆”。美聯儲可能在不久后
早於投資者預期收緊貨幣政策，該報告大幅提振美元。

而不及預期的經濟數據並未改變美元的強勁走勢。美國勞工部上周四公布的數據顯示，美
國9月6日當周季調后初請失業金人數攀升1.1萬人至31.5萬人，創下今年6月28日當周以來
的最高， 預期30.0人萬人，前值修正為30.4萬人，不過這並不改變美國經濟復甦的格局
。經濟學家認為，一周數據的跳升“無關緊要”。

不過，美國7月JOLTS職位空缺467.3萬，不及預期的470萬，仍處數年高位，前值上修為
467.5萬，顯示美國就業市場的疲軟繼續消退。

其他數據顯示，美國9月密歇根消費者信心初值84.6，好於預期的83.3，創14個月新高，
前值為82.5。

另外，美國7月批發庫存環比增0.1%，創2013年7月以來最低，預期+0.5%，前值下修到
+0.2%。雖然數據不及預期，但近期市場對美聯儲提前加息預期的不斷升溫仍支撐美元。

Ⅱ. 卡尼透露明年春加息 英鎊受益反彈

歐洲方面，歐元兌美元上周維持低位震盪，而英鎊兌美元出現反彈。

歐央行自今年6月以來，推出一系列刺激政策以提振疲弱的歐元區經濟，但效果並不明顯
。歐洲央行行長德拉基上周四發表講話稱，歐央行單憑自身力量難以推動經濟增長，呼吁
歐元區政府采取有力措施刺激投資。另外，歐央行將於下月開始購買資產支援證券（ABS
）和資產擔保債券。他還提到，如果需要，歐央行隨時準備好采取更多行動，以維穩價格
。

另外，歐盟外交官同日透露，歐盟對俄羅斯采取的新制裁措施於上周五生效，其中包括將
禁止對5家俄羅斯國有銀行和3家俄羅斯國防公司貸款，擴大對俄出口軍民兩用物資的限制
，並增加對24名俄公民包括旅行禁令和資產凍結的制裁。

歐元區公布的數據顯示，德國公布8月CPI終值年率增長0.8%，符合預期和前值。法國8月
CPI年率+0.4%，預期+0.4%，前值+0.5%

上周，因市場對蘇格蘭公投事件的擔憂緩解和英國央行行長卡尼透露加息時點，提振英鎊
兌美元低位反彈。

在距離蘇格蘭獨立公投僅剩一周時，英國首相卡梅倫發表講話，懇求蘇格蘭人9月18日投
票時要三思，提醒他們不要忘了英格蘭、威爾士和北愛爾蘭多年來榮辱與共的歷史。他還
警告，蘇格蘭獨立后將不能再使用英鎊，許多就業崗位可能南遷，國家安全也將被削弱。

隨后，民調顯示，多數人支援蘇格蘭獨立的情況出現了反轉，最新民意調查結果顯示，支
援獨立的比例為47%，反對獨立的比重上升為53%。

另外，英國央行行長卡尼上周在英國工會聯盟就薪資問題發表講話時稱，如果利率符合市
場預期的走勢，那么央行將會在2015年春季開始升息，屆時通脹應該在2%的水平附近，而
就業市場仍需創造120萬的就業崗位。隨后，他又在通脹聽證會上重申加息日期臨近。

Ⅲ.官員支援日元貶值 中國經濟拖累澳元

美元兌日元上周持續上漲，不斷更新六年新高。日本第二季度實際GDP修正值年化季率下
修至萎縮7.1%，創逾五年最大萎縮幅度；預期萎縮7.1%，初值萎縮6.8%，凸顯上調消費稅
對日本經濟形成明顯拖累。

在上周公布的會議紀要中，日本央行指出，只要有必要就會維持QQE政策；貨幣市場利率
仍處低位，多數委員認為CPI將在2014財年下半年加速。這份紀要同樣推動美元兌日元走
強。

對於不斷貶值的日元，多位日本官員表示支援。日本央行副行長岩田規久男指出，QQE取
得了成效，日元貶值未必能導致通脹，日元貶值將鼓勵企業增加資本支出，提振出口，從
更長期角度來看，對過去日元過度貶值的修正將減輕對出口的下行壓力。

而對於疲弱的經濟形勢，日本央行行長黑田東彥與首相安倍晉三上周就此會面交換意見，
黑田東彥稱其告訴安倍日本央行將繼續穩步推進質化及量化寬鬆（QQE）政策，且正在爭
取實現2%通脹目標，並稱若通脹目標受到威脅，日本央行將竭力調整政策。

此外，中國上周公布的通脹率數據不及預期，打壓商品貨幣大幅走低，澳元和加元兌美元
均跌至五個多月低位。國家統計局公布的數據顯示，中國8月CPI年率+2.0%，為四個月最
低，預期+2.2%，前值+2.3%。中國8月PPI年率-1.2%，預期-1.1%，前值-0.9%。PPI連續30
個月下跌，暗示產能過剩仍是當前經濟面臨的突出矛盾。

另外，8月中國規模以上工業增加值同比增長6.9%，這是2008年12月以來最低增幅；發電
量年內首次同比下跌。

中國總理李克強上周還表示，中國年內不會再推出刺激措施。此外，他提前透露，8月末
M2同比增速只有12.8%。這比7月增速還要更低，也是5個月來的最低值。因7月數據異常低
迷，分析預計8月信貸會回暖，但M2依然大幅低於預期。




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